Microsoft a devenit veriga slabă a boomului AI. Investitorii penalizează costurile uriașe ale dezvoltării inteligenței artificiale

Acțiunile grupului se îndreaptă spre cea mai slabă lună din ultimii 26 de ani, în condițiile în care investitorii sunt tot mai preocupați de costurile uriașe ale dezvoltării infrastructurii AI.

În luna iunie, acțiunile Microsoft au pierdut aproximativ 18%, ceea ce ar reprezenta cea mai mare scădere lunară din anul 2000. Evoluția transformă compania în cel mai slab performer din grupul „Magnificent Seven”, care reunește cei mai mari giganți americani din tehnologie.

Investitorii se tem de costurile inteligenței artificiale

Microsoft investește masiv în centre de date, cipuri și infrastructură necesară dezvoltării serviciilor bazate pe inteligență artificială. Compania mizează pe faptul că aceste investiții vor genera venituri importante în următorii ani. Piața începe însă să pună sub semnul întrebării ritmul acestor cheltuieli și momentul în care investițiile vor produce profituri consistente. Tot mai mulți investitori consideră că efortul financiar este foarte mare, iar rezultatele comerciale întârzie să apară.

Estimările arată că Microsoft ar putea investi aproximativ 190 de miliarde de dolari în infrastructura AI pe parcursul anului 2026. Nivelul este fără precedent pentru companie și a alimentat îngrijorările privind impactul asupra fluxurilor de numerar și profitabilității.

Microsoft este prinsă între două riscuri

Analiștii spun că Microsoft se confruntă cu o situație diferită față de ceilalți giganți din tehnologie. Compania este afectată simultan de două riscuri majore legate de inteligența artificială. Primul este reprezentat de investițiile foarte mari necesare dezvoltării infrastructurii AI. Al doilea este riscul ca inteligența artificială să schimbe profund piața aplicațiilor software, domeniu în care Microsoft este lider mondial.

Această combinație pune presiune asupra evaluării bursiere a companiei. Chiar dacă afacerile tradiționale continuă să genereze venituri solide, investitorii preferă să aștepte dovezi că investițiile în AI vor produce câștiguri pe măsură.

Evaluarea bursieră a ajuns la cel mai redus nivel din ultimii ani

Scăderea acțiunilor a redus și evaluarea companiei. Multiplicatorul forward P/E al Microsoft a coborât la aproximativ 21 de ori profitul estimat, cel mai redus nivel din ultimii aproximativ trei ani. Unii investitori consideră că această corecție reflectă noile riscuri asociate investițiilor în inteligența artificială. Alții văd însă declinul drept o oportunitate de cumpărare, argumentând că fundamentele companiei rămân solide.

Printre cei care pariază pe o revenire se numără și investitorul Michael Burry, devenit celebru după ce a anticipat criza financiară din 2008. Acesta a anunțat că a cumpărat opțiuni call pe acțiunile Microsoft, mizând pe o creștere puternică până în 2028. Declarația sa a contribuit la o revenire temporară a acțiunilor.

Oracle se confruntă cu probleme similare

Microsoft nu este singura companie afectată de schimbarea sentimentului investitorilor. Oracle traversează o perioadă asemănătoare, fiind nevoită să susțină investiții foarte mari pentru dezvoltarea infrastructurii AI. Diferența este că Oracle finanțează o parte importantă a acestor investiții prin împrumuturi. Din acest motiv, investitorii urmăresc atent evoluția obligațiunilor companiei și nivelul datoriei acumulate, arată yahoo.finance.com.

În ciuda scăderilor recente, Microsoft nu și-a schimbat strategia privind dezvoltarea inteligenței artificiale. Compania continuă să investească în centre de date, modele AI și integrarea tehnologiei în produsele sale, inclusiv în platforma Copilot.

Pentru investitori, întrebarea principală nu mai este dacă inteligența artificială va transforma economia, ci când vor începe companiile să recupereze investițiile uriașe făcute în această tehnologie. Până atunci, piața pare dispusă să penalizeze firmele care cheltuie masiv, chiar dacă acestea rămân lideri ai revoluției AI.