Activul net al Fondului Proprietatea a coborât la 2,54 miliarde de lei în trimestrul trei. Profitul cumulat la nouă luni a crescut la 334 milioane

Pe parcursul primelor nouă luni ale anului 2026, Fondul Proprietatea a obținut un profit net de 334,3 milioane, de peste 2,3 ori mai mare decât rezultatul net consemnat în perioada similară a anului trecut.

Evoluția financiară a Fondului Proprietatea pe parcursul primelor nouă luni din 2026 a fost marcată de variații trimestriale contrastante, influențate de ciclul de reevaluare a activelor și de calendarul distribuțiilor de dividende.

• Trimestrul 1: FP a raportat o pierdere netă de 10,8 milioane lei, față de o pierdere de 2,4 milioane lei în T1 2025. Cheltuielile operaționale s-au situat la 9,3 milioane lei, iar activul net s-a diminuat cu 0,5%, de la 2,34 miliarde la 31 decembrie 2025. Valoarea activului net pe acțiune (VAN pe acțiune) a scăzut cu 0,4%, la 0,7914 lei.
• Trimestrul 2: Perioada aprilie–iunie a adus o inversare de tendință, Fondul realizând un profit net trimestrial de 335,4 milioane. Activul net a avansat cu 14,5% față de trimestrul precedent, urcând la 2,67 miliarde, iar VAN pe acțiune a crescut cu 14,5%, atingând nivelul de 0,9058 lei.
• Trimestrul 3: Profitul net al trimestrului al treilea a fost de 9,7 milioane lei, susținut de venituri din dividende de 26,3 milioane și de venituri din dobânzi de 3 milioane, reduse de o pierdere nerealizată din instrumente financiare de 4,7 milioane lei și cheltuieli operaționale de 14,6 milioane lei. Activul net total a coborât cu 4,7% față de trimestrul al doilea, până la 2,54 miliarde la 30 septembrie 2026. VAN pe acțiune a scăzut în T3 cu 4,7%, ajungând la 0,8631 lei. Randamentul total al VAN pe acțiune în trimestrul al treilea a rămas însă ușor pozitiv, la +0,4%.

Veniturile din dividende au contat

Performanța operațională la nouă luni a fost determinată de două componente principale: veniturile din dividende și câștigurile din evaluarea participațiilor la valoarea justă prin profit sau pierdere.

Veniturile brute din dividende înregistrate în primele nouă luni din 2026 au însumat 176,2 milioane lei, în creștere cu 13,2% față de nivelul de 155,6 milioane lei raportat în perioada similară din 2025.

Contribuțiile principale au provenit de la:

• Compania Națională Aeroporturi București SA (CNAB): dividend brut de 116,2 milioane.
• Societatea Națională a Sării SA (Salrom): dividend brut de 32,4 milioane.
• CN Administrația Porturilor Maritime SA (Portul Constanța): 26,3 milioane.
• Alți emitenți: 1,3 milioane.

Câștigul net nerealizat din evaluarea participațiilor la valoare justă a atins 181,6 milioane la 30 septembrie, comparativ cu o pierdere netă de 4,9 milioane lei în cele trei trimestre din 2025. Rezultatul a fost generat în principal în T2 2026, în urma actualizării evaluării celor mai mari participații nelistate. Astfel, valoarea justă a pachetului deținut la CNAB a fost majorată cu 231,1 milioane. În schimb, deținerea la Salrom a consemnat o ajustare negativă de 22,9 milioane. Valoarea participației la CNAPM a înregistrat o reducere de 15,9 milioane. În T3 2026 nu au fost efectuate noi actualizări de evaluare pentru companiile nelistate.

Veniturile din dobânzi au scăzut cu 32,1% în primele nouă luni, în timp ce cheltuielile operaționale au crescut cu 27,7%, totalizând 33,7 milioane. Din această sumă, 23 de milioane lei au reprezentat comisioanele de administrare datorate Franklin Templeton International Services (FTIS).

Care a fost evoluția la BVB

Titlurile Fondului Proprietatea au consemnat o apreciere pe Bursa de Valori București în 2026 comparativ cu 2025. Cotația acțiunii FP a debutat la 0,5360 lei la finele anului 2025 și a încheiat T3 2026 la 0,6040 lei (-0,8% în T3).

La 30 septembrie, discountul de tranzacționare la închidere a fost de 30,0%, situându-se sub nivelul de 32,5% din decembrie 2025 și sub cel de 34,5% din septembrie 2025. Discountul mediu de tranzacționare în T3 2026 a fost de 31,8%, în creștere față de 20,1% în T1 2026 și 27,6% în T2 2026, însă mai redus decât media de 41,2% din T3 2025 sau cea de 41,4% din întregul an 2025.

Valoarea medie zilnică de tranzacționare pe BVB a fost de 6,5 milioane lei în T1, s-a redus la 1,1 milioane lei în T2 și s-a redresat la 3,3 milioane lei în T3 2026.

Principalele evenimente din 2026

Pe parcursul primelor nouă luni din 2026 au fost organizate mai multe adunări generale ale acționarilor.

Astfel, în AGA din 26 februarie 2026, acționarii au respins propunerea de lansare a Programului de răscumpărare nr. 17 pentru 294,8 milioane acțiuni. În schimb, s-a aprobat de principiu consolidarea valorii nominale a acțiunilor (100 de acțiuni cu valoare nominală de 0,52 lei urmând să formeze o acțiune cu valoare de 52 lei) și mandatarea pentru implementarea concluziilor consultării privind Politica de Investiții.

Mandatul de administrare și procesul de selecție: În cadrul aceleiași AGA din februarie s-a aprobat reînnoirea mandatului FTIS ca administrator unic pentru un an (1 aprilie 2026 – 1 aprilie 2027), cu un comision de bază de 200 bps pe an și un comision de distribuție de 200 bps. În paralel, comitetul dedicat a derulat selecția pentru un nou administrator de fond.

În AGA Anuală din 28/29 mai 2026, acționarii au aprobat repartizarea integrală a profitului net auditat al anului 2025 (449,9 milioane lei) la rezultatul reportat nealocat, pentru a asigura rezervele de lichiditate necesare obligațiilor și participării la majorări de capital. Tot în mai, Fondul a transferat 56,3 milioane lei pentru a exercita dreptul de preempțiune în cadrul majorării de capital social la CNAPM, menținându-și participația neschimbată la 20%.

La AGA din 29 septembrie 2026, la solicitarea Lion Capital (11,27% din capital), acționarii au aprobat distribuirea unui dividend brut de 0,0460 lei pe acțiune, însumând 135,6 milioane lei. La aceeași dată, Adunarea Generală Ordinară a Acţionarilor FP a votat schimbarea administratorului Franklin Templeton cu SAI Muntenia Invest, pentru un mandat de 4 ani care va începe la 1 aprilie 2027. Schimbarea a survenit după 16 ani în care Fondul a fost administrat de către Franklin Templeton.