Shein se pregătește de listarea la bursa din Hong Kong. Compania vizează o evaluare de până la 50 de miliarde de dolari

Retailerul de modă rapidă (fast-fashion) urmărește să obțină o evaluare cuprinsă între 40 și 50 de miliarde de dolari în cadrul viitoarei sale oferte publice inițiale de la Hong Kong. Această valoare este mult sub evaluarea de 100 de miliarde de dolari despre care presa a relatat că ar fi fost atribuită companiei în urma unei runde de finanțare din 2022, moment în care Shein a început pentru prima dată demersurile pentru o listare la New York.

Shein a obținut anul trecut venituri globale de peste 40 de miliarde de dolari și un profit net de aproape 2 miliarde de dolari, potrivit a două surse familiarizate cu situația, care au refuzat să fie identificate sau să ofere cifre detaliate, deoarece rezultatele sunt confidențiale. În 2024, Shein a înregistrat venituri de 37 de miliarde de dolari și un profit de 1,29 miliarde de dolari, conform celor mai recente rezultate financiare depuse de companie în Singapore.

Taxele europene pun presiune pe creșterea companiei

Totuși, introducerea de către Uniunea Europeană, începând din această lună, a unei taxe de 3 euro pentru importurile de valoare redusă realizate prin comerț electronic, menită să limiteze ceea ce UE consideră a fi concurență neloială din partea Chinei, este probabil să afecteze ritmul de creștere al Shein în acest an.

Directorul executiv Sky Xu va trebui să convingă investitorii că aceasta este doar o perturbare temporară și că ritmul de creștere va reveni în 2027, a declarat una dintre surse. Majoritatea produselor Shein sunt fabricate în China, iar Europa reprezintă o treime din veniturile companiei, potrivit Euromonitor.

„Dacă evaluarea companiei va fi de 40 de miliarde de dolari, cred că aceasta este încă puțin prea ridicată. Dar dacă se apropie de 30 de miliarde de dolari, atunci poate deveni mai atractivă”, a declarat Eddie Tam, director de investiții la compania de investiții din Hong Kong Central Asset Investments, adăugând că taxele impuse în Europa vor avea un impact semnificativ.

„Problema este că societatea se află deja pe o traiectorie descendentă. Concurența în comerțul electronic este extrem de intensă, atât în China, cât și pe piețele externe”, a spus Tam.

Shein, a cărei audiere finală înainte de listarea la bursă, în fața comitetului de listare al bursei din Hong Kong, urma să aibă loc joi, a început deja să tatoneze interesul investitorilor înaintea depunerii documentelor oficiale pentru oferta publică, așteptată până la sfârșitul lunii. Compania vizează o listare în luna septembrie.

Taxele afectează cererea în Europa

Anterior, coletele de comerț electronic cu o valoare mai mică de 150 de euro (171,96 dolari) puteau intra în Uniunea Europeană fără taxe vamale. În prezent, acestea sunt supuse unei taxe de 3 euro, aplicată pentru fiecare cod vamal — ceea ce înseamnă că un colet care conține cinci produse diferite ar putea fi taxat cu 15 euro.

„Dacă erai obișnuit să cumperi tricouri de 3 euro de pe Shein, acum acestea ajung să coste dublu, ceea ce reprezintă o diferență semnificativă, chiar dacă sunt în continuare mai ieftine decât alternativele locale”, a declarat Juozas Kaziukenas, analist în industria comerțului electronic.

„Acest lucru afectează puternic ratele de conversie pe care le avea anterior compania și, prin urmare, aceasta și-a redus cheltuielile de marketing”, a spus Kaziukenas.

Shein s-a pregătit pentru această schimbare prin extinderea spațiului de depozitare din Wroclaw, Polonia, și prin expedierea în vrac către Uniunea Europeană a produselor cu cele mai mari vânzări. Totuși, asemenea rivalului său Temu, compania și-a redus semnificativ cheltuielile de publicitate în Europa ca reacție la noile taxe, potrivit unei analize realizate de Smarter Ecommerce pe baza datelor privind licitațiile de publicitate Google, în timp ce așteaptă să vadă cum vor reacționa consumatorii la prețurile mai mari.

Aceasta reprezintă un contrast față de luna mai a anului trecut, când ambele platforme și-au intensificat campaniile de marketing în Europa, încercând să compenseze încetinirea creșterii pe piața din SUA după ce administrația Trump a eliminat propria politică de scutire de taxe vamale pentru importurile de valoare redusă („de minimis”).

De la succesul Pinduoduo la presiunile politice asupra comerțului chinez

Deși Shein a reușit să transfere costurile mai mari către consumatori în Statele Unite, acest lucru este mai dificil în Europa, unde cumpărătorii sunt mai sensibili la prețuri. Îngrijorările investitorilor cu privire la evaluarea IPO-ului Shein arată cât de mult s-a schimbat situația de la debutul bursier al companiei PDD Holdings, proprietara platformei Temu, pe bursa americană Nasdaq, în 2018.

Pinduoduo, numele sub care era cunoscută compania la acea vreme, a atras 1,63 miliarde de dolari prin oferta sa publică inițială, fiind evaluată la 23,8 miliarde de dolari. Acțiunile au crescut cu 40% în prima zi de tranzacționare, ridicând evaluarea companiei la 33 de miliarde de dolari, chiar dacă aceasta înregistra pierderi la acel moment, iar veniturile sale reprezentau doar o fracțiune din nivelul actual al veniturilor Shein.

De atunci, comerțul electronic chinez a devenit un subiect mult mai politic, companii precum Temu și Shein fiind percepute ca punând presiune asupra sectorului de retail, un angajator important, din Statele Unite și Europa. Aceste companii au atras totodată criticile politicienilor și atenția autorităților de reglementare, potrivit Reuters.