UniCredit estimează pentru economia României o creștere de doar 0,2% în 2026. BNR ar putea reduce dobânda-cheie

Raportul trimestrial UniCredit pentru T2 2026 compară traiectoriile economice și monetare din Europa Centrală și de Est. Analiza surprinde contraste mari între țări, de la cererea internă până la ritmul revenirii investițiilor.

Economia României rămâne aproape de stagnare

UniCredit estimează o creștere economică de numai 0,2% pentru România în 2026. Ritmul ar urma să accelereze la 2,3% în 2027. Prognoza indică un an dificil pentru activitatea economică, pe fondul ajustării fiscale și al cererii interne slabe. Consumul populației este afectat de scumpiri, de costurile ridicate ale creditării și de măsurile bugetare adoptate anterior.

Redresarea așteptată pentru anul viitor ar putea fi sprijinită de absorbția fondurilor europene și de îmbunătățirea cererii externe. Investițiile ar urma să contribuie mai mult la avansul PIB, după un 2026 aproape lipsit de creștere.

Economiile capabile să combine disciplina fiscală, reformele și investițiile vor atrage mai ușor capital, potrivit UniCredit. Banca vede o accelerare regională mai amplă din 2027.

Inflația ar putea coborî la 5,5% până la finalul anului

Rata inflației din România se află în apropierea nivelului de 10%, însă UniCredit anticipează o scădere puternică. Indicatorul ar putea ajunge la aproximativ 5,5% până la sfârșitul anului. Șocul actual este legat în principal de factori de ofertă. Majorările de taxe și ajustarea tarifelor la energia electrică pentru gospodării au alimentat creșterea prețurilor.

Efectele vor dispărea treptat din baza anuală de comparație. Procesul va deveni mai vizibil în a doua parte a anului, când impactul energiei și al carburanților ar trebui să se reducă. În 2027, dezinflația ar putea fi susținută de contracția consumului și de diminuarea presiunilor interne. Cererea mai slabă limitează capacitatea companiilor de a transfera integral costurile către clienți.

BNR ar putea începe reducerea dobânzii în 2027

UniCredit se așteaptă ca Banca Națională a României să mențină dobânda de politică monetară neschimbată în 2026. Inflația rămâne mult peste țintă, iar banca centrală va continua să adopte o poziție prudentă. Spațiul pentru relaxare ar putea apărea în cursul anului viitor. O scădere susținută a inflației ar permite BNR să înceapă reducerea ratei-cheie, fără să pună în pericol stabilitatea prețurilor.

România și Serbia se află printre statele unde dobânzile ar urma să rămână neschimbate în acest an. Majoritatea băncilor centrale din regiune așteaptă dovezi clare că presiunile inflaționiste s-au temperat.

Țările din Europa Centrală și de Est care nu folosesc euro ar trebui să readucă inflația în intervalele urmărite până la finalul lui 2027. Ungaria și Cehia reprezintă excepțiile menționate de analiști, potrivit Economica.

Petrolul mai ieftin susține scăderea inflației

UniCredit estimează că petrolul se va tranzacționa între 77 și 80 de dolari pe baril în a doua jumătate din 2026. Cotația ar putea coborî treptat spre 70 de dolari în 2027. Scăderea prețului ar susține economiile din Europa Centrală și de Est prin facturi energetice mai mici. Efectul s-ar vedea și în balanțele comerciale, dar și în costurile suportate de companii și populație.

Riscurile geopolitice nu au dispărut. Negocierile dintre Statele Unite și Iran continuă, iar traficul maritim prin Strâmtoarea Ormuz rămâne afectat de perturbări ocazionale. Rezervele-tampon de petrol au fost folosite în mare parte, ceea ce menține piața vulnerabilă la noi șocuri. Totuși, prețurile sunt deja sub maximele înregistrate între martie și mai.

Polonia păstrează cel mai solid ritm din regiune

Polonia ar urma să înregistreze o creștere economică de 3% atât în 2026, cât și în 2027. Cererea internă robustă susține una dintre cele mai bune performanțe din regiune. Economia Bulgariei este estimată să avanseze cu 2,9% în 2026. Ungaria ar putea crește cu 1,3%, urmată de o accelerare la 2,5% anul viitor, pe fondul revenirii investițiilor.

Inflația din Polonia ar putea coborî spre 3,5% până la finalul anului și spre ținta de 2,5% în 2027. În Ungaria, presiunile mai mici din energie și alimente pot aduce rata aproape de 3%. Pentru Cehia, UniCredit estimează o stabilizare a inflației în jurul nivelului de 2,8% până la sfârșitul lui 2027. Banca centrală cehă rămâne singura din regiune care a trecut la majorarea dobânzilor.