Acțiunile producătorilor de cipuri intră în bear market. Entuziasmul pentru AI începe să se estompeze

În doar trei luni, indicele își dublase valoarea. Indicele Philadelphia Semiconductor Index a scăzut cu până la 5,7% vineri, ceea ce a dus declinul față de maximul istoric atins la sfârșitul lunii iunie la peste 20%, pragul tehnic care marchează intrarea într-o piață „bear”. Indicele, care urmărește evoluția a 30 de companii din sectorul semiconductorilor, urcase cu 105% între minimul din martie și vârful atins luna trecută. În aceeași perioadă, acțiunile Marvell Technology, Arm Holdings și Intel au pierdut fiecare peste 30% din valoare.

„Cred că este evident că dinamica prețurilor a depășit ritmul de îmbunătățire al fundamentelor. Chiar dacă acestea rămân solide și continuă să evolueze într-o direcție pozitivă”, a declarat James Abate, director general și șef al strategiilor fundamentale la Horizon Investments. Acesta a adăugat că indicele semiconductorilor „a avut practic o evoluție parabolică” înainte de această inversare a trendului.

Acțiunile companiilor din industria cipurilor intră într-un bear market

Un indice atent urmărit al acțiunilor companiilor din industria semiconductorilor este pe cale să intre într-un „bear market”. Corecția a șters o parte din câștigurile spectaculoase generate de cererea puternică pentru cipuri de memorie. Acestea au dus indicele la o dublare a valorii în doar trei luni.

Indicele Philadelphia Semiconductor Index a scăzut cu până la 5,7% vineri,. Acest lucru a dus declinul față de maximul istoric atins la sfârșitul lunii iunie la peste 20%. Cifra este pragul tehnic care definește o piață „bear”. Indicele, care urmărește evoluția a 30 de companii din sectorul semiconductorilor, urcase cu 105% între minimul din martie și vârful atins luna trecută. În aceeași perioadă, acțiunile Marvell Technology, Arm Holdings și Intel au pierdut fiecare peste 30% din valoare.

Moonshot și temerile privind AI declanșează valul de vânzări

Vânzările masive de vineri au venit după un anunț surprinzător al startupului chinez de inteligență artificială Moonshot, care susține că noul său model Kimi K3 poate rivaliza cu cele mai performante modele dezvoltate de OpenAI și Anthropic. În același timp, un indice Bloomberg al acțiunilor asiatice din sectorul semiconductorilor a scăzut cu peste 6%. Ivestitorii compară reacția pieței cu șocul provocat anul trecut de lansarea modelului DeepSeek.

Noile îngrijorări privind sustenabilitatea boomului inteligenței artificiale și capacitatea marilor companii de tehnologie („hyperscalers”) de a continua investițiile de ordinul trilioanelor de dolari în infrastructură au alimentat valul de vânzări. Investitorii sunt preocupați și de evaluările foarte ridicate ale acțiunilor.

„Chiar dacă fundamentele sunt solide, așteptările au ajuns mult înaintea lor”, a declarat Muneeb Muzaffar, senior portfolio manager la Bold Wealth Partners. „Multiplii de evaluare reflectau un scenariu extrem de optimist. Acest lucru a ridicat întrebarea dacă cea mai bună parte a poveștii era deja inclusă în prețuri. Cât sunt dispuși investitorii să plătească pentru profiturile companiilor din industria cipurilor și există riscul ca aceste așteptări să fie revizuite în jos?”

Rezultatele giganților din tehnologie vor testa încrederea investitorilor

Următoarele săptămâni vor aduce informații esențiale despre evoluția investițiilor în AI, odată cu publicarea rezultatelor financiare ale marilor companii care investesc masiv în infrastructură. Alphabet se numără printre primele, urmând să își prezinte rezultatele după închiderea ședinței bursiere din 22 iulie. Microsoft, Amazon și Meta Platforms vor publica la rândul lor rezultatele în săptămâna următoare.

„Piața trebuie să capete mai multă încredere în randamentul investițiilor făcute de marile companii de cloud. Pe măsură ce aceste cheltuieli vor fi justificate, ele vor continua să investească. Iar producătorii de cipuri vor continua să genereze profituri”, a spus Muzaffar. „Însă, în acest moment, tabloul este mai complicat, dacă luăm în calcul evaluările, sentimentul investitorilor și fluxurile de capital. Peste fundamentele care rămân solide.”

Producătorii de cipuri de memorie, printre cei mai afectați de corecții

Nici producătorii de cipuri de memorie, printre performerii anului, nu au fost feriți de corecții. Investitorii încearcă să estimeze momentul în care oferta va reuși să țină pasul cu cererea explozivă și impactul pe care acest lucru îl va avea asupra profiturilor excepționale din industrie.

Acțiunile Micron Technology au scăzut cu 33% față de maximul atins. Western Digital și Sandisk au pierdut fiecare peste 40%. Samsung Electronics s-a prăbușit la începutul lunii iulie, chiar dacă grupul sud-coreean a raportat o creștere de 19 ori a profitului trimestrial. Rezultat care nu a fost suficient pentru investitori după un raliu de 150% al acțiunilor de la începutul anului.

Taiwan Semiconductor Manufacturing Company, principalul producător de cipuri pentru Nvidia, a avut o evoluție similară în această săptămână. Deși și-a majorat atât estimările privind investițiile, cât și prognoza de venituri pentru întregul an, acțiunile companiei au scăzut cu peste 7%. Acest lucru a dus declinul față de maximul istoric la aproape 9%.

Cu toate acestea, indicele SOX înregistrează încă un avans de 65% de la începutul anului. Cifra depășește cu mult câștigul de 9,4% al pieței bursiere americane în ansamblu. În plus, analiștii rămân în mare parte optimiști și estimează că indicele ar putea crește cu aproximativ 34% în următoarele 12 luni. Cel puțin potrivit unei agregări a prețurilor-țintă stabilite pentru cele 30 de companii incluse în indice.

James Abate le recomandă investitorilor să nu reacționeze exagerat la actuala corecție. „Chiar dacă indicele a scăzut cu 20%, practic ne-am întors doar la nivelurile din luna mai. Nu este cazul să intrăm în panică”, a concluzionat acesta, potrivit Ndtvprofit.ro.