Creșterea economică a României din T3 a depășit estimările specialiștilor. ING ar putea îmbunătăți prognoza de scădere cu 0,5% pentru 2026

Analiza ING Think, realizată de Valentin Tătaru și Ștefan Posea, urmărește factorii care au influențat evoluția economiei românești. Evaluarea ia în considerare atât dinamica investițiilor și a consumului, cât și rezultatele principalelor sectoare economice.

Datele preliminare nu permit încă stabilirea exactă a contribuției fiecărui sector la creșterea economică. Incertitudinile privind evoluția investițiilor și consumului rămân relevante pentru perspectivele următoarelor trimestre.

Investițiile și rezultatele din agricultură ar fi susținut creșterea economică

Produsul intern brut al României a crescut cu 2,1% în trimestrul al treilea din 2026, comparativ cu trimestrul precedent. Potrivit ING Think, avansul reprezintă una dintre cele mai puternice creșteri trimestriale din ultimii ani, excluzând revenirea economică de după pandemie. Un factor decisiv ar fi fost accelerarea investițiilor prin proiectele finanțate din Mecanismul de Redresare și Reziliență (RRF), aflate în etapa finală de implementare.

În același timp, impactul negativ al consumului privat asupra economiei ar fi fost mai mic. Stocurile ar fi putut contribui pozitiv, după mai multe trimestre în care au avut un impact nefavorabil. Din perspectiva producției, analiștii ING indică rezultatele bune din agricultură și activitatea solidă din construcții drept posibili factori de susținere.

ING avertizează asupra riscurilor și ia în calcul stagnarea economiei în 2026

Economiștii ING avertizează că rezultatele favorabile nu elimină riscurile pentru trimestrele următoare. O absorbție sub așteptări a fondurilor rămase disponibile prin Mecanismul de Redresare și Reziliență ar putea afecta activitatea economică. Pe termen mai lung, posibila indexare a salariilor din sectorul public și a pensiilor, începând din 2027, ar putea susține consumul privat.

În condițiile actuale, prognoza ING privind o contracție economică de 0,5% în 2026 pare prea pesimistă. Valentin Tătaru și Ștefan Posea consideră acum posibilă stagnarea economiei sau chiar o creștere marginală. Totuși, banca păstrează deocamdată estimarea privind evoluția economiei în 2026 . Economiștii vor reevalua estimarea după publicarea datelor detaliate privind PIB, programată pentru 7 decembrie. Raportarea ar putea aduce și modificări ale statisticilor anterioare.

În schimb, rezultatele actuale sporesc încrederea analiștilor în prognoza de creștere economică de 2,2% pentru 2027. Estimarea începuse anterior să pară ușor optimistă.

BNR ar putea reduce dobânzile cu 0,5 puncte procentuale în 2027

Rezultatele economice peste așteptări ar putea oferi Băncii Naționale a României (BNR) un context mai favorabil pentru stabilirea politicii monetare. Potrivit analizei ING Think, reducerea deficitului de cerere agregată ar face mai puțin costisitoare pentru economie menținerea dobânzilor la niveluri ridicate pentru o perioadă mai îndelungată.

Analiștii băncii anticipează în continuare reduceri cumulate ale dobânzii de politică monetară de 50 de puncte de bază, echivalentul a 0,5 puncte procentuale, în 2027. Prima reducere ar putea avea loc în luna mai, cu ocazia ședinței de politică monetară a BNR.

Riscurile asociate prognozei rămân, în linii generale, echilibrate. Evoluțiile interne ușor favorabile, inclusiv cele privind inflația și situația fiscală, ar putea susține relaxarea monetară. În schimb, condițiile economice externe sunt mai puțin favorabile. Dinamica dobânzilor de referință pe piețele internaționale și prețurile energiei ar putea limita posibilitățile de reducere a dobânzilor.