BCE se pregătește să majoreze ratele dobânzilor pentru prima dată în aproape trei ani. Creșterea ar putea ajunge la 2,25%

Anunțul făcut de BCE vine după trei ani de la ultima majorare a ratelor dobânzilor. S-a întâmplat în septembrie 2023, când
a încheiat o serie de zece majorări consecutive menite să combată inflația declanșată de războiul din Ucraina. Acum, un alt conflict cu efecte colaterale asupra pieței energetice și a inflației determină Frankfurtul să recurgă la aceeași metodă. Este vorba despre războiul din Iran. Anunțul oficial urmează să fie făcut joi de președinta BCE, Christine Lagarde, iar piețele financiare consideră creșterea aproape sigură. Dacă va fi confirmată, dobânda principală a băncii va ajunge la 2,25%. În prezent, dobânda de referință BCE este de 2,00%.

„Până la izbucnirea conflictului, totul indica faptul că ratele ar putea suferi o reducere suplimentară. Spre bucuria celor cu credite ipotecare cu rată variabilă și spre ușurarea unei economii europene care are nevoie de stimulente pentru creștere. Conflictul armat a dat însă o întorsătură scenariului. BCE va majora joi ratele dobânzilor pentru a transmite un mesaj dublu. Va fi implacabilă în fața inflației și nu va repeta greșeala de la începutul deceniului. Atunci, o diagnosticare eronată a șocului prețurilor a făcut-o să piardă timp prețios până când s-a decis să acționeze”, se arată într-o analiză BCE, potrivit Elpais.

Riscul unei erori de politică monetară

Această mișcare nu este lipsită de riscuri. „O criză energetică de durată incertă, o inflație în creștere și efectele negative asupra creșterii economice îngreunează elaborarea politicilor. Acest lucru sporește riscul unei erori de politică monetară. Noi ne așteptăm ca banca centrală să acționeze cu prudență”, afirmă în analiză comună Carsten Brzeski și Bert Colijn, de la ING.

Datele recente cu privire la inflația din zona euro, 3% în aprilie și 3,2% în mai, au pavat drumul spre majorarea dobânzilor de joi. Piețele o consideră aproape certă, acordându-i o probabilitate de peste 95%. Odată această decizie consumată, întrebarea care se pune este alta. Reprezintă ea începutul unui nou ciclu de scumpire a banilor sau rămâne un episod izolat?

Nimic nu sugerează că BCE se pregătește pentru o campanie de majorări de amploarea celei declanșate la începutul războiului din Ucraina. Inflația nu a atins cotele de atunci, iar șocul energetic este altfel. „În ciuda unui război mult mai lung decât se anticipase, prețurile petrolului s-au menținut sub nivelurile temute în scenariul cel mai pesimist. Majorarea ușoară a inflației nu ar trebui să provoace panică la reuniunea BCE. Ci doar o prudență sporită”, apreciază analiștii ING.

BCE: situația actuală este diferită față de 2022

Cele mai sumbre previziuni, care vorbeau despre un preț al petrolului de 200 de dolari și despre avioane staționate la sol din cauza lipsei de kerosen, s-au dovedit, deocamdată, exagerate. De aceea, piețele anticipează doar una sau cel mult două majorări ale dobânzilor până la sfârșitul anului. Dar, fără nicio garanție că acestea vor avea loc. Un sfârșit brusc al conflictului ar putea schimba radical tabloul. Condiția este să nu se fi atins deja punctul fără întoarcere: contaminarea prețurilor alimentelor și serviciilor.

Din partea BCE, mesajul este că punctul de plecare al crizei este foarte diferit. „Actualul șoc energetic este semnificativ și global. Însă, afectează și o economie a zonei euro care este mai echilibrată decât atunci când Rusia a invadat Ucraina. Adică la începutul anului 2022”, se arăta în analiză.

Pentru moment, atenția este îndreptată către ședința de joi a BCE și către mesajele pe care le va transmite Christine Lagarde despre următorii pași.