Prețul zahărului a crescut cu aproximativ 20% anul acesta. Fenomenul El Niño și producția mai slabă pot susține noi scumpiri

Evoluția aduce în prim-plan legătura dintre agricultură, climă și energie. Pentru marile economii producătoare, schimbările condițiilor meteo sau ale destinației trestiei pot influența disponibilitatea zahărului pe piața internațională.

În același timp, diferențele dintre prognozele de producție au devenit un reper important pentru a înțelege cât de strânsă poate deveni oferta în lunile următoare.

Principalele evoluții care au schimbat piața zahărului

Prețurile zahărului au crescut cu 21,5% în august, marcând cel mai puternic avans lunar din octombrie 2010, când au urcat cu 24%. Indicele prețurilor alimentare al Organizației Națiunilor Unite pentru Alimentație și Agricultură a crescut, de asemenea, în august, pe fondul unor majorări generalizate, conduse de zahăr.

„Creșterea a reflectat așteptările privind randamente mai mici ale sfeclei de zahăr în Uniunea Europeană din cauza condițiilor meteorologice nefavorabile, îngrijorările legate de impactul El Niño asupra perspectivelor de producție în principalele țări producătoare din Asia, producția mai redusă de zahăr din Brazilia și anunțul Indiei privind importurile de zahăr brut fără taxe vamale”, a precizat organizația în cel mai recent raport.

Creșterea din august a împins contractele futures pe zahăr peste S&P 500 în ceea ce privește evoluția de la începutul anului. Îndulcitorul este acum în creștere cu aproximativ 20% în 2026, față de avansul de aproape 13% al indicelui larg al pieței.

Prognozele privind oferta globală se deteriorează

Organizația Națiunilor Unite pentru Alimentație și Agricultură subliniază că avansul zahărului este legat de mai mulți factori care, împreună, împing prețurile în sus pe piață.

Creșterea zahărului reflectă o schimbare a așteptărilor privind oferta globală, potrivit lui William Osnato, director pentru cercetare și analiză a datelor privind mărfurile la Barchart. Osnato a declarat pentru CNBC că pagubele suferite de culturile europene de sfeclă de zahăr în timpul valului de căldură din vară au reprezentat unul dintre cei mai importanți factori imediați.

Sfecla de zahăr este cultivată în aceleași regiuni și aproximativ în aceeași perioadă cu porumbul și grâul, astfel că valul de căldură poate afecta semnificativ producția de zahăr. „Acest lucru a fost inclus în preț în ultima lună. Astfel, o serie de organizații și-au redus estimările de producție”, a spus Osnato.

Diferite organizații fie și-au redus estimările de producție, fie și-au majorat estimările privind deficitul în rapoartele recente. Cel mai recent bilanț al zahărului realizat de Comisia Europeană estimează o scădere cu 19% a producției UE, la 13,4 milioane de tone metrice în anul de comercializare 2026/2027, de la 16,6 milioane de tone în 2025/2026. Citi a estimat într-o notă publicată marți un deficit mondial de 1,3 milioane de tone metrice, iar Green Pool Commodity Specialists a estimat 3,2 milioane de tone metrice. „Ceea ce este de obicei consecvent este faptul că toate merg în aceeași direcție”, a spus Osnato. „Toate majorează deficitul.”

Citi vede zahărul drept una dintre cele mai puternice mize pe creștere

În nota sa, analiștii Citi au numit zahărul piața pentru care au „cea mai mare convingere privind o evoluție ascendentă” dintre mărfurile agricole tranzacționate pe Intercontinental Exchange. Banca și-a majorat ținta de preț la 19 cenți pe livră pentru următoarele trei luni, invocând reducerea stocurilor, programul neașteptat de importuri al Indiei și deteriorarea condițiilor meteorologice în India, Thailanda și UE.

Osnato a spus că El Niño, un fenomen climatic global care poate aduce temperaturi mai ridicate ale oceanelor și condiții meteorologice severe, este probabil „cea mai mare preocupare privind perioada următoare”. Un fenomen El Niño potențial extrem intensifică presiunea asupra prețurilor zahărului.

