Prețul aurului pierde 3,8% într-o săptămână. Dolarul puternic și Fed-ul dur lovesc în valoarea metalului galben

Aurul este, de obicei, cumpărat când investitorii caută protecție. De data aceasta, însă, piața se uită mai atent la dobânzi decât la riscurile geopolitice. Dacă banii devin mai scumpi, un activ care nu oferă dobândă începe să piardă teren.

Aurul spot a coborât la 4.121 dolari

Prețul aurului spot a scăzut cu -2,1%, până la 4.121,95 dolari/uncie. Este cel mai redus nivel din 11 iunie. Pe ansamblul săptămânii, metalul galben are o pierdere de -3,8%.

Contractele futures americane pe aur, cu livrare în august, au coborât și ele. Scăderea a fost de -2,5%, până la 4.139,40 dolari/uncie.

Mișcarea vine într-o piață mai subțire decât de obicei. Piețele din China continentală și Hong Kong au fost închise pentru sărbătoarea Dragon Boat Festival, ceea ce a redus activitatea și lichiditatea.

Dolarul schimbă calculul investitorilor

Dolarul a urcat la maximul ultimului an. Pentru aur, acesta este un semnal negativ, deoarece metalul este cotat în moneda americană. Când dolarul se întărește, aurul devine mai scump pentru cumpărătorii care folosesc alte valute.

Această relație contează mult în perioade de volatilitate. Investitorii nu cumpără aur doar pentru că există tensiuni geopolitice. Ei calculează și cursul valutar, randamentele obligațiunilor și direcția băncilor centrale.

Tim Waterer, analist șef la KCM Trade, spune că raliul aurului alimentat de acordul de pace dintre SUA și Iran a fost de scurtă durată. În opinia sa, dolarul revigorat și tonul mai dur al Fed au trecut în prim-plan.

Fed readuce dobânzile în centrul pieței

Semnalul cheie vine din politica monetară americană. Nouă dintre cei 19 oficiali ai băncii centrale americane cred că va fi nevoie de o majorare a dobânzii în acest an.

Pentru prețul aurului, aceasta este o problemă directă. Aurul nu produce dobândă. Când ratele sunt ridicate sau când piața anticipează noi majorări, investitorii pot prefera active care oferă randament.

Traderii văd acum o probabilitate de 87% ca Fed să majoreze dobânda în decembrie. Înainte de decizia Fed, probabilitatea era de 61%. Saltul arată cât de repede se poate schimba sentimentul pieței.

Geopolitica nu mai ajunge singură

Tensiunile din Orientul Mijlociu au susținut anterior cererea pentru aur. Dar efectul lor a fost neutralizat parțial de temerile privind inflația și dobânzile.

Discuțiile dintre SUA și Iran, care ar fi trebuit să aibă loc vineri în stațiunea elvețiană Burgenstock, nu vor mai avea loc. Acest lucru menține un nivel de incertitudine geopolitică.

Totuși, piața pare să creadă că politica monetară are acum mai multă greutate decât riscul diplomatic. Este o schimbare importantă: aurul poate rămâne activ de refugiu, dar nu poate ignora randamentele mai mari din economie.

Goldman Sachs reduce ținta pentru aur

Analiștii Goldman Sachs au redus estimarea pentru prețul aurului la final de an. Noua prognoză este de 4.900 de dolari/uncie, față de 5.400 de dolari anterior.

Banca nu mai anticipează o reducere de dobândă din partea Fed în acest an. Aceasta este una dintre explicațiile pentru ajustarea prognozei.

Mesajul este clar. Dacă dobânzile nu scad, aurul are mai puțin spațiu de creștere. Investitorii pot păstra expunere pentru protecție, dar entuziasmul se reduce.

Toate metalele prețioase sunt pe minus

Scăderea nu se limitează la aur. Argintul spot a pierdut -3,9%, până la 63,25 dolari/uncie, platina a coborât cu -2,7%, la 1.649,63 dolari. Paladiul a scăzut cu -2,3%, până la 1.249,69 dolari pe uncie. Toate metalele prețioase se îndreaptă spre pierderi săptămânale.

Această mișcare comună arată că nu este vorba doar despre aur. Piața reevaluează întregul segment al metalelor prețioase într-un mediu dominat de dolar puternic, dobânzi ridicate și lichiditate mai prudentă.

Aurul azi: plasament fără randament, într-o ofertă de dobânzi mari

Prețul aurului scade nu pentru că riscurile au dispărut, ci pentru că randamentul banilor devine din nou decisiv. Când Fed transmite că poate majora dobânzile, aurul pierde o parte din avantajul său de protecție.

Pentru investitori, întrebarea este dacă aurul mai poate urca doar pe frica geopolitică. Răspunsul pieței pare să fie prudent. Refugiul rămâne util, dar devine mai greu de justificat când dolarul se întărește și dobânzile pot crește.

Potrivit Reuters, prețul aurului este tras în jos de combinația dintre dolarul puternic, semnalele dure ale Rezervei Federale și așteptările privind o posibilă majorare de dobândă în decembrie. Pentru piață, mesajul este simplu: într-o lume cu bani mai scumpi, chiar și aurul trebuie să concureze cu randamentul.