Ratingul României rămâne stabil, însă economia este vulnerabilă. Avertisment din partea conducerii BNR

Într-o analiză publicată pe blogul său, fostul consilier prezidențial atrage însă atenția că economia României rămâne vulnerabilă din cauza dezechilibrelor externe. Potrivit acestuia, modelul de creștere bazat în principal pe consum menține presiuni asupra economiei. Asta deoarece cererea internă continuă să depășească capacitatea de producție a bunurilor competitive.

Cosmin Marinescu precizează că reconfirmarea ratingului de țară al României de către Fitch este susținută de mai mulți indicatori macroeconomici care reflectă stabilitatea economiei.

Oficialul susține, într-un post-scriptum al analizei sale, că decizia agenției Fitch de a reconfirma ratingul de țară al României este fundamentată pe o serie de indicatori economici relevanți.

Potrivit acestuia, printre principalele argumente se numără reducerea deficitului bugetar cu 1,65 puncte procentuale din PIB în primul semestru al anului, comparativ cu aceeași perioadă din 2025. Precum și estimările care indică o scădere semnificativă a inflației în lunile iulie și august, cu aproximativ două puncte procentuale pe lună, pe fondul efectelor de bază.

Marinescu mai arată că perspectivele de creștere economică pentru 2027 rămân favorabile. Fondul Monetar Internațional și Comisia Europeană estimând un avans al economiei de peste 2%. În același timp, el evidențiază nivelul rezervelor internaționale, de aproape 75 de miliarde de euro. El spune că este suficient pentru a acoperi integral datoria externă pe termen scurt calculată la scadență reziduală.

Un alt argument invocat de viceguvernatorul BNR este soliditatea sistemului bancar din România. Acesta continuă să înregistreze indicatori prudențiali peste media Uniunii Europene.

BNR avertizează asupra dezechilibrelor externe

În pofida evoluțiilor care au susținut reconfirmarea ratingului suveran, Cosmin Marinescu avertizează că dezechilibrele externe continuă să reprezinte una dintre principalele vulnerabilități ale economiei României, menținând o dependență ridicată de finanțarea din exterior.

Viceguvernatorul BNR explică faptul că aceste dezechilibre au cauze structurale: economia consumă peste nivelul pe care îl produce, iar ritmul exporturilor rămâne insuficient pentru a compensa creșterea importurilor.

„Persistența dezechilibrelor externe crește dependența de fluxurile străine de capital și afectează sustenabilitatea financiară. În privința României, dezechilibrele externe au cauze de ordin structural. Cererea depășește producția internă. Deci consumăm mai mult decât producem. Iar exporturile rămân în urmă față de ritmul importurilor”, scrie Marinescu.

Consolidarea finanțelor publice începută în 2025 a produs o ajustare importantă a deficitului bugetar, vizibilă și în execuția bugetară din primul semestru al anului 2026. Corecția bugetară nu a fost însă însoțită, cel puțin până în prezent, de o reducere similară a deficitului de cont curent.