Spania se confruntă cu un exces de energie solară. Finanțatorii boomului de 80 de miliarde de dolari încep să se retragă 

Cazul Spaniei arată cât de complicată devine tranziția energetică atunci când producția crește mai repede decât rețeaua. Energia ieftină îi ajută pe consumatori, dar taie din randamentele proiectelor și schimbă calculele investitorilor. Spania trebuie să-și adapteze rapid rețeaua, stocarea și regulile pieței. În joc este un sector construit cu bani mulți și așteptări foarte mari.

Panourile solare produc mai mult decât poate duce piața

În ultimii 15 ani, Spania a fost una dintre piețele europene de energie regenerabilă cu cea mai rapidă creștere. Fonduri de capital de risc, companii de utilități și bănci au direcționat peste 80 de miliarde de dolari către sector, dar ritmul investițiilor a dus la un exces major de electricitate. Valoarea parcurilor solare scade puternic, iar finanțatorii încearcă acum să se retragă.

Anul trecut, Spania a adăugat atât de multă capacitate solară încât rețeaua a fost inundată de energie. În perioadele de vârf, prețurile au coborât sub zero. Producătorii au redus tarifele pentru a scăpa de excesul de electricitate. La doar șase luni de la începutul anului, țara și-a depășit deja recordul anual. Este vorba despre numărul de ore în care producătorii trebuie să plătească utilizatorii pentru a le prelua electricitatea.

Problema se manifestă în toată Europa, dar este cel mai dramatică în Spania, unde energia solară a depășit anul trecut energia eoliană ca cea mai mare sursă de electricitate. „Situația economică s-a deteriorat atât de brusc încât investitorii încearcă să iasă cu reduceri mari”, spune Daniel Pérez, șeful L’Energètica, o companie de utilități din regiunea Catalonia.

Mai multe proiecte au fost scoase la vânzare

Cel puțin patru proiecte sau companii spaniole au fost scoase la vânzare, potrivit unor persoane familiarizate cu situația. Arena Green Power SL și Matrix Renewables au fost analizate, spun sursele, cerând să nu fie numite, discutând despre procese private. Ambele companii au refuzat să comenteze.

Compania privată RIC Sun España SL era pe piață, dar compania spune că această tranzacție a fost abandonată, deoarece lucrează la adăugarea de baterii în parcurile sale.

Diferența dintre așteptările vânzătorilor și cele ale cumpărătorilor a crescut puternic, potrivit Alvarez & Marsal Valuation Services din Madrid. Din acest motiv, tranzacțiile au încetinit semnificativ. Iberdrola SA, cel mai mare producător de energie verde din Europa, a amânat vânzarea unor active. Compania a primit oferte considerate prea mici de la potențiali cumpărători, spun două dintre persoane. Iberdrola a refuzat să comenteze.

Presiunea ajunge pe bursă

Pariurile pe scădere au apărut deja. BlackRock Advisors LLC și cel puțin alte patru firme mari au deschis poziții short considerabile în Solaria Energia y Medio Ambiente SA. Prin aceste poziții, investitorii mizează pe scăderea acțiunii. Producția de energie solară a companiei a crescut cu aproape jumătate în primele trei luni ale anului. Totuși, prețul mediu obținut pentru energia solară a scăzut cu o cincime în aceeași perioadă.

Solaria a refuzat să comenteze, dar a declarat că, pentru a-și diversifica afacerea, a strâns 300 de milioane de euro (342 de milioane de dolari) pentru a cumpăra baterii pentru a stoca eficient excesul de energie electrică în timpul orelor de vârf. Și are în vedere construirea de centre de date pentru a depăși simpla generare – și a oferi un cumpărător gata pentru energia sa.

Pana de curent care a schimbat modul de operare

Problema s-a agravat după pana de curent din aprilie 2025. Atunci, cea mai mare parte a Spaniei și Portugaliei a rămas în întuneric. De atunci, operatorul național al rețelei electrice din Spania, Red Eléctrica, a intervenit mai ferm. Compania a scos mai des din funcțiune unități de producție, deoarece energia solară complică gestionarea rețelei.

Sistemele energetice au nevoie de stabilitate în frecvență și tensiune. Frecvența reprezintă ritmul rețelei. Tensiunea este presiunea electrică prin care fluxul de energie rămâne fiabil. În mod tradițional, turbinele mari aflate în mișcare ajutau la menținerea echilibrului. Energia solară este însă mai expusă schimbărilor bruște de cerere și ofertă. Din acest motiv, are nevoie de un control mai activ.

Consumatorii câștigă, investitorii pierd

Pentru mulți consumatori spanioli, supraabundența este o binecuvântare, deoarece prețul pe care îl plătesc pentru energie este legat de ceea ce primesc producătorii de pe piața angro. Anul acesta, tarifele lor au fost printre cele mai mici din Europa, aproximativ jumătate din ceea ce plătesc germanii. Însă creșterea producției a stârnit o dezbatere despre modul în care rețelele se pot adapta la creșterea dramatică a capacității de generare a energiei regenerabile.

Guvernul spaniol a descris situația ca fiind „tranzitorie” și planifică modernizări ale rețelei în valoare de aproximativ 30 de miliarde de euro până în 2030. Pe termen scurt, guvernul analizează modalități de a atenua problemele, inclusiv sprijin financiar pentru industrie și linii directoare care încurajează instalarea mai multor baterii.

Bateriile devin soluția de salvare

Investitorii presupuseseră că bateriile, îmbunătățirile rețelei și cererea în creștere vor absorbi noua ofertă. În schimb, capacitatea solară s-a extins mult mai rapid decât infrastructura necesară pentru stocarea sau distribuirea acesteia, iar problema a fost agravată de regulile care impun operatorilor să respecte termenele limită pentru conectarea parcurilor la rețea, forțându-i pe unii să continue construcțiile în ciuda deteriorării situației economice.

Deși unii investitori evită acest sector, acesta ar putea deveni un „punct ideal” pentru fondurile care preiau participații la companii cu probleme și încearcă să le redreseze, spune Luis del Barrio, care conduce practica de consultanță energetică din Madrid la Arthur D. Little Inc. „Este vorba de între 6 și 10 miliarde de euro în acțiuni” pentru a cumpăra active cu probleme, spune el. „Plus aproximativ 10 miliarde de euro investiții în baterii pentru a salva sectorul.”

Întârzierile la plată apar în lanțul solar

Deocamdată, presiunea nu se mai limitează la investitorii, proprietarii și dezvoltatorii de active. Rafael Alcón, șeful departamentului de energie de la antreprenorul de infrastructură solară Lantania, spune că firma sa se confruntă cu întârzieri la plăți din partea clienților ale căror proiecte generează randamente mai mici decât se așteptau. „Trebuie să fim flexibili”, spune el. „Este mai bine să fii plătit târziu decât niciodată.”, potrivit Bloomberg.