Investițiile în AI alimentează împrumuturile prin obligațiuni. Emisiunile companiilor au depășit 400 de miliarde de dolari

Pe măsură ce investițiile le consumă o parte tot mai mare din fluxurile de numerar, marile companii tehnologice apelează mai des la piața obligațiunilor pentru finanțare.

Până la sfârșitul lunii august, companiile americane au emis obligațiuni în valoare de 1.900 de miliarde de dolari. Cifra este cu 30% mai mult decât în aceeași perioadă a anului trecut, potrivit datelor SIFMA.

Emisiunile companiilor legate de AI au depășit 400 de miliarde de dolari

La nivel mondial, obligațiunile emise de companii cu activități legate de inteligența artificială au depășit deja 400 de miliarde de dolari în acest an. Dacă ritmul actual s-ar menține, volumul emisiunilor ar depăși 500 de miliarde de dolari la nivelul întregului an, potrivit unui raport trimestrial al Institute of International Finance (IIF). Companiile americane au reprezentat aproximativ 90% din total.

Amploarea împrumuturilor din acest an nu pare, deocamdată, să fi limitat capacitatea marilor companii tehnologice de a se finanța. Întrebarea este însă cum vor absorbi piețele de capital nevoile lor de finanțare tot mai mari.

Volumul ridicat de obligațiuni noi ridică și o problemă pentru restul pieței: ar putea emisiunile companiilor din domeniul AI să reducă interesul investitorilor pentru obligațiunile altor companii? În acest caz, prețurile acestora ar putea scădea, iar randamentele ar crește.

Întrebarea apare după o săptămână agitată pe piața globală a obligațiunilor. Randamentul titlurilor de stat americane pe 10 ani a atins cel mai ridicat nivel din 2007. Iar cel al titlurilor pe 30 de ani, cel mai ridicat nivel din 2004.

Competiția pentru capital ar putea influența randamentele

Președintele Rezervei Federale, Kevin Warsh, a recunoscut că marile companii care dezvoltă infrastructură pentru AI concurează deja pentru capital.

„Așa-numitele companii hyperscaler atrag finanțare de pe piață. Competiția pentru capital este reală și cred că explică parțial creșterea randamentelor”, a spus Warsh.

Până în prezent, cercetătorii au găsit puține dovezi că obligațiunile emise pentru finanțarea investițiilor în AI ar fi redus direct cererea pentru titlurile de stat americane.

Obligațiunile care finanțează dezvoltarea infrastructurii AI sunt, în principal, pe termen lung. În schimb, Trezoreria SUA a emis într-o măsură mai mare titluri cu scadențe scurte. Acest lucru limitează concurența directă dintre ele. În plus, cumpărătorii celor două tipuri de obligațiuni tind să facă parte din grupuri diferite de investitori.

Potrivit raportului IIF, ponderea companiilor nefinanciare în emisiunile globale de obligațiuni „a rămas, în linii mari, stabilă”.

Investițiile în AI pot pune presiune indirectă pe dobânzi

Firma de administrare a investițiilor Pimco a ajuns la o concluzie similară la începutul săptămânii. Analizând șase dintre marile emisiuni de obligațiuni destinate finanțării AI, compania nu a identificat o creștere semnificativă statistic a randamentelor titlurilor de stat pe 10 ani în jurul acelor operațiuni.

Expansiunea AI poate totuși să pună presiune în sus pe dobânzi. Chiar dacă investitorii nu aleg obligațiunile marilor companii tehnologice în detrimentul titlurilor de stat. Cheltuielile pentru AI sporesc cererea de capital. Totul într-un moment în care rata economisirii populației din SUA se află aproape de cel mai scăzut nivel din ultimii patru ani, potrivit Finance.yahoo.