Analiză S&P: Boom-ul finanțării pământurilor rare ar putea genera un excedent de ofertă pe termen lung

În timp ce SUA finanțează masiv companii precum MP Materials și USA Rare Earth, riscul de supraofertă este cel mai vizibil în producția de magneți permanenți. Totuși, liderii din industrie mizează pe cererea generată de AI, robotică și sectorul apărării pentru a absorbi noua capacitate globală. Exporturile de pământuri rare către Europa ar putea funcționa ca o supapă de siguranță pentru a menține stabilitatea prețurilor în cazul unei producții interne excesive.

Elementele de pământuri rare au intrat sub o atenție sporită din cauza importanței lor critice pentru fabricarea echipamentelor de apărare. China a monopolizat acest lanț de aprovizionare timp de peste două decenii și a folosit această pârghie în scopuri geopolitice. Acest context a forțat restul lumii să caute rapid diverse strategii de diversificare pentru a reduce dependența externă periculoasă.

Excedentul de capital și riscul unei supraoferte structurale

O inundație de numerar reconfigurează acum lanțurile de aprovizionare cu pământuri rare din afara teritoriului chinez în prezent. Analiștii au declarat pentru Platts că aceste investiții masive pregătesc piața pentru o posibilă supraofertă peste câțiva ani de zile. Pe termen scurt, cererea în creștere și restricțiile de aprovizionare vor conduce inevitabil la un deficit acut de resurse minerale. Totuși, guvernele urmăresc redundanța aprovizionării prin adăugarea unor praguri de preț și a unor finanțări masive în acest sector. Analiștii S&P susțin că supracapacitatea va înflori probabil în anii 2030, deși directorii din industrie contestă vehement această viziune pesimistă.

Cursa pentru construirea producției în afara Chinei apare pe măsură ce țările încearcă să securizeze materialele din surse interne. Tranzacțiile au venit rapid și au însumat miliarde de dolari vărsate în pământurile rare doar în ultimul an de zile. Departamentul Apărării al SUA a preluat o participație de 400 milioane de dolari în MP Materials în iulie 2025. S-a promis un preț minim de 110 dolari pe kilogram pentru neodim-praseodim și un angajament de achiziție pe termen lung. Departamentul de Comerț al SUA a urmat cu un acord de finanțare de 1,6 miliarde de dolari pentru USA Rare Earth. Compania a atras simultan alte 1,5 miliarde de dolari din finanțare privată pentru a-și accelera planurile de dezvoltare.

Cum poate fi eliminată dependența de China

Guvernele din SUA, Canada și Australia investesc sume uriașe pentru a contracara influența strategică a Chinei pe piața globală. În anul 2024, China controla peste nouăzeci la sută din procesarea globală a elementelor critice folosite pentru magneții permanenți. Dezvoltarea producției în afara Chinei este singura cale de a rupe această dependență conform liderilor din industria extractivă. Totuși, supraoferta structurală este inevitabilă odată ce planurile guvernamentale vor fi implementate complet în toate piețele majore vizate. Riscul imediat de supraofertă nu este la oxizi, ci mai degrabă în segmentul critic al fabricării magneților de înaltă performanță.

Capacitatea anunțată în SUA de aproximativ 32.000 tone pe an se apropie rapid de cererea anuală estimată de 40.000 tone. Unii experți anticipează un excedent din cauza unei cereri interne mult mai slabe decât se preconiza anterior în rapoarte. Jack Lifton proiectează cererea reală de magneți la un nivel cuprins între 13.000 și 20.000 tone pe an în prezent. Această valoare este mult sub capacitatea de producție anunțată, ceea ce ar putea duce la eșecul multor companii noi. Capacitatea de producție vizată ar putea fi de două ori mai mare decât necesarul real al pieței americane de profil.

Nevoia de capital și noile motoare de cerere industrială

Directorii din industrie nu sunt convinși că noua ofertă va copleși piețele de consum în viitorul apropiat conform declarațiilor actuale. Ei citează dificultățile noilor intrați și necesitatea unui capital mult mai mare pentru a construi un lanț comercial robust. REalloys a anunțat recent construcția celei mai mari facilități de metalizare a pământurilor rare grele din afara granițelor chineze. Elementele precum terbiul și disproziul sunt vitale pentru armata americană, care va interzice materialele chinezești începând cu anul 2027. Producția estimată va acoperi cea mai mare parte a cerințelor de aprovizionare pentru anii 2027 și 2028 conform planului.

Prognozele pentru roboții umanoizi indică, de asemenea, o cerere astronomică pentru pământurile rare dacă acestea se vor materializa complet. Mark Chalmers, CEO al Energy Fuels, are o viziune optimistă și consideră că un surplus ar fi un beneficiu global. Factorii de cerere includ acum robotica, dronele și centrele de date impulsionate de dezvoltarea accelerată a inteligenței artificiale. Energy Fuels achiziționează Australian Strategic Materials, un acord care se va încheia oficial în luna iunie a acestui an. Această tranzacție va completa un lanț integrat care pornește de la minerit și ajunge până la producția de aliaje metalice.

Exporturile, ca supapă de siguranță pentru piața americană

Dacă piața americană va produce mai mult decât are nevoie, Europa ar putea deveni o destinație ideală pentru aceste exporturi. Europa a înregistrat un impuls investițional mult mai slab, fiind o rampă de ieșire pentru materialele produse în exces.

Exporturile ar putea funcționa ca o supapă de siguranță pentru a preveni colapsul prețurilor pe piața internă din America. Companiile care dețin depozite bune și abilități tehnice superioare vor deveni singurii câștigători reali în acest mediu competitiv global. Diferența structurală de data aceasta este reală, chiar dacă nu toate companiile noi vor reuși să atingă succesul dorit.