Economia Chinei încetinește puternic. Investițiile imobiliare au scăzut cu 19,2%

Vânzările cu amănuntul au crescut cu doar 0,6% față de aceeași perioadă a anului trecut, potrivit datelor publicate luni de Biroul Național de Statistică. Avansul a fost sub estimarea de 1,5% și a încetinit față de creșterea de 1% înregistrată în iunie.

Investițiile în active fixe din mediul urban, care includ sectorul imobiliar și infrastructura, au scăzut cu 6,7% în primele șapte luni ale anului comparativ cu aceeași perioadă din 2025. Declinul a fost mai accentuat decât estimarea de 6% și s-a adâncit față de scăderea de 5,7% raportată în primul semestru.

Producția industrială a crescut cu 4,5% în iulie. Procentul este sub avansul de 4,8% anticipat de analiști și în încetinire față de creșterea de 5,3% din iunie.

Rata șomajului în mediul urban a ajuns la 5,2% în iulie, de la 5% în luna precedentă.

Exporturile și industria nu mai compensează slăbiciunea consumului

Datele au amplificat îngrijorările privind starea celei de-a doua economii a lumii, care se confruntă cu un dezechilibru tot mai pronunțat între cerere și ofertă.

Producția industrială și exporturile asociate investițiilor globale în inteligența artificială au compensat parțial consumul redus și investițiile private slabe. Datele din iulie sugerează însă că acest sprijin începe să își piardă din intensitate.

China trebuie „să accelereze tranziția către noi motoare de creștere”, a transmis Biroul Național de Statistică. Instituția a cerut, totodată, aprofundarea reformelor și o mai mare deschidere a economiei.

În cadrul conferinței de presă de luni, purtătorul de cuvânt al Biroului Național de Statistică, Fu Linghui, a declarat că presiunile geopolitice externe și temperaturile ridicate din țară au afectat economia Chinei în luna iulie. Deși a recunoscut deteriorarea principalilor indicatori economici, oficialul a subliniat că vânzările cu amănuntul de servicii au crescut cu 5% în primele șapte luni ale anului, comparativ cu un avans de 1,1% al vânzărilor de bunuri.

Exporturile, noile motoare de creștere și politicile macroeconomice vor sprijini economia Chinei în atingerea țintei anuale de creștere. Asta, în pofida efectelor provocate de fenomenele meteorologice extreme din iulie, a adăugat Fu.

Consumul continuă să încetinească

Creșterea vânzărilor cu amănuntul din China a încetinit puternic în ultimul an. Avansul nominal a coborât la numai 1,3% în primul semestru, de la 5% în aceeași perioadă din 2025, potrivit Goldman Sachs. Programul guvernamental de subvenționare a înlocuirii bunurilor vechi cu unele noi a determinat populația să facă mai devreme o parte dintre achiziții. Iar ulterior a devenit un factor care a frânat consumul.

Inflația de consum din China a încetinit în iulie la 0,5%, cel mai redus nivel din ultimele șase luni. Inflația de bază, care exclude prețurile volatile ale alimentelor și energiei, a fost de 0,9%.

Wang Guanhua, un alt purtător de cuvânt al Biroului Național de Statistică, a declarat că încetinirea inflației de consum din iulie a fost determinată parțial de scăderea prețurilor petrolului pe piețele internaționale. Oficialul a invocat și planul anunțat la cea mai recentă reuniune a Biroului Politic al Partidului Comunist Chinez privind suplimentarea sprijinului fiscal.

Un alt semn al slăbiciunii persistente a consumului este evoluția creditării. Volumul împrumuturilor bancare noi acordate în iulie, o lună în care activitatea de creditare este de regulă redusă, a înregistrat cea mai mare scădere lunară consemnată vreodată, potrivit Barclays.

