Costurile de finanțare ale Japoniei au urcat la maximul ultimilor 30 de ani. Randamentul obligațiunilor a atins 3%

Randamentul a depășit acest prag la o zi după publicarea estimărilor privind solicitările bugetare depuse de instituțiile guvernamentale pentru următorul an fiscal. Valoarea acestora a atins nivelul record de 143.000 de miliarde de yeni, echivalentul a aproximativ 890 de miliarde de dolari.

Deși suma s-ar putea modifica, nivelul solicitărilor reflectă intenția premierului Sanae Takaichi de a majora cheltuielile pentru susținerea economiei. Asta în pofida constrângerilor fiscale cu care se confruntă una dintre cele mai îndatorate țări din lume.

Tendința de creștere a randamentelor obligațiunilor guvernamentale japoneze apare și pe fondul așteptărilor ca Banca Japoniei să majoreze dobânda de politică monetară la ședința din septembrie.

Intervenția valutară coordonată recent de Japonia și Statele Unite nu a reușit să inverseze deprecierea persistentă a yenului. Slăbirea monedei scumpește importurile și amplifică presiunile inflaționiste într-o țară dependentă în mare măsură de resursele din exterior.

Datoria publică depășește 200% din PIB

Randamentele mai ridicate înseamnă costuri mai mari pentru serviciul datoriei publice. Potrivit estimărilor FMI din aprilie, datoria publică brută a Japoniei va ajunge în 2026 la aproximativ 204,4% din PIB. Este una dintre cele mai ridicate ponderi din rândul economiilor avansate, potrivit Financial Time.

Instituția avertizează că deficitul bugetar este așteptat să se adâncească. În același timp, cheltuielile cu dobânzile și cele generate de îmbătrânirea populației vor continua să crească.

Presiunile asupra costurilor de finanțare apar înaintea ședinței Băncii Japoniei din 17-18 septembrie. În cadrul acestei ședințe investitorii anticipează o posibilă majorare a dobânzii.

Vânzări pe piețele globale de obligațiuni

Creșterea randamentelor din Japonia are loc pe fondul unui val de vânzări pe piețele globale de obligațiuni. Scumpirea petrolului și intensificarea tensiunilor dintre Statele Unite și Iran alimentează temerile privind inflația, un factor nefavorabil pentru obligațiuni.

Evoluția apare în momentul în care președintele Rezervei Federale, Kevin Warsh, a schimbat așteptările investitorilor privind direcția politicii monetare. În același timp, creșterea puternică a împrumuturilor contractate de state îi determină pe investitori să solicite prime mai mari pentru finanțarea acestora.

Contractele futures pe indicii bursieri americani și europeni au scăzut, după pierderile moderate înregistrate luni pe Wall Street. Investitorii au rămas prudenți înaintea publicării, vineri, a datelor privind piața muncii din Statele Unite, care ar putea deschide calea unui ciclu de majorare a dobânzilor chiar din această lună.

„Combinația macroeconomică devine tot mai dificilă pentru obligațiunile cu maturități lungi și pentru activele riscante”, a declarat Wee Khoon Chong, strateg macroeconomic pentru regiunea Asia-Pacific în cadrul BNY.

„Politica monetară restrictivă, reapariția riscurilor geopolitice și inflaționiste, precum și accentuarea preocupărilor fiscale se suprapun și mențin presiunea ascendentă asupra primelor de maturitate și a randamentelor obligațiunilor pe termen lung”, a adăugat acesta.