Pilonul II ajunge la 237,4 miliarde de lei. Activele cresc cu 39% într-un an

Sistemul avea 8,54 milioane de participanți la sfârșitul lunii iunie. Contribuțiile încasate într-o singură lună au fost de 2,06 miliarde de lei. Contribuția medie a ajuns la 447 de lei.

Titlurile de stat absorb aproape două treimi din bani

Cea mai mare parte a activelor este plasată în titluri de stat. Valoarea acestora a ajuns la 150,72 miliarde de lei, adică 63,5% din total.

Expunerea mare arată legătura directă dintre Pilonul II și finanțarea statului român. Fondurile de pensii au devenit astfel unul dintre cei mai importanți cumpărători interni de datorie publică.

Acțiunile ocupă locul al doilea în portofolii. Fondurile aveau 68,37 miliarde de lei investiți în acțiuni, echivalentul a 28,8% din active.

Fondurile de investiții reprezentau 7,75 miliarde de lei, iar obligațiunile corporative 7,71 miliarde. Ponderile erau de 3,3%, respectiv 3,2%.

Structura arată că Pilonul II rămâne concentrat pe instrumente relativ lichide și pe piața locală. Doar o parte mai mică a portofoliului este orientată către active externe sau instrumente alternative.

95% din investiții sunt în active românești

Aproximativ 95% din investițiile fondurilor de pensii sunt realizate în active românești. Majoritatea sunt denominate în lei.

Titlurile de stat și acțiunile listate la Bursa de Valori București domină portofoliile. Asta face ca economiile pentru pensie să fie și o sursă importantă de finanțare pentru stat și companii.

Creșterea activelor produce și un efect tot mai vizibil pe piața de capital. Pe măsură ce intră contribuții noi, administratorii trebuie să găsească investiții suficient de mari și lichide.

BVB devine astfel una dintre principalele destinații pentru capitalul acumulat în Pilonul II. Companiile mari listate beneficiază direct de această cerere constantă.

În același timp, concentrarea puternică pe România creează și o dependență de evoluția economiei locale. Randamentele fondurilor rămân legate de dobânzile statului, de bursă și de stabilitatea fiscală.

Peste 2 miliarde de lei intră lunar în sistem

Potrivit ASF, contribuțiile încasate în iunie au ajuns la 2,06 miliarde de lei. Fluxul lunar explică o parte importantă din creșterea rapidă a activelor.

Banii intră constant în sistem și sunt reinvestiți. La această acumulare se adaugă randamentele obținute din obligațiuni, acțiuni și celelalte instrumente din portofoliu.

Pentru cei 8,54 milioane de participanți, valoarea activelor nu înseamnă însă sume distribuite uniform. Conturile individuale diferă în funcție de salariu, vechime și perioadele în care au fost plătite contribuții.

Sistemul este administrat de șapte fonduri: Aripi, AZT Viitorul Tău, BCR, BRD, Metropolitan Life, NN și Vital.

Pilonul II devine tot mai important pentru economie

Creșterea cu 39% într-un singur an mărește greutatea Pilonului II în sistemul financiar. Cele 237,4 miliarde de lei reprezintă capital investit pe termen lung, nu economii păstrate în numerar.

Pentru stat, fondurile oferă o bază stabilă de cumpărători pentru emisiunile de obligațiuni. Pentru bursă, ele asigură cerere constantă pentru companiile mari și lichide.

Pe termen lung, provocarea este diversificarea investițiilor fără creșterea excesivă a riscului. Pe măsură ce activele cresc, piața locală trebuie să ofere suficiente proiecte, obligațiuni și companii în care aceste sume să poată fi investite eficient.

Pilonul II a trecut astfel de faza în care era doar un mecanism de economisire pentru pensie. La 237,4 miliarde de lei, a devenit unul dintre cei mai mari investitori instituționali ai economiei românești.