Investițiile masive în AI alimentează un record pe piața obligațiunilor din SUA. Companiile americane au atras finanțări de 1,88 trilioane de dolari

Piața obligațiunilor corporative din Statele Unite înregistrează o activitate intensă, pe fondul necesarului tot mai mare de finanțare al companiilor tehnologice.

Dezvoltarea inteligenței artificiale presupune cheltuieli considerabile, iar investitorii urmăresc capacitatea companiilor de a transforma investițiile în profituri. În paralel, perspectivele dobânzilor și schimbările politice din SUA influențează evaluarea riscurilor.

Emisiunile de obligațiuni au depășit recordul stabilit în 2020

Emisiunile de obligațiuni corporative americane cu rating recomandat pentru investiții au crescut la 1,88 trilioane de dolari în acest an, potrivit datelor LSEG. Nivelul depășește precedentul record anual, în condițiile în care marile companii tehnologice se împrumută masiv pentru a-și finanța ambițiile în domeniul inteligenței artificiale (AI).

Creșterea cu 18,7% a emisiunilor de datorie față de anul precedent, până la 4 noiembrie, a depășit recordul anterior de 1,86 trilioane de dolari, stabilit în 2020. Atunci, companiile au acumulat lichidități în timpul pandemiei de COVID-19, profitând de dobânzile apropiate de zero.

Cu toate acestea, numărul emisiunilor a scăzut cu aproximativ 4% în acest an, la 1.084. Valoarea medie a unei emisiuni a crescut astfel la aproximativ 1,7 miliarde de dolari, de la circa 1,4 miliarde de dolari în urmă cu un an. Evoluția a fost determinată de câteva tranzacții de dimensiuni foarte mari realizate de principalii debitori.

Amazon și Alphabet conduc clasamentul companiilor care au atras finanțare

Amazon.com și Alphabet, companii care operează infrastructuri informatice de foarte mare capacitate, se află în fruntea clasamentului companiilor care au atras cei mai mulți bani prin vânzarea de obligațiuni în acest an, potrivit datelor. Împreună cu alte companii din aceeași categorie, precum Meta Platforms, Microsoft și Oracle, suma totală a depășit 370,7 miliarde de dolari. Valoarea reprezintă aproximativ o cincime din totalul emisiunilor americane de obligațiuni cu rating recomandat pentru investiții de până acum în acest an, conform datelor LSEG.

„Piața a absorbit emisiunile de obligațiuni destinate finanțării inteligenței artificiale, iar acest lucru este evident din faptul că cererea a depășit oferta în cadrul tranzacțiilor. Companiile din domeniul inteligenței artificiale nu par să încetinească ritmul în care intră atât pe piețele obligațiunilor în dolari americani, cât și pe cele în euro”, a declarat Victoria Fernandez, strateg-șef de piață și administrator de portofolii de instrumente cu venit fix la Crossmark Global Investments.

Apple a devenit săptămâna aceasta cel mai recent gigant tehnologic care a apelat la piața obligațiunilor. Un document privind condițiile emisiunii, consultat de Reuters, arată că producătorul iPhone atrage aproximativ 7,5 miliarde de dolari printr-o ofertă de obligațiuni în dolari americani, structurată în șapte tranșe.

Dobânzile ridicate și costurile asigurării împotriva neplății sporesc îngrijorările

Cu toate acestea, perspectiva unor dobânzi mai mari amplifică îngrijorările privind rapiditatea cu care investițiile masive în inteligența artificială se vor transforma în profituri. Există, de asemenea, întrebări privind capacitatea companiilor puternic îndatorate de a genera suficient de repede venituri pentru a acoperi costurile tot mai mari ale dobânzilor.

Costurile asigurării împotriva riscului de neplată pentru unele dintre companiile care investesc cel mai mult în inteligența artificială au crescut puternic în ultimele luni. Marja pentru contractele pe cinci ani ale Oracle a atins luna trecută un record de 325,45 puncte de bază. Amazon, Alphabet, Nvidia și Meta au înregistrat, de asemenea, niveluri record, deși mult sub cel al Oracle. Victoria democraților în alegerile de la jumătatea mandatului din SUA a provocat, de asemenea, îngrijorări privind o reglementare mai strictă a inteligenței artificiale și o încetinire a dezvoltării centrelor de date.

Goldman Sachs estimează că obligațiunile vor finanța 35% din investițiile în 2027

Analiștii Goldman Sachs au identificat întârzierile în obținerea veniturilor din inteligența artificială și creșterea angajamentelor de achiziție drept principalele riscuri pentru noi emisiuni de datorie, potrivit unei note publicate vineri.

Banca estimează că 35% din cheltuielile de capital ale marilor operatori de infrastructură informatică vor fi finanțate prin emisiuni de obligațiuni în 2027, aproximativ în linie cu nivelurile înregistrate în acest an, potrivit Reuters.