FMI avertizează țările să evite subvențiile generale la combustibil. Șocul energetic provocat de război agravează riscurile pentru economia globală

Fondul Monetar Internațional atrage atenția că măsurile adoptate acum pot avea efecte pe termen lung asupra inflației și datoriei publice. Oficialii instituției subliniază importanța unor politici echilibrate, care să nu distorsioneze piața. În acest context, raportul Fiscal Monitor evidențiază riscuri majore și recomandări clare pentru guverne. Situația actuală cere intervenții prudente și bine direcționate.

Contextul crizei energetice și poziția

Războiul din Orientul Mijlociu a intensificat presiunile asupra unei situații fiscale globale deja fragile, în condițiile în care ratele mai mari ale dobânzilor și creșterea prețurilor la energie alimentează deja apelurile pentru sprijin din partea piețelor emergente și a economiilor în curs de dezvoltare, a declarat miercuri Fondul Monetar Internațional în raportul său Fiscal Monitor.

Rodrigo Valdes, noul șef al departamentului de afaceri fiscale al FMI, a declarat că țările ar trebui să evite subvențiile la combustibil pentru a-și ajuta cetățenii să facă față penuriei de petrol și creșterii corespunzătoare a prețurilor la energie și să opteze în schimb pentru transferuri de numerar țintite și temporare, care nu ascund prețurile mai ridicate și mențin cererea ridicată.

Riscurile economice imediate

„Nu avem petrol. Nu avem energie. Energia trebuie să fie mai scumpă pentru toată lumea, astfel încât ajustarea să aibă loc și să consumăm mai puțin”, a declarat Valdes pentru Reuters într-un interviu. FMI a redus marți perspectiva de creștere din cauza creșterilor de prețuri la energie determinate de război și a perturbărilor de aprovizionare, afirmând că economia globală ar putea fi împinsă la limita recesiunii dacă războiul se extinde și petrolul rămâne peste 100 de dolari pe baril până în 2027. „Puteți lăsa (prețurile mai mari la energie) să se transmită și apoi puteți face alte lucruri pentru a ajuta”, a spus Valdes. „Este un șoc global și, dacă țările suprimă semnalul de preț, prețul global va fi mai mare … Este foarte important să oferim semnale de preț astfel încât cererea să se poată ajusta.”

Reacția guvernelor și implicațiile războiului

Era Dabla-Norris, director adjunct al departamentului de afaceri fiscale, a declarat într-o conferință de presă că reacția de până acum a fost mai moderată decât în timpul șocului prețurilor la energie provocat de invazia Rusiei în Ucraina din 2022. „Țările nu vin neapărat cu pachete uriașe în forță maximă”, a spus Dabla-Norris. „Într-un mediu în care spațiul fiscal este mult mai limitat și guvernele se confruntă cu multe compromisuri diferite, nu doar pe termen scurt, ci și pe termen mediu, alegerea unei modalități mai disciplinate de a amortiza impactul este ceea ce susținem.”

Valdes a spus că impunerea controalelor la export, amploarea daunelor asupra infrastructurii energetice și capacitatea altor țări de a crește producția de petrol vor determina impactul războiului și implicațiile sale de politică.

Datoria globală și recomandările FMI

După ce tensiunile actuale se vor reduce, el a spus că este esențial ca țările să rămână concentrate pe provocările pe termen mediu într-un mediu în care datoria publică continuă să crească, determinată de creșterea cheltuielilor permanente pentru programe de beneficii sau de reducerea veniturilor, în special în unele dintre cele mai mari economii. Sfatul FMI a fost simplu: „Reconstruiți rezervele fiscale odată ce condițiile se stabilizează și faceți acest lucru fără întârziere.” Datoria guvernamentală globală a ajuns la 93,9% din produsul intern brut (PIB) în 2025, în creștere cu aproape două puncte procentuale față de 92% cu un an înainte, și era de așteptat să ajungă la 100% din PIB până în 2029, cu un an mai devreme decât se estima cu doar un an în urmă, potrivit celui mai recent raport Fiscal Monitor al FMI.

Acest lucru ar marca cea mai mare povară a datoriei guvernamentale de la perioada de după al Doilea Război Mondial, se arată în raport. Datoria guvernamentală este de așteptat să continue să crească și ar putea ajunge la 102,3% din PIB până în 2031, a adăugat acesta. Ar putea ajunge la 121% din PIB în trei ani, dacă scenariul economic sever al FMI se va materializa, a spus Valdes. Plățile de dobânzi au crescut, de asemenea, puternic, ajungând la aproape 3% din PIB în 2025, de la 2% în urmă cu patru ani, a declarat FMI.

Avertisment din partea FMI

Valdes a avertizat asupra unor riscuri emergente, inclusiv o remodelare a piețelor de datorie care acordă un rol mai mare investitorilor precum fondurile speculative, despre care a spus că sunt „mai puțin ferme în a deține datoria pe termen lung”. Durata datoriei a scăzut, de asemenea, ceea ce înseamnă că ratele dobânzilor pe termen scurt se transmit mai rapid în dinamica datoriei. Alte provocări includ costuri mai mari pentru securitate, cheltuieli pentru energie și tranziția climatică și creșterea plăților de dobânzi într-un moment în care veniturile nu au ținut pasul, a declarat FMI într-un blog care însoțește raportul, potrivit Reuters.

Fragmentarea comercială și financiară ar putea afecta și mai mult creșterea economică și ar putea crește costurile de împrumut, în timp ce instabilitatea politică poate submina reformele și colectarea veniturilor. Schimbările bruște de pe piețe, inclusiv în acțiunile din domeniul inteligenței artificiale, ar putea înăspri rapid condițiile financiare. Valdes a spus că țările trebuie să înceapă să lucreze la consolidarea fiscală odată ce criza imediată va fi rezolvată. „Există unele țări care tratează acest lucru cu seriozitate, dar în multe altele nu vedem încă un plan clar”, a declarat el, adăugând că și cele care au planuri mai au încă mult de lucru. „Nu suntem într-un punct de criză … dar cu cât amâni mai mult măsurile, cu atât efortul necesar va fi mai mare și riscul unei consolidări dezordonate mai târziu va fi mai ridicat.”