Ce este cash flow, indicatorul care arată sănătatea reală a unei afaceri. De ce profitul nu înseamnă întotdeauna bani disponibili

Dar ce este cash flow? Conceptul este folosit în economie, contabilitate și investiții. El a devenit esențial și pentru persoanele obișnuite, nu doar pentru antreprenori. Specialiștii spun că gestionarea fluxului de numerar poate face diferența dintre stabilitate și criză financiară. Potrivit International Monetary Fund și European Central Bank, lichiditatea și capacitatea de plată reprezintă indicatori-cheie pentru sănătatea unei companii și pentru stabilitatea economică.

Termenul „cash flow” poate fi tradus prin „flux de numerar” sau „flux de bani”. El arată câți bani intră și ies dintr-o companie într-o anumită perioadă. Practic, cash flow-ul măsoară circulația efectivă a banilor, nu se referă doar la profitul trecut pe hârtie. O firmă poate avea vânzări mari și profit contabil, dar să nu aibă suficienți bani în cont pentru salarii, chirii sau furnizori.

Potrivit Corporate Finance Institute, cash flow-ul pozitiv apare atunci când intrările de bani sunt mai mari decât ieșirile. Cash flow-ul negativ apare atunci când cheltuielile depășesc încasările. Această diferență pare simplă. În practică, ea poate decide supraviețuirea unei afaceri.

Peter Drucker, unul dintre cei mai influenți teoreticieni ai managementului modern, spune că „Antreprenorii cred că profitul este cel mai important lucru într-o afacere nouă. Dar profitul este secundar. Cash flow-ul este cel care contează cel mai mult.”

Richard Branson, un antreprenor britanic și fondator al Virgin Group, un conglomerat ce reunește peste 60 de companii în domenii diverse, de la transport aerian și telecomunicații la sănătate, turism și explorare spațială, obișnuia să spună: „Nu pierde niciodată din vedere cash flow-ul, pentru că este sângele care ține în viață o afacere.”
Practic, cash flow-ul măsoară capacitatea unei companii de a genera suficienți bani pentru a-și acoperi obligațiile.

De ce profitul nu este suficient

Una dintre cele mai frecvente confuzii este legată de profit. Mulți cred că profitul și cash flow-ul înseamnă același lucru, dar în realitate, diferența este majoră. Profitul reprezintă diferența dintre venituri și cheltuieli și este calculat contabil. Cash flow-ul arată însă banii disponibili efectiv.

De exemplu, o companie poate vinde produse de 100.000 de euro. Clientul plătește însă după 90 de zile. Firma are profit pe hârtie, dar nu are imediat banii necesari pentru activitatea zilnică. Exact această problemă afectează multe afaceri mici. Ele au contracte și clienți, dar nu au lichidități suficiente pentru a rezista până la încasarea banilor. Organisation for Economic Co-operation and Development avertizează că lipsa lichidităților este una dintre principalele cauze ale falimentelor în rândul IMM-urilor.

Cele trei tipuri principale de cash flow

În contabilitate și analiză financiară există trei tipuri importante de cash flow. Primul este cash flow-ul operațional. Acesta arată banii generați din activitatea principală a firmei. Aici intră vânzările, plata salariilor, facturile și relația cu furnizorii.

Al doilea este cash flow-ul din investiții. El include cumpărarea sau vânzarea de echipamente, clădiri sau alte active.

Al treilea este cash flow-ul financiar. Acesta reflectă împrumuturile, creditele, plata dividendelor sau atragerea de investiții. Potrivit International Financial Reporting Standards Foundation, analiza acestor trei categorii oferă imaginea reală a sănătății financiare a unei companii.

Cum își gestionează firmele fluxul de bani

Companiile încearcă să își păstreze un cash flow pozitiv prin mai multe metode. Unele negociază termene mai lungi de plată cu furnizorii. Altele încearcă să încaseze mai rapid facturile. În perioade economice dificile, multe firme reduc investițiile sau amână angajările pentru a conserva lichiditățile. În timpul pandemiei și al crizei energetice, numeroase companii europene au avut probleme severe de cash flow. Chiar și firme profitabile au cerut credite pentru a acoperi cheltuielile curente. World Bank a avertizat atunci că accesul rapid la lichidități a devenit vital pentru supraviețuirea mediului de afaceri.

Conceptul de cash flow nu este util doar firmelor, ci poate fi aplicat și în viața personală. Specialiștii în educație financiară recomandă oamenilor să urmărească permanent diferența dintre veniturile lunare și cheltuielile fixe. Dacă ieșirile de bani (cheltuielile) depășesc constant încasările, apare presiunea financiară. În timp, aceasta poate duce la datorii și credite greu de rambursat. Un cash flow sănătos înseamnă că rămân bani disponibili după plata cheltuielilor esențiale. Acești bani pot merge către economii, investiții sau fonduri de urgență. Financial Consumer Agency of Canada recomandă existența unui fond de rezervă care să acopere între trei și șase luni de cheltuieli.

Indicatorul urmărit atent de bănci și investitori

Băncile analizează atent cash flow-ul înainte de acordarea unui credit. Același lucru îl fac și investitorii. O companie poate avea vânzări mari și active importante, dar dacă nu generează suficient numerar, riscul financiar crește. De aceea, investitorii urmăresc în special capacitatea unei firme de a produce bani constant, nu doar profit contabil. În ultimii ani, după perioadele de inflație ridicată și dobânzi mari, cash flow-ul a devenit și mai important. Costurile finanțării au crescut, iar companiile cu lichidități reduse au devenit mai vulnerabile.