Companiile din S&P 500 intră într-un boom neobișnuit al profiturilor. De această dată, criza nu a mai venit înainte

Spre deosebire de episoadele precedente, avansul nu vine după o prăbușire a profiturilor. EPS, sau câștigul pe acțiune, arată cât profit îi revine unei acțiuni. În cazul indicatorului forward EPS, calculul folosește estimările analiștilor pentru următoarele 12 luni, nu rezultatele deja raportate.

Din 1990, profiturile estimate ale companiilor din S&P 500 au mai crescut într-un ritm superior celui actual doar după criza financiară mondială și după pandemie. Diferența este, practic, punctul de plecare. În timpul crizei financiare, estimările de profit coborâseră cu aproximativ 38%. În pandemie, scăderea fusese de 22%. Relansările ulterioare au fost puternice deoarece au pornit de la niveluri foarte reduse.

Înaintea boomului actual, estimările au scăzut cu numai aproximativ 6%. Prin urmare, creșterea nu poate fi explicată doar printr-o revenire după o cădere severă.

Corecția a venit prin prețurile acțiunilor

Resetarea pieței s-a produs în 2022. Între ianuarie și octombrie, S&P 500 a scăzut cu aproximativ 25%. În același interval, profiturile estimate pentru următoarele 12 luni au crescut cu circa 5%. Estimările au atins ulterior un maxim și au coborât cu numai 6%. Scăderea cotațiilor a redus raportul dintre prețul acțiunilor și profiturile anticipate de la aproximativ 21,5 la 15,3.

Pe scurt, acțiunile s-au ieftinit înainte ca perspectiva profiturilor să se deterioreze semnificativ.

Toate cele 11 sectoare ale S&P 500 înregistrează o creștere a profiturilor estimate. În opt sectoare, ritmul este de două cifre. Tehnologia conduce cu un avans de aproximativ 82%, susținut parțial de creșterea puternică a profiturilor din industria cipurilor. Companiile din grupul „Magnificent Seven” au un avans de circa 44%.

În cazul indicelui S&P 500 ponderat egal, unde fiecare companie are aceeași influență, creșterea este de aproximativ 21%. Cifra arată că boomul depășește cercul marilor companii tehnologice, chiar dacă acestea ridică puternic rezultatul general.

Așteptările trebuie transformate în profituri

Actualul sezon de raportări devine un test important, arată YahooFinance. După criza financiară și pandemie, companiile beneficiau de estimări coborâte drastic. Acum, această plasă de siguranță nu există. Wall Street a inclus deja în prognoze o creștere puternică a profiturilor. Companiile trebuie să livreze rezultatele anticipate, mai ales în condițiile în care urmează raportările marilor grupuri tehnologice. Riscul este simplu: când așteptările sunt atât de ridicate, chiar și niște rezultate bune pot deveni insuficiente.

S&P 500 este un indice bursier care urmărește evoluția a aproximativ 500 dintre cele mai mari companii listate în Statele Unite. Denumirea vine de la Standard & Poor’s 500. Indicele include companii precum Apple, Microsoft, Nvidia, Amazon, Alphabet sau Meta, dar și firme importante din energie, industrie, sănătate, finanțe și consum. Investitorii pot obține expunere la el prin fonduri și ETF-uri care îi reproduc structura. Indicele este ponderat în funcție de capitalizarea bursieră. Asta înseamnă că firmele cu o valoare de piață mai mare influențează mai puternic evoluția lui.