UE înăsprește supravegherea pieței cripto. Sute de companii riscă să piardă accesul la clienții europeni

Termenul marchează una dintre cele mai importante schimbări pentru industria activelor digitale din Europa. Companiile fără autorizație vor trebui să își oprească serviciile pentru clienții europeni sau să își închidă activitatea. Sectorul cripto intră într-o etapă mai strict reglementată, după mai mulți ani în care regulile au diferit de la o țară la alta. Noul cadru aduce cerințe comune pentru burse, brokeri și furnizori de portofele digitale. Firmele licențiate vor putea opera în întreaga Uniune Europeană, iar companiile care nu respectă cerințele riscă să piardă accesul la piață.

Termenul-limită schimbă regulile pentru sectorul cripto

Timpul se scurge pentru cel mai important termen cu care s-a confruntat sectorul cripto în Europa. De la începutul lunii iulie, fereastra de tranziție prevăzută de Regulamentul privind piețele criptoactivelor (MiCA) se închide definitiv, iar companiile care nu au obținut autorizația trebuie fie să înceteze să mai deservească clienții europeni, fie să se lichideze complet.

MiCA este prima lege cuprinzătoare a UE pentru industria cripto, aducând bursele, brokerii și furnizorii de portofele digitale sub tipul de supraveghere formală care s-a aplicat de mult timp băncilor și altor firme financiare.

UE trece de la reguli naționale la un cadru unic

Aceasta înlocuiește un amestec fragmentat de reguli naționale cu un set unic de norme care acoperă toate cele 27 de state membre: o companie licențiată într-o țară a UE primește un „pașaport” pentru a opera în întregul bloc, dar, în schimb, trebuie să respecte standarde privind capitalul deținut, modul în care este administrată, felul în care protejează fondurile clienților și modul în care previne spălarea banilor.

„Ceea ce apare este o piață unică autentică, care înlocuiește vechiul mozaic format din 27 de regimuri naționale”, a declarat Yamal Kalaf, cofondator al MiCAR Whitepapers Europe, companie care consiliază afacerile cripto în procesul de autorizare MiCA.

De când regulile de bază au intrat în vigoare la finalul anului 2024, operatorilor existenți li s-a permis să continue să funcționeze pe baza vechilor înregistrări naționale, dar această concesie a fost temporară.

Doar o mică parte a pieței a obținut licență

Amploarea restructurării care se apropie este izbitoare. Potrivit Autorității Europene pentru Valori Mobiliare și Piețe (ESMA), care a confirmat în aprilie că nu va exista nicio prelungire, doar aproximativ 210 firme obținuseră autorizație completă până în mai, din peste 1.200 care dețineau anterior înregistrări cripto naționale în UE.

Acest lucru indică o rată de conversie mult sub o cincime, lăsând marea majoritate a vechii piețe fără licență în momentul în care termenul-limită ajunge în câteva zile. Roshan Dharia, CEO al firmei de investiții în active aflate în dificultate Echo Base, a explicat că „rata scăzută de conversie sugerează că o parte semnificativă a pieței a concluzionat că obținerea și menținerea unei licențe MiCA nu este viabilă economic în modelul său operațional actual”.

Firmele fără autorizație riscă măsuri de aplicare a legii

Autoritățile naționale de reglementare au avertizat că firmele care operează după termenul-limită fără noua licență se confruntă cu măsuri de aplicare a legii. Autoritatea franceză de supraveghere a piețelor a avertizat, de asemenea, că o continuare a activității fără autorizație ar putea expune companiile la urmărire penală.

ESMA le-a transmis furnizorilor fără licență să pregătească lichidări ordonate, inclusiv transferarea activelor clienților către platforme autorizate sau către portofele de autocustodie, și să notifice clienții în avans, astfel încât aceștia să își poată muta fondurile în siguranță.

„Ceea ce vom vedea după 1 iulie este o piață mai mică, mai instituțională, cu pașaportare reală. Nu este o piață în retragere. Este o piață care se maturizează”, a declarat Miguel Zapatero, Head Counsel la Crossmint, un furnizor de infrastructură cripto ale cărui sisteme licențiate le permit dezvoltatorilor să construiască portofele, servicii de custodie și produse de plăți.

Companiile autorizate pot câștiga teren

Multe nume cunoscute au trecut deja pragul. Coinbase a fost autorizată în Irlanda, iar Kraken în Irlanda și Luxemburg. În același timp, aplicația bancară Revolut și-a obținut licența de la autoritatea de reglementare din Cipru la finalul anului trecut, ceea ce îi permite să ofere servicii cripto în întreaga UE.

Pentru aceste firme, noile reguli promit o recompensă, deoarece rivalii fără licență se retrag, iar supraviețuitorii sunt în poziția de a absorbi clienții care pleacă de la aceștia. „MiCA este o schimbare reală de identitate reglementară, nu un exercițiu de înregistrare”, a declarat Gal Arad Cohen, partener la firma de avocatură S. Horowitz & Co.

Binance ar putea pierde accesul la piața europeană

Cea mai importantă victimă de până acum ar putea fi Binance, cea mai mare bursă cripto din lume. Binance ar urma să piardă permisiunea de a deservi clienți din UE, deoarece cererea sa de licență depusă la autoritatea de supraveghere a pieței din Grecia, Hellenic Capital Market Commission, este pe cale să fie respinsă. Fără aprobare în vreun stat membru, bursa nu ar putea opera în blocul comunitar începând din iulie.

Patrick Mollard, CEO al Fipto, companie de plăți bazate pe blockchain pentru afaceri, s-a referit la cazul Binance afirmând că „dimensiunea nu îți oferă nicio scurtătură către o licență, iar acesta este exact scopul”.

Binance a respins aceste afirmații, spunând că a colaborat constructiv cu autoritățile de reglementare timp de 18 luni și că apreciază că cererea sa a îndeplinit cerințele MiCA. Compania a adăugat că a înțeles că autoritatea elenă și-a finalizat analiza și a constatat că dosarul este conform.

Compania a promis o nouă actualizare înainte de 30 iunie. Episodul ar fi căpătat și o dimensiune politică. Publicația cripto franceză The Big Whale a relatat, citând surse anonime, că președinta BCE, Christine Lagarde, s-a opus solicitării Binance pentru o licență MiCA în Grecia. The Big Whale a relatat, de asemenea, că Binance analizează o posibilă cerere MiCA în Franța după eșecul din Grecia, afirmație pe care nici Binance, nici autoritățile franceze de reglementare nu au confirmat-o public.

Firmele cripto mai mici ar putea apela la furnizori licențiați

Dincolo de cele mai mari nume, termenul-limită este așteptat să împingă aplicațiile și brokerii cripto mai mici către furnizori de custodie licențiați. În loc să își construiască propriile sisteme conforme cu MiCA, multe dintre acestea vor ajunge probabil să se bazeze pe firme autorizate pentru păstrarea activelor clienților.

„Vom vedea consolidare și transfer de clienți, deoarece termenul-limită nu va fi respectat de toate entitățile care operează în prezent”, a explicat Floortje Nagelkerke, partener la firma de avocatură Norton Rose Fulbright.

Rezultatul, sugerează analiștii, va fi o piață europeană mai mică și mai concentrată, cu mai puțini jucători, bariere mai ridicate la intrare și un avantaj clar pentru cei care dețin o licență, dar cu protecții mai puternice pentru consumatori. „Persoanele care dețin cripto în UE după 1 iulie îl vor deține, în ansamblu, pe sisteme mai sigure”, a concluzionat Miguel Zapatero, potrivit Euronews.