Investitorii avertizează asupra riscurilor de pe piețele globale. Diversificarea portofoliilor rămâne principala recomandare

Jurnaliștii de la CNBC au discutat cu șase investitori despre cele mai mari riscuri pe care le identifică și despre modul în care își adaptează portofoliile. Investitorii au opinii diferite cu privire la principala amenințare pentru piețe. Cu toate acestea, ei au revenit în mod repetat la aceeași recomandare: diversificarea dincolo de activele care au înregistrat cele mai mari câștiguri în acest an.

Excepționalismul american începe să se estompeze

Chris Rush, manager de investiții la IBOSS, a declarat că principalul risc asumat de investitori este concentrarea excesivă pe „câștigătorii din trecut” și ignorarea altor oportunități existente la nivel mondial.

„Este ușor să ne concentrăm asupra fluctuațiilor pe termen scurt”, a afirmat el. „Însă, având în vedere că acțiunile americane reprezintă deja o pondere atât de mare în portofoliile globale, considerăm că această concentrare constituie un risc mai important. Excepționalismul american a început, de asemenea, să se estompeze comparativ cu nivelurile înregistrate înainte de 2025. Iar creșterea gradului de îndatorare în rândul companiilor din grupul «Magnificent Seven» amplifică riscurile continuării investițiilor în aceleași companii.”

Fondurile de investiții imobiliare (REIT), despre care Rush a afirmat că „au fost ignorate de investitori ani la rând. Dar par acum tot mai atractive” din perspectiva evaluărilor, reprezintă unul dintre activele folosite de echipa sa pentru diversificarea portofoliilor. Acestora li se adaugă acțiunile britanice și titlurile listate pe piețele din Asia și din economiile emergente.

„Nu încerca să fii erou cu orice preț”

Ben Kumar a declarat că principala provocare pentru investitori în acest an „nu a fost gestionarea volatilității generale. Ci a volatilității specifice”.

„Câștigătorii și perdanții s-au schimbat în permanență”, a explicat el. „În ansamblu, câștigurile au fost mai mari decât pierderile. Însă expunerea prea ridicată la o singură temă, la un sector sau la un stil de investiții s-a dovedit foarte dificil de gestionat.”

Kumar a remarcat că acțiunile din sectorul energetic s-au aflat, în două rânduri în acest an. Atât în topul celor mai performante, cât și al celor mai slabe. Același lucru s-a întâmplat și cu acțiunile companiilor din sectorul IT.

„Toate strategiile au funcționat la un moment dat, dar niciuna nu a funcționat tot timpul”, a spus el. „Diversificarea a ajutat enorm, atât la nivelul sectoarelor, cât și al regiunilor”.

„Nu trebuie să fii un erou pe această piață. Las-o să lucreze în avantajul tău și menține-ți expunerile diversificate”, a adăugat Kumar. „Nu-ți asuma riscuri excesive doar pentru a încerca să fii un erou.”

Piețele riscă să subestimeze amenințările

Ben Seager-Scott a declarat că „două forțe puternice” influențează piețele în direcții opuse. Se referă la războiul din Iran și rezultatele financiare solide ale companiilor americane.

În opinia sa, există riscul ca piețele să trateze cu prea multă relaxare evoluțiile din Orientul Mijlociu, presiunile inflaționiste și schimbările legate de investițiile în inteligența artificială.

„În ceea ce privește portofoliile noastre, a fost vorba mai degrabă despre ajustări fine. Am redus o parte din supraexpunerea la riscul asociat acțiunilor, deși păstrăm o expunere ușor peste nivelul de referință. Ne-am orientat mai mult dinspre marile companii tehnologice către acțiunile americane obișnuite. Am făcut acest lucru în principal prin trecerea de la expuneri ponderate în funcție de capitalizarea bursieră la expuneri cu ponderi egale”, a explicat el.

„Un compromis dificil”

Charlie Ambler, codirector de investiții și partener la Saltus, a afirmat că, în opinia echipei sale, principalul risc pentru portofolii este impasul politicii monetare privind ratele dobânzilor.

„Băncile centrale întâmpină dificultăți în a menține sub control dobânzile pe termen lung exact în momentul în care economia absoarbe investiții masive în infrastructura pentru inteligența artificială. Aceste proiecte necesită capital considerabil și alimentează într-o anumită măsură inflația”, a explicat el. „Problema este că soluția necesară, majorarea dobânzilor pe termen scurt, a devenit mai dificil de aplicat.”

Potrivit acestuia, factorii de decizie se confruntă cu „un compromis dificil” între ținerea sub control a inflației și menținerea stabilității financiare. Portofoliile „trebuie pregătite pentru posibilitatea ca autoritățile să nu găsească echilibrul potrivit”.

Ambler a mai precizat că răspunsul echipei sale la incertitudine a fost extinderea diversificării.

„În loc să concentrăm riscul în domeniile care au generat randamentele recente, ne extindem expunerea la acțiuni, instrumente cu venit fix și active alternative”, a declarat el.

Obligațiunile și aurul pot proteja portofoliile

Steve Brice, director global de investiții la Standard Chartered, a afirmat că principalul risc ciclic este apariția unui eveniment care să perturbe dezvoltarea inteligenței artificiale la nivel mondial. În același timp, cel mai important risc structural este legat de perspectivele politicii fiscale și ale inflației.

Brice a avertizat împotriva adoptării unei strategii de tip „barbell”, care presupune investiții masive în domeniile cu potențial de creștere. Totul concomitent cu păstrarea unor rezerve excesive de numerar.

De ce investițiile în inteligența artificială ar putea declanșa următoarea rotație a pieței

Billy Leung, strateg de investiții la Global X ETFs, a declarat că piețele analizează în prezent „două riscuri majore în paralel”.

„În ceea ce privește riscul imediat, situația din Strâmtoarea Ormuz rămâne nerezolvată. Astfel că prima de risc geopolitic inclusă în prețul petrolului nu va dispărea prea curând”, a explicat el.

„Riscul mai persistent este însă asociat cheltuielilor de capital pentru inteligența artificială. Finanțările alocate construirii infrastructurii pentru inteligența artificială ajung în prezent la sute de miliarde de dolari. Amploarea acestora readuce în discuție riscurile asociate structurilor de finanțare circulară și capacității reduse a unor companii din ecosistemul AI de a transforma veniturile în fluxuri de numerar disponibile”, a continuat Leung.

Potrivit acestuia, acest risc poate avea efecte pe termen mai lung. Asta pentru că, spre deosebire de un șoc geopolitic, nu poate dispărea în urma unei singure informații favorabile.

Leung a mai afirmat că datele privind poziționarea investitorilor arată că aceștia nu au adoptat o atitudine deosebit de defensivă. În pofida reapariției episoadelor de volatilitate, potrivit CNBC.