Nvidia a pierdut circa 30% din valoare. Strategia lui Michael Khouw prin care investitorii pot obține venituri în timpul crizei

Acțiunile Nvidia au pierdut aproximativ 30% față de nivelul din 6 octombrie, iar criza de conducere a accentuat incertitudinea. Plecarea neașteptată a fondatorului Jensen Huang a amplificat temerile privind viitorul companiei. Titlurile se tranzacționau în zona de 160 de dolari atunci când Khouw a prezentat strategia.

Deși schimbarea de conducere a afectat încrederea pieței, analistul consideră că avantajele competitive ale Nvidia rămân solide. Procesoarele grafice, ecosistemul software CUDA și competențele în rețelistică nu dispar odată cu plecarea lui Huang.

Cum poate aduce volatilitatea venituri suplimentare

Khouw atrage atenția asupra creșterii volatilității implicite, indicator care reflectă amplitudinea mișcărilor de preț anticipate de piață. Aceasta a ajuns la niveluri nemaiîntâlnite de la turbulențele provocate de disputele tarifare din prima jumătate a anului 2025.

Pentru cumpărătorii de opțiuni, volatilitatea ridicată înseamnă costuri mai mari. Pentru cei care vând opțiuni, poate însemna prime mai consistente. Khouw consideră că această situație se poate prelungi câteva luni, cât Nvidia își caută un nou director general.

Soluția propusă este strategia „covered call”. Investitorul deține acțiuni și vinde simultan o opțiune call aferentă acestora. În schimbul obligației de a vinde titlurile la un preț stabilit, dacă opțiunea este exercitată, încasează o primă.

Prima rămâne la investitor indiferent de evoluția ulterioară a acțiunilor. Ea poate reduce costul net al poziției și poate compensa parțial eventualele pierderi. Strategia devine atractivă mai ales când prețul stagnează sau crește moderat.

Tranzacția propusă pentru 18 decembrie

Khouw prezintă un exemplu concret. Investitorul cumpără 100 de acțiuni Nvidia și vinde o opțiune call cu scadența la 18 decembrie 2026. Prețul de exercitare este de 185 de dolari pentru o acțiune.

La o cotație orientativă de 160–169 de dolari, achiziția celor 100 de titluri necesită aproximativ 16.000–16.900 de dolari. Suma efectivă depinde de prețul plătit, iar venitul suplimentar depinde de prima obținută la vânzarea opțiunii.

Dacă acțiunile rămân sub 185 de dolari până la scadență, opțiunea poate expira fără valoare. Investitorul păstrează prima și, în acest scenariu, acțiunile. Poate apoi analiza vânzarea unei noi opțiuni pentru a încasa o altă primă.

Dacă prețul urcă peste 185 de dolari, investitorul riscă să fie obligat să livreze cele 100 de acțiuni. Profitul din apreciere este astfel limitat la pragul stabilit, la care se adaugă prima încasată.

Veniturile din opțiuni nu elimină riscul pierderilor

Strategia nu reprezintă o protecție completă împotriva scăderilor. Dacă Nvidia pierde mult din valoare, investitorul suportă deprecierea acțiunilor, diminuată doar de prima primită. În plus, o revenire rapidă poate aduce un câștig mai mic decât simpla deținere a titlurilor.

Khouw mizează pe faptul că incertitudinea privind succesiunea lui Huang va menține opțiunile scumpe. Nvidia a numit-o pe directoarea financiară Colette Kress la conducerea interimară, în timp ce caută un succesor permanent. Compania urmează să anunțe rezultatele trimestriale pe 17 noiembrie.

Pentru investitorii care vor să păstreze expunerea la sectorul inteligenței artificiale, primele pot constitui o sursă suplimentară de numerar. Totuși, rezultatul depinde de prețul acțiunilor, de volatilitate și de condițiile fiecărei tranzacții, potrivit CNBC.