Fitch menține Romgaz în categoria recomandată investițiilor, dar cu perspectivă negativă. Neptun Deep ar putea majora producția de gaze a companiei cu 86% 

Dezvoltarea sectorului energetic depinde tot mai mult de valorificarea resurselor disponibile și de extinderea capacităților de producție. Realizarea unor astfel de obiective presupune însă perioade lungi de execuție, cheltuieli ridicate și o gestionare atentă a resurselor financiare.

În paralel, agențiile internaționale de rating analizează riscurile financiare și perspectivele de dezvoltare ale marilor producători. Calificativele acordate pot influența costurile de finanțare și interesul investitorilor pentru companiile evaluate.

Neptun Deep avansează către primele livrări de gaze

Fitch Ratings a reconfirmat ratingul pentru datoria pe termen lung a Romgaz la nivelul „BBB-”, cu perspectivă negativă. Agenția consideră că dezvoltarea Neptun Deep susține profilul de credit al producătorului român de gaze.

Proiectul a parcurs mai multe etape importante în 2026. Platforma Neptun Alpha a fost instalată în Marea Neagră în iulie, iar conducta de export de 160 de kilometri până la Tuzla este finalizată. Totodată, au fost forate șapte dintre cele zece sonde de dezvoltare.

Romgaz și OMV Petrom mai au de finalizat sondele din zăcământul Domino și de instalat infrastructura submarină și cablurile ombilicale. Urmează finalizarea stației de măsurare de la Tuzla, testele și operațiunile de punere în funcțiune.

Primele gaze sunt așteptate în 2027. La atingerea nivelului de platou, producția Neptun Deep este estimată la aproximativ 8 miliarde de metri cubi anual.

Producția Romgaz ar putea crește puternic

„Considerăm Neptun Deep un proiect transformațional pentru Romgaz”, arată Fitch. Agenția estimează că producția companiei ar putea ajunge la aproximativ 160.000 de barili echivalent petrol pe zi. Prin comparație, Romgaz producea 86.000 de barili echivalent petrol pe zi în 2025. Creșterea ar inversa tendința de stagnare sau reducere a producției din zăcămintele mature.

Potrivit Fitch, exploatarea gazelor din Marea Neagră va contribui și la independența energetică a României. Țara ar urma să devină cel mai mare producător de gaze din resurse interne al Uniunii Europene. În pofida investițiilor importante, Fitch estimează că Romgaz își va menține îndatorarea netă la un nivel redus. Raportul dintre datoria netă și EBITDA ar urma să rămână sub 1 în perioada 2026–2029.

Rezultatele financiare peste așteptări au fost susținute de prețurile favorabile ale petrolului și gazelor. Dividendele mai mici decât anticipase agenția au contribuit, de asemenea, la limitarea îndatorării. Din 2027, Fitch anticipează distribuții mai mari către acționari, reprezentând aproximativ 50% din profitul net al anului precedent.

Centrala Iernut și riscurile pentru rating

Fitch urmărește și finalizarea centralei electrice pe gaze de la Iernut, afectată de întârzieri considerabile. Romgaz estimează începerea producției în primul trimestru din 2027. Vânzarea electricității ar urma să diversifice veniturile companiei. Totuși, activitățile de explorare și producție a hidrocarburilor vor rămâne principala sursă de fluxuri de numerar.

Perspectiva negativă a Romgaz este asociată ratingului suveran al României. O retrogradare a țării noastre ar determina, potrivit Fitch, și coborârea ratingului companiei. Alte riscuri includ probleme în dezvoltarea noilor active de producție și o creștere semnificativă a îndatorării după etapa investițiilor intensive. La finalul lunii iunie 2026, Romgaz avea numerar și depozite bancare de 5,803 miliarde de lei. Datoriile pe termen scurt însumau 505 milioane de lei, potrivit BVB.