Samsung și SK Hynix strâng 263 miliarde de dolari în numerar. Investitorii cer randamente mai mari după profituri record

Presiunea vine după ce cele două companii au oferit puține detalii despre planurile de recompensare a acționarilor. Asta în contextul raportării unor profituri record alimentate de boom-ul inteligenței artificiale.

Cei mai mari doi producători de cipuri de memorie din lume generează numerar într-un ritm fără precedent, pe fondul cererii puternice pentru semiconductori utilizați în aplicațiile de inteligență artificială. Companiile acumulează astfel rezerve de lichidități care le depășesc pe cele ale giganților tehnologici americani ce investesc masiv în infrastructura necesară dezvoltării AI.

Rezerve de numerar de 263 miliarde de dolari pe fondul boom-ului AI

Potrivit datelor LSEG, Samsung și SK Hynix ar urma să ajungă la lichidități nete cumulate de 263 de miliarde de dolari până la finalul anului. Suma este de peste două ori mai mare decât estimarea de 102 miliarde de dolari pentru Nvidia. Companie este considerată un reper al revoluției AI. Rezervele celor două companii sud-coreene depășesc și numerarul combinat al celorlalte șase companii americane din grupul „Magnificent Seven”.

Entuziasmul generat de inteligența artificială a dus la creșteri spectaculoase ale acțiunilor companiilor implicate în lanțul de producție și dezvoltare AI în ultimul an. Totuși, aceste titluri au cunoscut și scăderi puternice. Asta pe măsură ce optimismul privind potențialul tehnologiei s-a confruntat cu îngrijorările legate de investițiile uriașe necesare. Dar și de incertitudinile privind randamentele viitoare.

În contextul în care companiile raportează profituri record, lipsa unor planuri clare privind distribuirea unor sume mai mari către acționari ar putea fi interpretată de investitori drept un semnal că managementul nu este pe deplin convins de sustenabilitatea câștigurilor generate de AI.

În cazul Samsung și SK Hynix, așteptarea unor noi măsuri pentru remunerarea acționarilor este cu atât mai importantă cu cât cele două companii rămân în urma unor rivali internaționali din sectorul tehnologic, precum Apple și TSMC, în ceea ce privește randamentele oferite investitorilor. Situația este amplificată de nemulțumirea mai largă a investitorilor față de așa-numitul „discount coreean”. Adică evaluările mai scăzute aplicate frecvent companiilor listate în Coreea de Sud comparativ cu rivalii globali.

SK Hynix și Samsung promit investiții, dar investitorii cer randamente mai mari

În prezent, atât Samsung, cât și SK Hynix urmăresc să returneze acționarilor o sumă echivalentă cu jumătate din fluxul de numerar liber (free cash flow). În luna iunie, producătorul american de cipuri Micron Technology a anunțat că intenționează să returneze investitorilor 100% din fluxul de numerar liber.

Recent, SK Hynix a precizat doar că analizează măsuri suplimentare pentru îmbunătățirea randamentelor oferite acționarilor. De asemenea, a precizat și că va prezenta planurile până la finalul acestui an.

„Am fost extrem de revoltat după conferința cu investitorii”, a declarat Kim Kyu-shik, manager de portofoliu la fondul de investiții Vista Global Asset Management, cu sediul în Singapore. „Acționarii urmăreau apelul pentru a primi un semnal de speranță.”

JPMorgan cere o strategie mai clară privind alocarea capitalului

Acțiunile SK Hynix și Samsung au scăzut cu aproximativ 48%, respectiv 37%, față de maximele istorice atinse în luna iunie.

„Cred că înțeleg urgența situației și dezechilibrul existent pe piață în acest moment”, a spus Clode. Acesta susține creșterea randamentelor oferite de SK Hynix acționarilor la cel puțin 80% din fluxul de numerar liber.

Analiștii de la JPMorgan Chase au redus miercuri prețul-țintă pentru acțiunile SK Hynix. Ei au afirmat că „o poziție clară privind alocarea capitalului este esențială (…) pentru restabilirea încrederii investitorilor în acțiuni”.

„Pe baza capacității de generare a numerarului la nivel record, compania consideră că poate extinde semnificativ randamentele oferite acționarilor. Mențin în același timp investițiile și soliditatea financiară”, a transmis SK Hynix într-un comunicat.

Samsung a precizat că analizează politica de remunerare a acționarilor pentru acest an și pentru perioada următoare. Și că intenționează să prezinte detalii „foarte curând”.

Investitorii cer convocarea unei adunări extraordinare

Unii investitori au început să facă presiuni pentru distribuirea unor sume mai mari către acționari și pentru o utilizare mai eficientă a capitalului. Inclusiv prin limitarea bonusurilor acordate angajaților.

„Investitorii de retail sunt speriați după prăbușirea recentă a prețului acțiunilor”, a declarat Lee Sang-mok, reprezentant al platformei pentru investitori ACT. Organizația a lansat în această săptămână o campanie prin care solicită companiei Samsung să convoace o adunare extraordinară a acționarilor. Și să deruleze un program de răscumpărare de acțiuni în valoare de 32 de miliarde de dolari.

„Pare să existe o lipsă de urgență atât la Samsung, cât și la SK Hynix.”

Investițiile masive în AI pun la încercare echilibrul dintre creștere și dividende

Samsung a menținut în mod tradițional rezerve mari de numerar. Deoarece activitatea din sectorul cipurilor de memorie necesită investiții masive și este predispusă la cicluri de creștere și scădere.

În acest an, Samsung și SK Hynix au anunțat investiții interne cumulate de 3.200 de trilioane de woni (2,07 trilioane de dolari). Asta pentru a răspunde cererii generate de inteligența artificială.

Cele două companii încheie contracte de furnizare pe mai mulți ani cu clienți importanți. Acest lucru ar trebui să le ajute să evite extinderile excesive de capacitate care au caracterizat perioadele anterioare de boom. Vor elibera astfel mai mult numerar pentru recompensarea acționarilor, a declarat Park Jun-young, analist la Hanwha Investment & Securities, potrivit Reuters.