Oficialii BCE analizează noi creșteri de dobândă. Depășirea pragului de 2,5% ar marca intrarea în zona restrictivă

Martin Kocher, membru în Consiliul Guvernatorilor Băncii Centrale Europene, a declarat că economia Europei prinde viteză, în timp ce oficialii evaluează până la ce nivel ar trebui majorate ratele dobânzilor.

„Economia europeană este mai rezilientă decât cred mulți oameni, arătând un anumit avânt acum, un impuls mai puternic”, a declarat Martin Kocher, care este și guvernatorul băncii centrale a Austriei. Referitor la inflație, despre care analiștii estimează că a atins 3,3% în august, Kocher a precizat că există „vigilență, nu există automulțumire”.

Investitorii anticipează o creștere

Declarațiile vin în contextul dezbaterilor din cadrul BCE privind oportunitatea unei noi înăspriri a politicii monetare. Aceasta ar surveni după o majorare de 0,25 puncte procentuale a ratei dobânzii la depozite operată în iunie. Inflația în statele membre se menține cu mult peste ținta de 2% și este de așteptat să rămână la acest nivel în lunile următoare, pe fondul scumpirii energiei din cauza războiului din Iran.

Investitorii anticipează pe scară largă o nouă creștere în septembrie. Estimarea vince în condițiile în care oficialii BCE au discutat despre necesitatea unei politici „ușor restrictive” la reuniunea din iulie, deschizând perspectiva unor măsuri suplimentare pe viitor.

Riscul apariției efectelor de runda a doua

Între timp, economia a rezistat impactului negativ generat de conflictul din Orientul Mijlociu, avansând cu 0,4% în trimestrul al doilea. Decidenții monitorizează îndeaproape dacă saltul inițial al costurilor la energie se va traduce în efecte de runda a doua. Cum ar fi, de exemplu, creșterile salariale. Astfel de efecte ar putea transforma inflația într-o problemă mult mai persistentă.

„Există, desigur, efecte de runda a doua în sectorul industrial și în prețurile alimentelor care ar putea apărea”, a spus Kocher. „Nu există încă dovezi clare. Dar situația va deveni mult mai limpede în cursul toamnei, iar acest lucru va determina traiectoria viitoare a dobânzilor.”

Aspectul esențial este dacă presiunea inflaționistă se va dovedi a fi „mai persistentă”, a adăugat oficialul, citat de Bloomberg.

Cu cât ar trebui crescute dobânzile

Isabel Schnabel, membră a Comitetului Executiv al BCE, a declarat în această săptămână că dobânzile trebuie să crească în continuare, întrucât conflictul prelungit din Orientul Mijlociu și creșterea economică surprinzător de robustă alimentează riscurile de accelerare a inflației. În schimb, colegul său cu o abordare mai moderată, Piero Cipollone, a avertizat că BCE nu ar trebui să înăsprească excesiv politica monetară, pentru a nu afecta economia.

O problemă esențială pentru factorii de decizie este dacă rata dobânzii la depozite, situată în prezent la 2,25%, va trebui ridicată la niveluri la care costurile de împrumut frânează activitatea economică. Economistul-șef Philip Lane a indicat că 2,5% reprezintă limita superioară a intervalului neutru.