El Niño amenință viitoarele recolte

Brazilia, India și Thailanda reprezintă împreună aproximativ 70% din exporturile mondiale de zahăr. Goldman Sachs avertizează însă că vremea poate afecta producția. Seceta din sezonul de vegetație ar putea reduce randamentele trestiei. În schimb, ploile excesive din timpul recoltării pot întrerupe lucrările pe câmp și diminua conținutul de zahăr al plantei.

Prognoza mediană realizată de Climate Brink, pe baza mai multor modele, indică o intensificare puternică a fenomenului. Anomalia de temperatură din regiunea Niño 3.4 a Oceanului Pacific ar putea atinge în noiembrie aproape 3,9 grade Celsius, echivalentul a aproximativ 39 de grade Fahrenheit. Nivelul este mult peste pragul de 2 grade Celsius, sau 35,6 grade Fahrenheit, asociat unui El Niño foarte puternic.

India s-a confruntat deja cu precipitații sub nivelurile normale în principalele regiuni producătoare de zahăr. Un muson slab poate reduce rezervele din lacurile de acumulare. În aceste condiții, mulți fermieri ar putea evita să planteze trestie de zahăr pentru sezonul următor, deoarece această cultură necesită cantități mari de apă Riscuri există și în Thailanda. Temperaturile neobișnuit de ridicate din Oceanul Pacific ar putea aduce precipitații neregulate și deficit de apă.

Prețul ridicat al petrolului face etanolul mai atractiv pentru Brazilia

Prețurile mai ridicate ale energiei fac, de asemenea, etanolul mai atractiv decât zahărul în Brazilia, unde fabricile pot direcționa trestia către oricare dintre cele două produse. „Atunci când prețul petrolului crește, țările care produc etanol din zahăr au un stimulent mai puternic să producă mai mult etanol și să exporte mai puțin zahăr pe piața globală”, Rob Johansson, director pentru economie și analiză de politici în cadrul American Sugar Alliance.

„Cu prețurile petrolului de peste 90 de dolari pe baril, țări precum Brazilia, care își subvenționează puternic industria etanolului, produc mai mult biocombustibil, reducând cantitatea de zahăr disponibilă pe piață și punând presiune ascendentă asupra prețurilor”, a spus Johansson.

Doar Brazilia reprezintă aproximativ jumătate din exporturile mondiale de zahăr. Fabricile braziliene își pot modifica de obicei mixul de producție între zahăr și etanol, în funcție de produsul care este mai profitabil.

Potrivit analizei Goldman Sachs, deoarece porumbul este o materie primă importantă pentru producția de etanol, alături de trestia de zahăr, o recoltă mai slabă de porumb din cauza secetelor asociate fenomenului El Niño ar putea direcționa mai multă trestie către producția de etanol, lăsând mai puțin zahăr disponibil pentru export.

Brazilia rămâne principalul furnizor care echilibrează piața

Ploile au întârziat, de asemenea, recoltarea în Brazilia, a spus Osnato. O parte din producție ar putea fi recuperată odată ce terenurile se usucă, ceea ce face ca o revenire a conținutului de zahăr din trestia braziliană sau o accelerare a recoltării să reprezinte unele dintre cele mai clare riscuri de scădere pentru prețuri.

India, al doilea cel mai mare producător mondial de zahăr după Brazilia, a autorizat recent importul a 1 milion de tone metrice de zahăr brut fără taxe vamale. Guvernul indian a declarat că decizia urmărește să consolideze disponibilitatea pe piața internă, pe fondul producției mai reduse, al cererii sezoniere și al creșterii prețurilor. În condițiile în care India restricționează exporturile și intră în același timp pe piață în calitate de cumpărător, ar putea rămâne mai puțin zahăr disponibil pentru alte țări importatoare.

Osnato a spus că decizia a venit după două recolte dezamăgitoare și este importantă deoarece reprezintă prima autorizare de import a Indiei după sezonul 2017-2018. Chiar dacă India importă doar aproximativ jumătate din cantitatea autorizată, a spus el, măsura întărește percepția că oferta este mai restrânsă decât se estimase anterior.

„Brazilia rămâne principalul furnizor care echilibrează piața, însă riscurile de execuție legate de vreme în perioada rămasă din recoltare lasă foarte puțin loc pentru erori”, a scris analistul Citi Arkady Gevorkyan, potrivit CNBC.