Creditele acordate populației, inclusiv cele ipotecare, s-au redus în iulie după o scurtă revenire în iunie. Evoluția a avut loc pe fondul activității reduse din sectorul imobiliar și al unei piețe a muncii fragile.

Cererea de credite ipotecare s-a diminuat pe parcursul declinului prelungit al pieței imobiliare. În același timp, băncile au devenit mai reticente în acordarea împrumuturilor. Cauza sunt temerile privind capacitatea debitorilor de a le rambursa.

Îngrijorări privind șomajul

Situația de pe piața muncii ar putea fi mai gravă decât indică datele oficiale. Un sondaj privat realizat de echipa lui Li Daokui, profesor de economie la Universitatea Tsinghua, arată că rata extinsă a șomajului din China a ajuns la 10,2% în iulie. Cifra este cu mult peste nivelul oficial de aproximativ 5%.

Sondajul îi include și pe cei care nu au avut un loc de muncă în ultimii doi ani și care nu mai sunt cuprinși în ancheta oficială asupra forței de muncă. Datele arată că mai mult de jumătate dintre cei aproximativ 24 de milioane de șomeri de lungă durată au vârste cuprinse între 16 și 24 de ani.

Rata oficială a șomajului în rândul tinerilor a ajuns la 14,9% în iunie. Este cel mai ridicat nivel înregistrat pentru această lună de când autoritățile au exclus studenții din eșantion, în urmă cu mai bine de doi ani.

Investițiile continuă să scadă

În spatele nivelului redus al angajărilor se află declinul investițiilor. Investițiile urbane au scăzut anul trecut pentru prima dată după mai multe decenii, cu 3,8% față de anul precedent. Iar situația s-a deteriorat și mai mult în 2026.

Declinul pieței imobiliare și restricțiile mai stricte privind împrumuturile administrațiilor locale au afectat unul dintre motoarele tradiționale de creștere ale Chinei.

Investițiile imobiliare s-au redus cu 19,2% în primele șapte luni ale anului. Investițiile în infrastructură au scăzut cu 3,6%, iar cele din industria prelucrătoare, cu 1,7%.

În schimb, investițiile în sectoarele de înaltă tehnologie au crescut cu 5% față de aceeași perioadă a anului trecut, reflectând prioritățile statului. Categoria include serviciile informatice, industria aerospațială și producția de echipamente.

Amploarea declinului general al investițiilor este „fără precedent”, a declarat Li. Economistul consideră că reducerea investițiilor și rata ridicată a șomajului în rândul tinerilor reprezintă cele mai mari obstacole în calea atingerii țintelor de creștere economică ale Chinei.

Activitatea din industrie și construcții a pierdut, de asemenea, din avânt în iulie. Indicele oficial PMI pentru industria prelucrătoare a indicat în mod neașteptat o contracție, pentru prima dată după luna februarie.

Pe fondul perturbărilor de pe piața energiei provocate de situația din Orientul Mijlociu, producția de petrol a Chinei a crescut cu 0,8% în iulie față de aceeași lună a anului trecut. Producția a atins un nivel record, potrivit lui Fu Linghui. Oficialul a precizat că producția de gaze naturale și cea de energie electrică s-au menținut la niveluri ridicate.

Așteptări privind noi măsuri de stimulare

Cele mai recente date indică „noi riscuri de încetinire” și impun un răspuns mai eficient din partea autorităților, a declarat Zhiwei Zhang, președinte și economist-șef al Pinpoint Asset Management. Acesta și-a majorat estimările privind probabilitatea ca Banca Populară a Chinei să reducă rata dobânzii.

Deși conducerea Chinei a promis luna trecută intensificarea cheltuielilor bugetare, aplicarea măsurilor și transmiterea efectelor acestora în economie vor necesita timp, a explicat Zhang.

Având în vedere punctul slab de plecare din iulie, aceasta estimează doar o revenire modestă în a doua jumătate a anului și își menține prognoza de creștere economică la 4,8%, potrivit CNBC.