BVB a publicat primul bilanț al guvernanței corporative. Companiile listate au raportat respectarea a 71% dintre prevederi 

Documentul publicat pentru anul financiar 2025 pune în oglindă practicile emitenților și cerințele noului cadru. Pentru piață, miza este o raportare mai clară și o aplicare mai consecventă a regulilor.

Primul raport după revizuirea Codului de Guvernanță Corporativă

Bursa de Valori București (BVB), cu sprijinul Băncii Europene pentru Reconstrucție și Dezvoltare (BERD) și al Comisiei de Guvernanță Corporativă a BVB, publică primul raport agregat de monitorizare a emitenților în conformitate cu prevederile Codului revizuit de Guvernanță Corporativă. Aproximativ 71% din toate prevederile evaluate au fost raportate ca „Da”, indicând un nivel ridicat de aliniere declarată pentru întreaga Piață Reglementată. În contextul primului an de aplicare, rezultatele reflectă o perioadă de tranziție în care emitenții își adaptează cadrele de guvernanță, procesele și practicile de raportare.

Anul financiar 2025 marchează primul ciclu de raportare conform Codului revizuit de Guvernanță Corporativă al Bursei de Valori București, reprezentând o bornă importantă pentru piața de capital din România. Codul revizuit reflectă așteptările în evoluție ale reglementărilor și importanța tot mai mare a transparenței, sustenabilității, eficacității consiliului, supravegherii riscului și implicării investitorilor.

Nivel ridicat de conformare pe Piața Reglementată

Raportul oferă o perspectivă la nivelul întregii piețe, prin analizarea tendințelor de conformare pentru emitenții listați, pe baza declarațiilor „Aplici sau Explici”. Raportul evidențiază zonele în care alinierea cu prevederile Codului este puternică, dar și zonele în care sunt necesare eforturi suplimentare. BVB menționează că rezultatele indică o fază inițială de ajustare. Primul ciclu de monitorizare indică un start solid, dar și faptul că trecerea de la o aliniere formală la o practică de guvernanță de substanță trebuie să continue.

La nivel de conformare, 71% dintre observațiile evaluate au fost raportate ca „Da”, în timp ce 28% au fost raportate ca „Parțial” sau „Nu”. Datele indică zone unde implementarea sau raportarea rămân incomplete. În privința calității explicațiilor, majoritatea răspunsurilor „Parțial” sau „Nu” include explicații, însă calitatea este adesea limitată și necesită îmbunătățiri.

Emitenții din categoria Premium raportează niveluri ridicate de conformare, mai ales în aria de management al riscurilor. Nivelul este de 90,8%, față de 60,6% pentru emitenții din categoria Standard, ceea ce sugerează diferențe de maturitate a guvernanței.

Raportul indică probleme la sustenabilitate și remunerare

Pe secțiuni ale Codului, Raportarea și Relația cu Investitorii înregistrează cel mai ridicat nivel de aliniere, de 75,1%. În schimb, Organele de conducere, Remunerarea și Sustenabilitatea au niveluri mai scăzute de aliniere, de aproximativ 66-68%. Sustenabilitatea înregistrează cea mai mare pondere de implementare parțială.

Un nivel mai ridicat de conformare este observat în domeniile de natură procedurală. În schimb, aspectele mai complexe, precum eficacitatea consiliului de administrație, remunerarea și practicile avansate de guvernanță corporativă, rămân mai dificil de implementat. Directorii independenți reprezintă 28,8% din totalul membrilor consiliilor de administrație. Comitetele de audit sunt mai bine consolidate, însă șapte companii încă nu aveau constituit un astfel de comitet în anul 2025.

BVB și BERD vorbesc despre transparență și încredere

„Monitorizarea periodică a guvernanței corporative este esențială pentru transformarea standardelor în performanță, transparență și încredere sporită din partea investitorilor. Un cadru de monitorizare consecvent, completat de dialog și de consolidarea capacității instituționale și organizaționale, contribuie la dezvoltarea unor piețe de capital mai reziliente și la creșterea competitivității pe termen lung.”, a declarat Victoria Zinchuk, Director pentru România la BERD.

 „Acest prim raport oferă o imagine de ansamblu cuprinzătoare asupra modului în care companiile listate aplică versiunea revizuită a Codului. Raportul evidențiază atât progresele înregistrate, cât și aspectele care necesită îmbunătățiri și constituie un instrument practic pentru promovarea transparenței, consolidarea dialogului și creșterea standardelor de guvernanță corporativă.”,, a adăugat Remus Vulpescu, Director General BVB.

În perioada următoare, BVB și Comisia de Guvernanță Corporativă a BVB își vor concentra activitatea asupra îmbunătățirii calității și consistenței declarațiilor „Aplici sau Explici”. De asemenea, vor sprijini emitenții în implementarea unor aspecte complexe de guvernanță corporativă, inclusiv eficacitatea consiliului de administrație, independența membrilor și sustenabilitatea. Totodată, instituțiile vor evalua măsura în care raportările viitoare vor reflecta o implementare mai solidă și practici de guvernanță consecvente.