„Indicele fricii” de pe Wall Street a ajuns la 14,2 puncte, cel mai scăzut nivel din acest an. De ce este puțin probabil ca acalmia să dureze

VIX este indicele de volatilitate al Chicago Board Options Exchange (CBOE). Acesta măsoară volatilitatea estimată a pieței pentru următoarele 30 de zile pe baza prețurilor opțiunilor pe indicele S&P 500. Ca instrument-cheie de urmărire a volatilității bursiere, „indicele fricii” scade pe măsură ce piețele devin mai calme.

În condițiile în care indicele S&P 500 a urcat cu aproximativ 16% de la începutul anului (YTD), iar alți indici de referință au atins la rândul lor niveluri record, VIX a coborât vineri la 14,2 puncte. Este cel mai scăzut nivel înregistrat până acum în 2026.

Jonathan Krinsky, managing director și director tehnic de piață la BTIG, a declarat că scăderea indicelui VIX survine înaintea unei perioade mult mai volatile pentru piețe, cuprinsă între mijlocul lunii august și jumătatea lunii octombrie.

Anul 2026, o anomalie pe piața bursieră

„Ne aflăm într-o fereastră temporală care consemnează istoric volatilitate pe scădere. Din păcate, datele istorice arată că nu ar trebui să ne relaxăm prea mult pe măsură ce intrăm în cea mai dificilă perioadă calendaristică a anilor cu alegeri la jumătatea mandatului”, a explicat Krinsky.

Acesta a punctat că, în fiecare an cu alegeri de tip „midterm” de după 1990, versiunea ponderată egal a indicelui S&P 500 a înregistrat o corecție de cel puțin 7% de la vârful mediu atins în jurul datei de 18 august până la jumătatea lunii octombrie.

Krinsky a adăugat că anul 2026 s-a dovedit a fi o „anomalie” pentru piețele de acțiuni. Până în prezent, nu s-a înregistrat nicio zi cu volum masiv de vânzare de peste 80% din octombrie anul trecut. De regulă, un an are în medie 21 de astfel de zile și nu a existat niciodată un an cu mai puțin de cinci. În paralel, în ciuda datelor recente favorabile legate de temperarea inflației, randamentele titlurilor de stat americane pe termen lung rămân aproape de maximele ciclului.

„Considerăm că este un moment oportun pentru reducerea riscului. Sau pentru adoptarea unor strategii de hedging (acoperire a riscului) privind expunerea generală pe acțiuni, având în vedere că intrăm într-o perioadă foarte dificilă a calendarului, din punct de vedere istoric”, a declarat analistul.

Riscuri ascunse sub suprafață

Compania globală de tranzacționare Susquehanna a descris resetarea volatilității drept „substanțială”, deși riscurile geopolitice și cele legate de diverse clase de active rămân active. Conform sursei citate, volatilitatea implicită la două luni a revenit treptat spre nivelurile dinaintea conflictului cu Iranul, la 13,5%.

O opinie confirmată și de Axel Rudolph, analist tehnic principal la platforma de tranzacționare IG. Potrivit acestuia, scăderea VIX, suprapusă peste o serie de 12 săptămâni consecutive de intrări de capital în fondurile de acțiuni, are loc în ciuda perspectivelor reduse de soluționare a conflictului din Orientul Mijlociu și a tensiunilor constante din jurul Strâmtorii Ormuz.

Rudolph a arătat însă că scăderea neașteptată de 0,6% a vânzărilor cu amănuntul din iulie semnalează faptul că presiunile financiare încep să fie resimțite de consumatorii din SUA.

„Piețele par să devină puțin prea confortabile raportat la riscurile care încă pândesc sub suprafață”, a precizat analistul. În opinia sa, randamentele obligațiunilor pe termen lung conturează o „imagine complet diferită” față de cea sugerată de recentul raliu al acțiunilor. „Trei săptămâni consecutive de aprecieri reprezintă o evoluție solidă. Însă cu o volatilitate atât de scăzută și riscuri care continuă să se acumuleze, investitorii ar putea subestima cât de vulnerabil este acest raliu la un nou val de știri negative”, a mai punctat Axel Rudolph, citat de CNBC.