Dobânzile României au coborât sub 7%. Nazare spune că explicația ține de piețe, nu de Guvern

Mișcarea este importantă pentru buget. Dobânzile mai mici reduc presiunea pe finanțarea statului. Însă mesajul ministrului are și o miză politică: scăderea nu ar trebui pusă pe seama suspendării Guvernului Bolojan.

Dobânzile au început să scadă

Alexandru Nazare a declarat că dobânzile României au început să scadă „semnificativ” în ultimele zile. Explicația invocată de ministru ține de contextul internațional. Mai exact, de reducerea tensiunilor din Orientul Mijlociu.

Acest lucru a readus investitori către activele din regiune. România a beneficiat de această mișcare. Costurile de împrumut au coborât după o perioadă de presiune.

În ultimele săptămâni, piețele reacționaseră dur la incertitudinile politice interne. Randamentele pe termen lung urcaseră temporar spre 7,3%. Acum, tensiunea s-a redus.

Obligațiunile pe 10 ani au coborât sub pragul de 7%

Nazare spune că randamentele titlurilor de stat pe termen lung au scăzut cu 25–35 puncte în doar trei zile. Obligațiunile pe 10 ani au coborât sub pragul de 7%. Pentru Finanțe, acesta este un semnal important.

Un randament mai mic înseamnă costuri mai reduse pentru stat. România se împrumută constant pentru a acoperi deficitul și rostogolirea datoriei. Fiecare punct de dobândă contează în buget.

Dacă dobânzile rămân sus, statul plătește mai mult pentru finanțare. Asta lasă mai puțini bani pentru investiții. Poate aduce și presiune pe taxe sau pe tăieri de cheltuieli.

Investitorii au cerut mai multe titluri de stat

Ministrul a indicat și ultima licitație de certificate de trezorerie pe 12 luni. România a atras 1,19 miliarde lei. Suma este mai mult decât dublă față de nivelul planificat inițial.

Randamentul mediu a coborât la 6,11%. Acesta este cu aproximativ 0,20 puncte procentuale sub nivelul din aprilie. Așadar, statul s-a împrumutat mai ieftin decât în urmă cu câteva săptămâni.

Pentru piață, această cerere contează. Ea arată că investitorii încă sunt dispuși să cumpere datorie românească. Condiția este ca riscurile fiscale și politice să nu se agraveze.

Deficitul mai mic ajută mesajul României

Nazare a legat scăderea dobânzilor și de datele fiscale interne. Deficitul bugetar din primul trimestru este cu aproximativ 22,5 miliarde lei mai mic față de aceeași perioadă a anului trecut. Acesta este un argument folosit în fața piețelor.

Pentru investitori, deficitul este indicatorul-cheie. România are nevoie să arate că poate controla cheltuielile. Altfel, orice calmare a dobânzilor poate fi temporară.

Scăderea deficitului în primele trei luni nu rezolvă problema anuală. Dar poate ajuta la reconstruirea credibilității. Mai ales după episoadele recente de instabilitate.

Nazare respinge explicația politică

Ministrul Finanțelor a respins interpretarea potrivit căreia dobânzile ar fi scăzut din cauza suspendării Guvernului Ilie Bolojan. El spune că motivele sunt economice. A indicat tensiunile externe, randamentele și deficitul.

Mesajul are o miză clară. Guvernul vrea să arate că piețele reacționează la fundamente, nu doar la jocul politic. Totuși, politica rămâne un factor important.

Investitorii urmăresc stabilitatea guvernamentală. Urmăresc și capacitatea statului de a continua consolidarea fiscală. Dacă direcția se schimbă, dobânzile pot urca din nou.

Agențiile de rating rămân cu ochii pe România

Nazare a avertizat că România este monitorizată atent de agențiile de rating. De aceea, spune ministrul, trebuie păstrate consolidarea economică și predictibilitatea fiscală. Fără acestea, tendința de scădere a dobânzilor se poate opri.

Aici este miza reală pentru buget. Dobânzile mai mici sunt o veste bună. Dar ele trebuie susținute de decizii credibile.

România nu își poate permite să piardă din nou încrederea piețelor. Costurile s-ar întoarce rapid în dobânzi mai mari. Iar nota de plată ar ajunge în buget, investiții și taxe.