Economia Statelor Unite a încetinit în trimestrul al doilea. Inflația de bază s-a menținut la 3,3% în iunie 

Noile cifre descriu o economie care își pierde din viteză fără să indice o slăbire generalizată a activității. Evoluția diferită a principalelor componente complică evaluarea perspectivelor pentru lunile următoare.

Creșterea economică a fost sub estimările specialiștilor

Creșterea economică a fost mai slabă decât se anticipa în trimestrul al doilea, în timp ce inflația din iunie s-a menținut mult peste obiectivul Rezervei Federale, a anunțat joi Departamentul Comerțului. Produsul intern brut, un indicator amplu al bunurilor și serviciilor, a crescut cu doar 1,5% în perioada aprilie-iunie, potrivit datelor Biroului de Statistică a Muncii din SUA, ajustate în funcție de sezonalitate și inflație. Economiștii intervievați de Dow Jones anticipau o rată de creștere de 1,8%, după avansul de 2,1% din primul trimestru.

Un raport separat a arătat că indicele prețurilor cheltuielilor de consum personal, principalul indicator de prognoză al Rezervei Federale, a scăzut cu 0,1% în luna respectivă, după ajustarea sezonieră, ceea ce a plasat rata anuală a inflației la 3,7%. Valorile au fost în concordanță cu estimările. Excluzând alimentele și energia, indicele PCE de bază a înregistrat o creștere lunară de 0,1% și un nivel anual de 3,3%, comparativ cu estimările de 0,2%, respectiv 3,3%.

Deși Fed utilizează din punct de vedere tehnic indicele PCE general pentru stabilirea politicii monetare, majoritatea oficialilor consideră inflația de bază un indicator mai bun al tendințelor pe termen lung. Contractele futures pe indicii bursieri au fost în creștere după publicarea raportului, în timp ce randamentele titlurilor de Trezorerie au urcat puternic.

Rezerva Federală a menținut dobânda de referință

Rapoartele au fost publicate la o zi după ce o Rezervă Federală divizată a votat cu nouă voturi la trei pentru menținerea dobânzii de referință într-un interval cuprins între 3,5% și 3,75%, nivel la care s-a aflat pe tot parcursul anului.

Inflația a devenit principala preocupare a responsabililor Fed, în condițiile în care indicatorii pieței muncii s-au stabilizat în acest an. Cele trei voturi împotrivă au venit din partea unor președinți regionali care și-au exprimat îngrijorarea față de creșterea prețurilor și lipsa progreselor privind componenta de stabilitate a prețurilor din mandatul băncii centrale.

Cererea internă a rămas solidă

Deși PIB-ul a fost sub așteptări, abaterea pare să fi provenit din scăderea cheltuielilor guvernului federal și a stocurilor. Alte componente ale economiei au părut solide. Domenii esențiale ale economiei au continuat să se îmbunătățească. Cheltuielile personale au crescut cu 2,1%, după un avans de numai 0,4% în primul trimestru, iar un indicator important al cererii interne, denumit vânzări finale către cumpărătorii interni privați, a înregistrat o creștere robustă de 3,9%.

Totuși, stocurile au scăzut cu 0,7%, iar cheltuielile federale s-au redus cu 0,3%, diminuând rezultatul general. Investițiile interne private brute au crescut cu 0,5%, exporturile au avansat tot cu 0,5%, iar importurile au scăzut cu 1,5%. Exporturile contribuie, în general, la PIB, în timp ce importurile îl reduc.

Inflația a rămas mult peste ținta Fed

În privința inflației, valorile au fost apropiate de estimări, dar s-au menținut mult peste ținta de 2% a Fed. Indicatorii inflației se temperaseră înainte de începutul anului 2026, dar au accelerat după ce Statele Unite și Israelul au atacat Iranul la sfârșitul lunii februarie și au declanșat o creștere a prețurilor energiei despre care oficialii Fed se tem că se va extinde în restul economiei.

Prețurile bunurilor și serviciilor energetice au scăzut cu 5,9% în iunie, fiind susținute de o diminuare temporară a confruntărilor din Orientul Mijlociu, care a redus prețul benzinei cu 9,2%. Inflația locuințelor s-a moderat, de asemenea, înregistrând o creștere de doar 0,2%. Prețurile bunurilor au scăzut în ansamblu cu 0,6%, în timp ce serviciile s-au scumpit cu numai 0,1%. La nivel trimestrial, indicele PCE a urcat puternic, cu 5,1% în cazul indicatorului general și cu 3,4% în cazul celui de bază, potrivit SUA.

Cheltuielile s-au menținut în luna respectivă, atunci când consumul personal a crescut cu 0,3%, în concordanță cu estimările. Venitul personal a avansat cu 0,2%, sub prognoza de 0,3%. Consumatorii au apelat însă la economii pentru a-și acoperi cheltuielile. Rata economisirii personale a scăzut la 2,7%, cel mai redus nivel din ultimii patru ani.