Ce înseamnă pentru piața de capital din România autorizarea CCP.RO. Contrapartea Centrală va asigura extinderea BVB pe zona instrumentelor financiare derivate

Consiliul Autorității de Supraveghere Financiară (ASF) a aprobat săptămâna trecută, pe 1 iulie, autorizarea CCP.RO în calitate de Contraparte Centrală. Anunțul este unul așteptat de mai mulți ani de piața de capital românească.

„Autorizarea Contrapărții Centrale reprezintă un reper major pentru modernizarea infrastructurii pieței de capital din România, marcând consolidarea unui pilon esențial al arhitecturii financiare și al mecanismelor de reducere a riscurilor sistemice. ASF a gestionat acest proces cu maximă rigoare și responsabilitate, în strânsă cooperare cu Banca Națională a României și Autoritatea Europeană pentru Valori Mobiliare și Piețe, cu sprijinul Administrației Prezidențiale, pentru a asigura o decizie solid fundamentată și aliniată standardelor europene“, a declarat Alexandru Petrescu, președintele ASF.

Proiectul CCP.RO reprezintă un obiectiv important al Strategiei naționale privind dezvoltarea pieței de capital din România pentru perioada 2023-2026. Documentul a fost elaborat în parteneriat cu Organizația pentru Cooperare și Dezvoltare Economică (OCDE) și aprobat prin hotărâre de guvern.

Autorizarea CCP.RO reprezintă primul pas în procesul de funcționare a Contrapărții Centrale. Operaționalizarea acesteia urmează să se realizeze într-o etapă următoare.

Servicii de compensare, decontare și garantare

Potrivit directorului Direcției Intermediari și Instituții de Piață din cadrul ASF, Ovidiu Petru, autorizarea CCP.RO reprezintă un moment istoric pentru piața de capital din România. „Beneficiile vor fi resimțite de întreaga piață prin creșterea lichidității, diversificarea produselor și consolidarea încrederii investitorilor“, a precizat acesta.

Conform ASF, Contrapartea Centrală va asigura servicii de compensare, decontare și garantare pentru mai multe tipuri de instrumente. Este vorba de:

• Contracte futures cu activ suport acțiuni și indici de acțiuni cu decontare în numerar. Piața deservită urmează să fie administrată de către Bursa de Valori București (BVB).
• Contracte futures pentru energie electrică cu decontare în numerar. Piața deservită va fi administrată tot de către BVB.
• Contracte forward pentru energie electrică, produse standard tranzacționabile pe piața organizată și administrată de către Operatorul Pieței de Energie Electrică și de Gaze Naturale OPCOM S.A.

„Proiectul va susține în mod substanțial îmbunătățirea gestionării riscurilor și eficientizarea proceselor de tranzacționare și de decontare”,  a subliniat Gabriel-Ioan Avrămescu, prim-vicepreședinte ASF, coordonator al Sectorului Instrumente și Investiții Financiare.

Aprobarea a fost dată în temeiul Regulamentului (UE) nr. 648/2012 privind instrumentele financiare derivate extrabursiere, contrapărțile centrale și registrele centrale de tranzacții (EMIR), care încorporează modificările aduse prin Regulamentul (UE) 2024/2987 (EMIR 3). Este prima autorizare EMIR din România și prima autorizare a unei contrapărți centrale în Europa sub noul cadru de reglementare EMIR3.

Aliniere la standarde europene

Potrivit BVB, autorizarea CCP.RO îmbunătățește structural profilul de risc și capacitatea de dezvoltare a pieței de capital din România. Noua entitate va prelua riscul de contraparte aferent tranzacțiilor eligibile. Obiectivul este transformarea unei rețele bilaterale de expuneri într-o relație centralizată administrată conform unui cadru unitar de risc. Practic, contrapartea centrală este cumpărător pentru fiecare vânzător și vânzător pentru fiecare cumpărător. Compensarea multilateralăpermite diminuarea expunerilor nete și utilizarea mai eficientă a capitalului de către membrii compensatori.

Pe de altă parte, păstrarea compensării pe plan intern reduce dependența pieței românești de infrastructuri de piață străine. Totodată, creează premisele dezvoltării pieței de instrumente financiare derivate la BVB.

„Autorizarea confirmă alinierea cadrului instituțional al pieței de capital din România la standardele europene. Putem avea acum piața de derivate. Putem avea acum, în țară, întregul lanț – tranzacționare, compensare și decontare pentru piața spot și pentru piața de derivate. Este un rezultat pe care piața românească l-a așteptat mai bine de un deceniu. Și care se înscrie în convergența cu standardele internaționale relevante pentru procesul de aderare la OCDE. Autorizarea este totodată expresia încrederii pe care acționarii CCP.RO au exprimat-o prin susținerea pe multiple paliere, asigurând inclusiv soliditatea financiară a proiectului”, a declarat Remus Vulpescu, directorul general al BVB și președintele Consiliului de Administrație al CCP.RO.

În perioada următoare, CCP.RO va finaliza pregătirile pentru lansarea operațională etapizată, va derula procesul de admitere a membrilor compensatori și va asigura pregătirea tehnică și operațională a sistemului.