Investitorul care a prezis criza din 2008 avertizează: piețele seamănă cu cu 1999-2000. Istoria bulei dot-com seamănă cu ce se întâmplă azi cu companiile AI

Avertismentul nu înseamnă că toate firmele din tehnologie vor pierde. Burry contestă însă evaluările construite pe entuziasm, inerție și teama de a rata creșterea. El consideră că o parte din piață s-a desprins de datele economice.

Michael Burry vede o bursă dominată de două litere

Investitorul susține că știrile despre locuri de muncă influențează tot mai puțin cotațiile. Același lucru se întâmplă și cu datele despre încrederea consumatorilor. În schimb, aproape fiecare mișcare este explicată prin aceeași temă: AI.

Acțiunile cresc deoarece au crescut deja, nu neapărat fiindcă profiturile justifică noile evaluări. Această dinamică poate atrage capital nou și poate prelungi avansul. Totodată, ea mărește distanța dintre preț și performanța reală.

Burry spune că atmosfera amintește de ultimele luni din 1999 și începutul anului 2000. Atunci, investitorii cumpărau aproape orice companie asociată internetului. Multe afaceri aveau venituri reduse, pierderi mari și planuri greu de transformat în profit.

Prăbușirea ulterioară a șters valori uriașe din capitalizarea companiilor tehnologice. Unele firme au dispărut. Altele au avut nevoie de ani pentru a reveni.

Bula AI poate ascunde companii ieftine

Burry nu recomandă retragerea completă din piață. El spune că febra pentru inteligență artificială creează și oportunități în sectoarele neglijate.

Investitorii urmăresc producătorii de cipuri, centrele de date și marile platforme tehnologice. Capitalul se îndepărtează astfel de firme profitabile, dar lipsite de o poveste legată de AI.

Burry afirmă că acumulează răbdător acțiuni ale unor companii rămase în afara modei. Strategia seamănă cu abordarea folosită după spargerea bulei dot-com. Atunci, el a căutat afaceri ieftine, cu fluxuri de numerar și bilanțuri solide.

Bula AI ar putea schimba rapid direcția banilor după o corecție. Investitorii s-ar putea întoarce spre sănătate, consum, servicii financiare sau alte domenii cu profituri stabile.

Micron și producătorii de cipuri intră în vizor

Poziția lui Burry nu este doar una teoretică. El a pariat împotriva unor companii care au beneficiat puternic de investițiile în AI.

Printre țintele sale recente s-a aflat Micron Technology. Producătorul de memorii a crescut spectaculos pe fondul cererii pentru centre de date. Burry vede însă riscul clasic al industriei: investițiile mari pot crea o ofertă excesivă.

El a exprimat rezerve și față de alte companii legate de semiconductori. Argumentul central este că profiturile actuale nu garantează randamente similare după extinderea capacităților.

Constructorii de centre de date comandă acum cipuri și energie într-un ritm fără precedent. Dacă cererea încetinește, furnizorii pot rămâne cu fabrici scumpe și prețuri în scădere.

Avertismentul nu este o prognoză cu termen exact

Reputația lui Burry vine din pariul câștigător împotriva pieței creditelor ipotecare din SUA. Totuși, avertismentele sale ulterioare nu s-au confirmat întotdeauna rapid.

Un investitor poate identifica corect o supraevaluare și poate greși momentul corecției. Piețele pot rămâne mult timp peste nivelurile justificate de fundamente.

În plus, companiile AI de astăzi au venituri și profituri mai mari decât firmele internetului din 2000. Cheltuielile uriașe pot genera tehnologii și produse care susțin o parte din evaluări.

Semnalul lui Michael Burry privește mai ales concentrarea și pierderea disciplinei. Bula AI devine periculoasă când orice preț pare justificat prin promisiunea unei piețe viitoare.

Pentru investitori, mesajul este unul de prudență, nu de panică. Diversificarea și evaluarea profiturilor pot limita pierderile unei eventuale corecții. Bula AI nu trebuie confundată cu întreaga economie sau cu toate companiile tehnologice.