Politica fiscală, factor decisiv în creșterea economică. Cheltuielile federale din SUA au scăzut cu 2% față de 2025

PIB a crescut cu o rată anualizată de 2,1% în primul trimestru, potrivit celei mai recente estimări guvernamentale.

Cheltuielile federale reale au contribuit cu 0,4 puncte procentuale la creșterea PIB-ului în primul trimestru. Se reflectă o revenire după oprirea activității guvernului federal timp de șase săptămâni în trimestrul al patrulea. Creșterea vine pe fondul unei evoluții în general slabe a cheltuielilor federale. Cheltuielile federale reale din T1 2026 au fost cu aproximativ 2% sub nivelul din T3 2025. Declinul vine pe pe fondul scăderii continue a angajărilor în sectorul federal.

Impactul autorităților locale și al politicilor fiscale

Cheltuielile la nivel de state și autorități locale au redus creșterea PIB-ului cu 0,1 puncte procentuale în primul trimestru. În același timp, efectul combinat al tuturor celorlalți factori a susținut creșterea PIB-ului cu aproximativ 0,5 puncte procentuale. Sunt incluși factori precum dinamica impozitelor de bază și reducerile fiscale din legea „One Big Beautiful Bill Act” (OBBBA), transferurile, efectele tarifelor. Dar și factorii de ofertă.

În urma deciziei Curții Supreme din luna februarie privind tarifele, sunt estimate rambursări totale de taxe vamale de aproximativ 150 de miliarde de dolari. Acestea ar urma să fie efectuate în trimestrele al doilea și al treilea din acest an. Rambursările vor merge în principal către companii și, prin urmare, vor avea efecte relativ moderate asupra activității economice. Decizia a anulat utilizarea de către președintele Trump a legii International Emergency Economic Powers Act (IEEPA).

Perspective pentru 2027

De asemenea, se presupune că utilizarea tarifelor impuse în baza secțiunilor 122 și 232 va înlocui aproximativ jumătate din tarifele pierdute prin anularea IEEPA.

Ca urmare, se așteaptă ca politica fiscală să devină ușor restrictivă în restul anului 2026. Slăbiciunea continuă a achizițiilor guvernamentale și creșterea lentă a transferurilor sunt parțial compensate de efectele stimulative ale reducerilor de taxe din legea OBBBA.

În 2027, se estimează că indicatorul FIM va deveni mai restrictiv, pe măsură ce achizițiile publice rămân slabe. Iar efectele de ofertă, în special diminuarea efectelor investițiilor în echipamente presupus stimulate de CHIPS Act și Inflation Reduction Act, devin negative, potrivit Brookings.edu.