Omul care a anticipat criza din 2008 vede bula AI spărgându-se mai devreme. Michael Burry mută termenul din 2028 în 2027

Burry și-a pus avertismentul și pe X.com, fostul Twitter. El a scris că o cădere puternică a piețelor ar putea împiedica listările OpenAI și Anthropic și ar fi, în opinia lui, preferabilă intrării lor pe bursă.

Investitorul crede că firmele de AI pot atrage și apoi distruge trilioane de dolari de capital. În spatele afirmației se află o teză mai amplă. Cheltuielile uriașe pentru cipuri, centre de date și infrastructură cresc într-un ritm pe care cererea finală s-ar putea să nu îl susțină.

Avertismentul vine într-un moment în care OpenAI și Anthropic fac pași către piața publică. Ambele companii au depus documente confidențiale pentru eventuale oferte publice inițiale. Dimensiunea lor ar putea transforma listările în unele dintre cele mai urmărite evenimente bursiere din tehnologie.

Burry și-a mutat pariul mai aproape

Până recent, scenariul de bază al lui Burry plasa momentul unei corecții majore în 2028. Acum spune că este mai convins că ruptura poate veni în următoarele 12 luni. Schimbarea nu este doar de discurs: și-a modificat și pozițiile din piață.

Burry a înlocuit o parte dintre pozițiile short clasice cu opțiuni put. Aceste instrumente câștigă valoare atunci când activele suport scad. El le-a folosit pe nume asociate cu boomul AI, inclusiv Micron, Nebius și Palantir, dar și pe un ETF de semiconductori.

Această structură îi oferă o expunere mai mare pe un interval mai scurt. Practic, nu mai pariază doar că evaluările sunt prea ridicate. Pariul este și că piața le-ar putea corecta mai repede decât anticipase.

Trilioanele investite în AI sunt miza avertismentului

Teza lui Burry pornește de la sumele uriașe direcționate către infrastructura AI. Marile companii de tehnologie construiesc centre de date, cumpără acceleratoare și semnează contracte pe termen lung pentru putere de calcul. O mare parte din aceste investiții presupune că cererea pentru servicii AI va continua să crească foarte rapid.

Burry vede aici o vulnerabilitate. Dacă veniturile nu țin pasul, companiile pot rămâne cu infrastructură prea scumpă și costuri mari de finanțare. În plus, unele active s-ar putea deprecia mai repede decât este estimat în contabilitate. O creștere a dobânzilor ar face ecuația și mai dificilă.

El a criticat în trecut inclusiv modul în care unele companii estimează durata de viață a cipurilor și echipamentelor AI. În opinia sa, perioadele prea lungi de amortizare pot face profiturile raportate să arate mai bine decât realitatea economică.

Piața continuă însă să meargă în direcția opusă

Avertismentul lui Burry vine după un an în care multe acțiuni legate de inteligența artificială au continuat să atingă maxime. Nvidia, Palantir și alte companii asociate cu infrastructura AI au beneficiat de apetitul investitorilor pentru sector.

Asta nu înseamnă că predicția lui Burry se va confirma. Pariul său dinaintea crizei financiare i-a construit reputația. Piața poate însă rămâne supraevaluată mult timp înainte de o corecție, iar momentul schimbării de trend este greu de anticipat.

Burry își asumă acum un calendar mai agresiv. Pentru investitori, testul este dacă veniturile generate de AI pot justifica investițiile și evaluările actuale. Alternativa este ca boomul să se lovească de propriile costuri înainte ca OpenAI și Anthropic să ajungă pe bursă, potrivit Quartz.