Președintele CFA România indică posibile vânzări de obligațiuni în lei ale investitorilor străini. Randamentul pe 10 ani a urcat la 7,44%

Costurile de finanțare ale României rămân ridicate, într-un context în care piețele urmăresc atent evoluția finanțelor publice. Mișcările recente ale titlurilor de stat au readus în atenție expunerea investitorilor din afara țării.

În același timp, presiunile bugetare pot influența percepția de risc și condițiile în care statul se împrumută. Evoluția pieței depinde și de încrederea investitorilor în direcția finanțelor publice.

Investitorii străini ar fi putut reduce expunerea pe obligațiunile în lei

Adrian Codirlașu pune evoluțiile recente din piață în legătură cu comportamentul unor investitori străini. „Eu m-aş uita la două evenimente care cred că sunt corelate. Am avut, pe de o parte, randamentele titlurilor de stat care au crescut constant şi acum se tranzacţionează scadenţa de 10 ani la 7,44%, şi în acelaşi timp o anumită depreciere uşoară a leului faţă de euro.”

„Deci, cumulând cele două evenimente, e posibil ca anumiţi investitori străini să fi vândut din obligaţiunile în lei deţinute şi să schimbe acei lei în valută ca să îi retragă”, a explicat președintele CFA România.

Consolidarea fiscală rămâne în atenția marilor investitori

Codirlașu a atras atenția și asupra mesajelor primite de România din partea unor instituții financiare importante. Două agenții de rating și două mari bănci de investiții au transmis că reformele trebuie continuate. Obiectivul este readucerea deficitului bugetar pe o traiectorie sustenabilă.

„Acele bănci de investiţii sunt mari deţinătoare de obligaţiuni româneşti. Şi acum contează dacă putem să-i convingem că ce s-a întâmplat până acum, reducerea deficitului bugetar, nu e reversibil.”

În privința mesajului transmis piețelor, Codirlașu a adăugat: „Acest mesaj, de continuare a consolidării fiscale, e foarte important iar Parlamentul îl va da”, a mai spus președintele CFA România.

Moneda națională s-a depreciat miercuri în raport cu euro, potrivit cursului publicat de Banca Națională a României, care a calculat o cotație de 5,2788 lei pentru un euro, cu 1,41 bani peste nivelul precedent. Variația reprezintă un avans de 0,27% al monedei europene. Cursul anterior fusese stabilit la 5,2647 lei pentru un euro. Nivelul publicat miercuri este cel mai slab înregistrat de leu față de euro de la începutul anului, potrivit Financial Intelligence.

Deficitul bugetar continuă să influențeze percepția investitorilor asupra României 

România se află în procedură de deficit excesiv din 2020, după depășirea pragului european de 3% din PIB. Deficitul bugetar a coborât la 7,9% în 2025, de la 9,3% în anul anterior. Comisia Europeană a constatat în iunie că România a luat măsuri eficiente pentru corectarea dezechilibrului. Procedura a fost menținută în așteptare, însă ajustarea fiscală trebuie continuată în următorii ani.

Presiunea fiscală rămâne relevantă și pentru ratingul suveran. S&P menține România la „BBB-”, ultima treaptă din categoria recomandată investițiilor, cu perspectivă negativă. Agenția estimează un deficit de 6,5% din PIB în 2026 și avertizează asupra riscurilor legate de implementarea consolidării fiscale.