Fed ridică dobânda la 3,75%-4,00% pe fondul inflației persistente. Oficialii indică noi majorări până la finalul anului

Rezerva Federală a majorat miercuri rata de referință cu 0,25 puncte procentuale, la intervalul 3,75%-4,00%, printr-o decizie unanimă. Este prima modificare a dobânzii de la preluarea conducerii instituției de către Kevin Warsh, la sfârșitul lunii mai. Noul președinte al băncii centrale fusese ales de Donald Trump cu așteptarea că va reduce dobânzile.

Dobânda de referință influențează costul creditării în economia americană și transmite rapid semnale către piețele financiare globale. O majorare tinde să înăsprească finanțarea pentru companii și populație, chiar dacă efectele asupra economiei apar treptat. Din acest motiv, schimbarea decisă de Fed are implicații dincolo de reacția imediată a investitorilor.

Tarifele, energia și boomul AI mențin presiunile asupra prețurilor

Deși președintele Donald Trump promisese să reducă prețurile în timpul mandatului său, impactul combinat al tarifelor sale globale la importuri, al unui șoc energetic după izbucnirea războiului americano-israelian cu Iranul și al cheltuielilor de capital generate de boomul inteligenței artificiale a menținut presiunile asupra prețurilor la un nivel ridicat.

Noile proiecții de politică monetară au arătat că 16 dintre cei 18 decidenți anticipează cel puțin încă o majorare de un sfert de punct procentual până la sfârșitul acestui an, doar doi dintre ei estimând că dobânzile vor rămâne stabile de acum înainte. Warsh se pare că, din nou, nu a transmis o proiecție privind rata dobânzii.

Warsh explică înăsprirea politicii monetare

Președintele Rezervei Federale, Kevin Warsh, a declarat într-o conferință de presă după reuniunea Fed că, în ceea ce privește majorarea dobânzilor, „inflația rămâne ridicată. Acțiunea de politică monetară de astăzi va sprijini o revenire mai rapidă la obiectivul de 2% al comitetului”. El a adăugat: „Mi-ar fi foarte greu să descriu condițiile financiare generale drept restrictive. Această opinie a fost împărtășită pe scară largă de comitet, așa că am eliminat o parte din caracterul acomodativ.”

Dolarul se apreciază, iar piețele cresc pariurile pe o nouă majorare

Dolarul s-a apreciat față de euro după anunțul Fed, în timp ce randamentele obligațiunilor Trezoreriei SUA au rămas în mare parte stabile, după ce slăbiseră deja în anticiparea majorării. După ce a atins luni un maxim al ultimilor 19 ani, de peste 5%, randamentul de referință al titlurilor de Trezorerie pe 10 ani se situa la 4,958%, comparativ cu 4,946% chiar înainte de anunț.

Randamentul obligațiunilor pe 30 de ani a coborât la 5,312%, după ce se tranzacționa la 5,327% chiar înainte de anunț. Acțiunile erau în mare parte pe plus, indicele S&P 500 (.SPX) crescând cu 0,3%, iar Nasdaq Composite (.IXIC) cu 0,7%.

Pariurile pieței pe o majorare a dobânzii la următoarea reuniune a Fed, de la sfârșitul lunii octombrie, au crescut la 56,5%, de la 54% înaintea majorării, potrivit instrumentului FedWatch al CME Group.

„Decizia Rezervei Federale de astăzi de a majora dobânzile cu un sfert de punct procentual reflectă concentrarea sa continuă asupra combaterii inflației persistente. Deși inflația s-a temperat față de nivelurile maxime, a rămas suficient de ridicată pentru a determina Comitetul Federal pentru Piața Deschisă să ia măsuri suplimentare”, a declarat Michele Raneri, șefa departamentului de cercetare și consultanță pentru SUA la TransUnion, în Chicago.

Fed vede dobânda la 4,00%-4,25% la finalul anului

Noua declarație de politică monetară a Fed și proiecțiile economice arată o bancă centrală care deschide calea către o politică monetară mai restrictivă până anul viitor, rata de politică monetară urmând să urce în intervalul 4,00%-4,25% până la sfârșitul acestui an și să încheie 2027 la același nivel.

Deși declarația nu a oferit nicio orientare privind viitoarele decizii de politică monetară, așa cum preferă Warsh, hotărârea este probabil să reducă îndoielile că șeful Fed s-ar abține de la o politică mai restrictivă din deferență față de Trump, o întrebare care a persistat în primele luni ale mandatului său.

Fed renunță la referirea la „șocurile de ofertă”

Declarația a eliminat o referire anterioară care atribuia inflația ridicată din prezent „șocurilor de ofertă”, în special în sectorul energetic, un semnal privind preocupările unor factori de decizie, inclusiv Warsh, că presiunile asupra prețurilor erau prea răspândite pentru a putea fi ignorate.

Majorarea dobânzii a fost anunțată cu mai puțin de două luni înaintea alegerilor de la jumătatea mandatului, care vor stabili dacă republicanii lui Trump își vor menține controlul asupra Congresului în ultimii doi ani ai președinției sale. Republicanii se confruntă cu o luptă dificilă, în condițiile în care alegătorii sunt nemulțumiți de prețurile benzinei, care sunt cu aproximativ o treime mai mari decât în urmă cu un an, și de dobânzile la creditele ipotecare pentru locuințe, care au crescut constant în acest an. Rata medie pentru un credit ipotecar cu dobândă fixă pe 30 de ani se apropie de 7%, potrivit Reuters.

Inflația ar urma să revină la ținta de 2% abia în 2029

Noile proiecții economice trimestriale ale factorilor de decizie au revizuit în creștere estimările privind inflația, măsurată prin indicele prețurilor cheltuielilor de consum personal, la 3,7%, față de 3,6% cât fusese estimat la reuniunea Fed din iunie. Inflația nu este estimată să revină la ținta de 2% până în 2029, cu un an mai târziu decât se anticipa anterior.

Creșterea economică a fost revizuită ușor în sus, de la 2,2% la 2,3%, în timp ce rata șomajului este estimată să încheie anul la 4,1%, față de nivelul de 4,3% proiectat în iunie. Warsh s-a angajat să readucă inflația la 2% „în mod clar și cu suficientă rapiditate”, prin majorarea dobânzilor atât cât va fi necesar.