Fuziunea dintre Deutsche Telekom și T-Mobile US, în impas. Fondul de investiți Elliott se opune cele mai mari tranzacții de pe piețele publice

Fondul activist Elliott Management a acumulat o participație importantă la Deutsche Telekom. Acest lucru creează un obstacol suplimentar în calea planurilor companiei germane de telecomunicații de a fuziona cu subsidiara sa americană, T-Mobile US, potrivit unor persoane familiarizate cu situația.

Fondul cu sediul la New York dorește ca Deutsche Telekom să renunțe la discuțiile privind fuziunea cu T-Mobile US și să se concentreze, în schimb, asupra altor modalități de a crește valoarea pentru acționari, precum răscumpărările de acțiuni, a declarat una dintre surse.

Tranzacția ar putea deveni cea mai mare fuziune bursieră din istorie

În aprilie că Deutsche Telekom analizează o fuziune cu T-Mobile US, companie la care deține deja o participație de 53%. O asemenea tranzacție ar putea deveni cea mai mare operațiune realizată vreodată între două companii listate.

Dimensiunea participației cumpărate de Elliott nu a putut fi verificată imediat. Intrarea celui mai influent investitor activist de pe Wall Street în acționariatul Deutsche Telekom, chiar în timpul discuțiilor privind fuziunea, ar putea crea însă un obstacol suplimentar pentru o tranzacție considerată deja incertă.

Bloomberg a relatat pentru prima dată că Elliott a acumulat o participație la compania germană de telecomunicații.

Acționarii pun sub semnul întrebării logica fuziunii

Ideea unei fuziuni complete între Deutsche Telekom și T-Mobile US provocase deja îngrijorări în rândul investitorilor ambelor companii. Aceștia și-au exprimat îndoielile cu privire la justificarea strategică a tranzacției.

O parte dintre acționarii minoritari ai T-Mobile US sunt reticenți în privința expunerii la piețele europene, unde companiile de telecomunicații sunt evaluate adesea la niveluri mai reduse decât cele din Statele Unite.

Conducerea T-Mobile se teme, de asemenea, că o asemenea tranzacție ar putea provoca o reacție negativă din partea investitorilor

Guvernele și sindicatele ar trebui să aprobe tranzacția

Orice acord ar avea de parcurs un proces dificil pentru obținerea aprobărilor. Este necesar sprijinul sindicatelor influente din Germania, precum și al liderilor politici de la Berlin și Washington.

Guvernul german deține 14% din acțiunile Deutsche Telekom. Iar o participație suplimentară de 14% este controlată de banca de stat KfW.

Piața americană generează cea mai mare parte a câștigurilor

Pentru Tim Höttges, directorul general al Deutsche Telekom, realizarea unei fuziuni complete cu T-Mobile US reprezintă o oportunitate de a consolida prezența companiei pe cea mai importantă piață a sa.

Operațiunile din Statele Unite au generat anul trecut peste două treimi din câștigurile ajustate de 44,2 miliarde de euro raportate de Deutsche Telekom.

Cele două companii au analizat posibilitatea înființării unui nou holding, cu sediul într-o jurisdicție cu impozite reduse. De exemplu, Luxemburg, Țările de Jos sau Irlanda. Noua entitate ar urma, cel mai probabil, să fie listată atât în Statele Unite, cât și în Europa și să controleze Deutsche Telekom și T-Mobile US.

Investiția Elliott în Deutsche Telekom vine într-un moment în care fondul face și alte plasamente importante pe piețele europene.

Financial Times a relatat în această săptămână că investitorul activist a acumulat o participație și la grupul francez Air Liquide. Acesta este unul dintre cei mai mari producători de gaze industriale.