Acțiunile SpaceX au crescut cu aproape 50% față de minimele atinse după listare. Investitorii nu mai anticipează însă un salt la fel de rapid ca cel din iunie

SpaceX revine în centrul atenției investitorilor după două ședințe cu evoluții puternice și după noi vești privind programul spațial al companiei.

În același timp, datele din piața derivatelor sugerează că entuziasmul actual diferă de cel observat imediat după debutul bursier. Volatilitatea anticipată este mult mai redusă, iar piața atribuie șanse mai mici unei reveniri rapide către maximele atinse în vară.

SpaceX recuperează aproape 50% față de minime

SpaceX este din nou vedeta pieței bursiere, în timp ce indicele Nasdaq 100 atinge maxime istorice. După creșterea de 8% de luni, până la 171 de dolari, acțiunile producătorului de rachete au urcat cu aproape 50% față de minime, au revenit la prețul din oferta publică inițială și l-au făcut din nou trilionar pe CEO-ul Elon Musk. Avansul nu se oprește aici. Analistul Morgan Stanley Adam Jonas a reiterat luni un preț-țintă de 300 de dolari pentru companie, iar joia trecută racheta Falcon 9 a SpaceX a transportat patru astronauți către Stația Spațială Internațională în mai puțin de opt ore, un record.

Pe măsură ce acțiunea câștigă avânt, volumul opțiunilor a fost luni de două ori mai mare decât media ultimelor 30 de zile. Au fost tranzacționate 1,7 milioane de contracte, în valoare totală de 900 de milioane de dolari, dintre care un milion au fost opțiuni call, în valoare de peste 640 de milioane de dolari.

Sentimentul amintește de entuziasmul cu care SpaceX a debutat în iunie, dar există o diferență esențială de această dată. După șapte săptămâni de tranzacționare într-un interval de preț de 10%, volatilitatea implicită a SpaceX este semnificativ mai redusă. Asta înseamnă că, dacă acțiunea nu menține ritmul mișcărilor din ultimele două zile, traderii ar trebui să se aștepte la un parcurs mai lung dacă urmăresc noi maxime.

Volatilitatea implicită este la jumătate față de nivelul din iunie

SpaceX a avut nevoie de mai puțin de trei ședințe complete pentru a trece de la 171 de dolari la maximul intraday de peste 225 de dolari după debutul din iunie. La acel moment, volatilitatea implicită depășea 110. Astăzi este la 55, după ce joi coborâse la un minim istoric de sub 50.

Drept urmare, formatorii de piață atribuie o probabilitate mai mică de 50% ca SpaceX să atingă 225 de dolari în orice moment între acum și iulie, potrivit prețurilor opțiunilor de la închiderea ședinței de luni. Pentru scadențele mai apropiate, există o probabilitate de 54% ca acțiunea să atingă 185 de dolari până la sfârșitul acestei luni.

De remarcat este și faptul că formatorii de piață atribuie opțiunilor put volatilități implicite egale sau mai mari decât celor call, arată datele Barchart, ceea ce sugerează că mișcările descendente sunt la fel de posibile ca un salt al prețului. Este obișnuit ca opțiunile put să se tranzacționeze cu prime mai mari decât cele call în cazul unor indici precum S&P 500, dar, pentru acțiuni, raportul poate merge în ambele direcții.

În cazul Nvidia, prin comparație, opțiunile call sunt mai scumpe pentru multe scadențe, ceea ce înseamnă că investitorii sunt mai preocupați să nu rateze creșterile decât să evite prăbușirile.

Traderii au mizat în principal pe creșterea acțiunilor

Totuși, fluxurile de opțiuni pentru SpaceX au fost luni clar optimiste. Traderii au cumpărat probabil 456.000 de opțiuni call, comparativ cu mai puțin de 240.000 de opțiuni put, potrivit Cboe LiveVol. Ei au vândut probabil 250.000 de opțiuni put și 295.000 de opțiuni call, potrivit CNBC.

„Starship a ajutat, dar pare că Wall Street începe să intre puternic începând cu trimestrul al patrulea. SpaceX și Tesla se alimentează reciproc. În ultima perioadă se mișcă mai mult în sincron”, a declarat Charles Moon, trader tehnic și de momentum la Prosper Trading Academy din Chicago.

Corelația pe 30 de zile dintre SpaceX și Tesla este în prezent de 0,66, potrivit datelor ThinkOrSwim. „Ajustată pentru creștere, SpaceX este una dintre modalitățile mai ieftine de a profita de opționalitatea puternică oferită de economia spațială și de inteligență”, a scris Jonas de la Morgan Stanley într-o notă adresată clienților duminică.