Agenția Fitch Ratings avertizează că România se apropie de retrogradarea în categoria „junk”. Criza politică pune în pericol planul de reducere a deficitului

Prelungirea blocajului politic complică eforturile de reducere a deficitului și pregătirea bugetului pentru anul viitor. Fitch urmărește în special capacitatea autorităților de a prezenta o traiectorie fiscală credibilă. Incertitudinea a crescut după eșecul tentativelor de formare a unei majorități parlamentare stabile. O nouă încercare de învestire urmează după nominalizarea lui Siegfried Mureșan pentru funcția de prim-ministru.

În același timp, costurile de finanțare ale României rămân cele mai ridicate din Uniunea Europeană. Agențiile de rating urmăresc și evoluția economiei, aflată sub presiunea inflației și a creșterii slabe.

Fitch urmărește capacitatea României de a continua ajustarea fiscală

România rămâne fără timp pentru a evita retrogradarea ratingului de credit în categoria „junk”, în condițiile în care criza politică prelungită pune în pericol credibilitatea fiscală, potrivit unui analist al Fitch Ratings Inc.

Malgorzata Krzywicka a declarat că abilitatea guvernului de a reduce în continuare deficitul bugetar și de a prezenta un plan fiscal credibil va fi esențială pentru evaluarea bonității țării pe termen scurt. Fitch urmează să revizuiască din nou ratingul de credit al României în ianuarie 2027.

Țara de la Marea Neagră a evitat la limită retrogradarea în urmă cu două luni. De atunci, încercările de a numi un nou prim-ministru cu o majoritate parlamentară stabilă au eșuat, crescând perspectiva unor alegeri anticipate. „Cu cât criza persistă mai mult fără un guvern funcțional, cu atât ridică mai multe întrebări privind predictibilitatea fiscală și capacitatea de a realiza ajustarea necesară”, a declarat Krzywicka într-un interviu.

O nouă încercare de formare a guvernului

Președintele Nicușor Dan l-a nominalizat joi pe europarlamentarul Siegfried Mureșan pentru funcția de prim-ministru. Însă șansele sale de a câștiga un vot de încredere într-un parlament puternic fragmentat par reduse, după ce cel mai mare partid, Partidul Social Democrat, a semnalat că este puțin probabil să îl susțină.

O nouă tentativă eșuată de aprobare a unui guvern ar aduce România mai aproape de alegeri anticipate, prelungind incertitudinea și sporind riscurile pentru buget și pentru ratingul suveran. Mureșan are la dispoziție 10 zile pentru a forma un guvern și a cere aprobarea parlamentarilor.

Pragul pentru păstrarea ratingului devine tot mai dificil

Fitch a menținut la sfârșitul lunii iulie ratingul României la BBB-, cel mai scăzut nivel din categoria investment grade, cu perspectivă negativă. Decizia a venit doar după ce guvernul a contestat evaluarea inițială a agenției de rating. Krzywicka a semnalat că pragul pentru menținerea ratingului crește cu fiecare săptămână a crizei politice, care a început după ce guvernul premierului Ilie Bolojan s-a prăbușit în luna mai. El a rămas la conducere cu atribuții limitate până la găsirea unui succesor.

„Ceea ce trebuia să fie o remaniere relativ de scurtă durată a guvernului, atunci când guvernul s-a prăbușit în primăvară, s-a prelungit mult în timpul verii. Iar acum am trecut deja de jumătatea lunii septembrie și încă nu avem o rezolvare”, a declarat ea. Și alte agenții de rating au luat act de situație. S&P Global urmează să revizuiască ratingul României la începutul lunii viitoare. Moody’s Investors Service a confirmat la începutul acestui an ratingul Baa3 al României, cu perspectivă negativă.

Krzywicka a declarat că România are nevoie de o corecție suplimentară a deficitului de aproximativ 1,5 puncte procentuale din produsul intern brut pentru a contribui la stabilizarea creșterii datoriei publice pe termen mediu. Fitch estimează în prezent deficitul bugetar al României pentru 2026 la 5,9% din PIB, sub ținta guvernului de 6,2%. Deși guvernul a redus deficitul de la 9,3% din PIB în 2024, elaborarea bugetului pentru 2027 și prezentarea unei traiectorii credibile către atingerea unui deficit de 3% sunt esențiale pentru evitarea unei retrogradări, a spus ea.

Fitch vede puțin spațiu pentru noi reduceri de cheltuieli

Krzywicka a declarat că îmbunătățirea colectării taxelor reprezintă una dintre principalele metode de reducere a deficitului în următorii ani, deoarece „spațiul este limitat pe partea de cheltuieli”, după măsurile de austeritate deja implementate.

Creșterea economică slabă actuală a României reprezintă, de asemenea, o preocupare pentru Fitch, în condițiile în care economia de 430 de miliarde de dolari încearcă să iasă din recesiune și să tempereze cea mai ridicată rată a inflației din Uniunea Europeană. Krzywicka a respins argumentele potrivit cărora stimularea creșterii ar putea înlocui consolidarea fiscală.

„Acestea sunt câștiguri marginale. Nu sunt nici pe departe la nivelul ajustării pe care România trebuie să o realizeze. O creștere economică mai puternică, de una singură, nu va rezolva problema deficitelor mari”, a declarat ea. Economia României este așteptată să se contracte moderat în 2026, iar pentru 2027 este prognozată o revenire, însă ritmul ar urma să rămână mult sub nivelurile de creștere de dinaintea pandemiei.

Investitorii cer României cele mai mari randamente din UE

Traderii tratează deja obligațiunile românești ca și cum ar fi singura datorie suverană din UE cu rating „junk”, obligând țara să plătească cele mai ridicate randamente din blocul comunitar.

Krzywicka a descris reacția mai largă a pieței la actuala criză drept „relativ benignă”, afirmând că aceasta se datorează parțial cifrelor bune privind deficitul din acest an și intrărilor de fonduri europene. Acestea oferă un sprijin care a permis țării să continue să acceseze piețele chiar și sub presiune, a spus ea, conform Bloomberg.