Fondurile americane au atras 33,2 miliarde de dolari în șase luni. Inteligența artificială readuce investitorii pe piață

Fondurile de growth equity au atras 33,2 miliarde de dolari în primele șase luni ale anului. Acesta este cel mai ridicat nivel înregistrat vreodată pentru un prim semestru și cu 36% peste valoarea din aceeași perioadă a anului trecut. În același interval, capitalul atras prin celelalte strategii de private equity a crescut cu 20%.

Avansul a avut loc chiar dacă numărul fondurilor de growth equity care au atras capital a scăzut de la 96, în primul semestru al anului trecut, la 87 în perioada analizată.

De aceste intrări de capital au beneficiat atât administratorii mari și consacrați, cât și fondurile specializate mai mici. Interesul tot mai mare pentru companiile din domeniul inteligenței artificiale a susținut atragerea finanțărilor. În unele cazuri, evaluările companiilor se mențin sub maximele atinse în perioada de expansiune din 2021, în timpul pandemiei de COVID-19.

De la recordul din 2021 la declinul din 2023

Capitalul atras de fondurile americane de growth equity a atins un nivel maxim în 2021. Atunci, acestea au strâns 67 de miliarde de dolari. Stimulentele monetare și fiscale acordate în timpul pandemiei au alimentat atunci investițiile în tehnologie. Totodată, au împins evaluările puternic în sus și au plasat adesea creșterea veniturilor înaintea profitabilității.

Pe măsură ce au apărut îndoieli că firmele aflate în expansiune rapidă vor putea obține profiturile sugerate de evaluările lor, investitorii s-au retras din acest segment. Capitalul atras a coborât la numai 29 de miliarde de dolari în 2023.

„Întreaga clasă de active a fost penalizată”, a declarat Hugh MacArthur, președintele diviziei globale de private equity. „Investitorii au spus, în esență: «Stop. Nu înțeleg ce face fiecare, așa că nu investesc».”

Scăderea numărului ofertelor publice inițiale și al tranzacțiilor a redus posibilitățile de ieșire din investițiile private. Ca urmare, fondurile au distribuit mai puțini bani investitorilor. Iar aceștia au avut mai puțin capital disponibil pentru plasamente în fonduri noi.

Inteligența artificială readuce investitorii

Fondurile de growth equity au atras mai mult capital în ultimii doi ani, iar creșterea ar putea continua. Un sondaj McKinsey arată că 46% dintre investitorii instituționali vor să își majoreze alocările în următorii trei ani. Ponderea a fost de 35% în cazul fondurilor de buyout și de 41% pentru capitalul de risc.

Evaluările companiilor private „au scăzut considerabil” față de 2021. Firma a atras în ianuarie 521 de milioane de dolari pentru cel mai recent fond al său. Cavanagh a precizat că investitorii pot intra acum în astfel de companii la multipli de evaluare mai avantajoși.

Succesul startupurilor din domeniul inteligenței artificiale a sporit, de asemenea, atractivitatea fondurilor de growth equity. Fondurile de pensii și cele de tip endowment caută expunere la companii care ar putea deveni următorii mari câștigători din tehnologie.

Peste jumătate din bani au ajuns la trei fonduri

Investitorii au rămas însă selectivi. O mare parte a capitalului a ajuns la câteva fonduri mari, care pot absorbi mai ușor sumele importante alocate de instituții.

Trei fonduri de growth equity, printre care Thrive X, fondul de 10 miliarde de dolari administrat de Thrive Capital au atras peste jumătate din capitalul strâns. Acesta a fost atras în primele șase luni ale anului.

„Nu aici se găsesc cele mai bune randamente”, a declarat un reprezentant al unui fond public de pensii. „Este mai degrabă o decizie de tipul: «Cred că pot plasa în siguranță 500 de milioane de dolari».”

Și fondurile specializate de dimensiuni mai mici au obținut finanțări. Sheldon Lewis, managing partner al Blueprint Equity din San Diego, a atras 333 de milioane de dolari pentru un fond axat pe companii software aflate la început de drum și care folosesc inteligența artificială. Rezultatele bune ale fondurilor anterioare au susținut atragerea capitalului.

Ieșirile dificile continuă să limiteze piața

În pofida revenirii, multe fonduri de growth equity întâmpină în continuare dificultăți în atragerea capitalului. Ieșirile din investiții rămân greu de realizat.

Iar sectorul software tradițional, care a reprezentat mult timp una dintre principalele destinații pentru aceste fonduri, se confruntă cu schimbările rapide aduse de inteligența artificială, potrivit Financial Times.