Shein se pregătește pentru listarea la bursă. Compania este evaluată la cel mult 25 de miliarde de dolari

Estimarea Bloomberg Intelligence evaluează Shein la un multiplu de aproximativ 13-15 ori profitul prognozat pentru 2027. Analiștii au ales anul respectiv ca bază de referință mai apropiată de nivelurile normale, după ce costurile de transport și taxele vamale ar urma să afecteze rezultatele companiei în 2026.

Analiștii specializați în sectoarele de consum și tehnologie Catherine Lim și Jason Zhu estimează că profitul Shein va reveni la 1,67 miliarde de dolari în 2027. Apoi, va crește cu aproximativ 20% pe an până în 2029.

Evaluarea reflectă poziția aparte a Shein, aflată la intersecția dintre o platformă de comerț electronic cu legături în China și un retailer global de fast-fashion. Lanțul de aprovizionare conceput pentru a reacționa rapid la schimbarea preferințelor consumatorilor.

Valoarea companiei a scăzut puternic față de 2022

Estimarea este mai mică decât evaluarea de aproximativ 30 de miliarde de dolari solicitată de unii investitori. De asemenea, eprezintă mai puțin de jumătate din valoarea de 66 de miliarde de dolari atribuită companiei într-o rundă de finanțare din 2023. La apogeul său, în 2022, Shein era evaluată la aproximativ 100 de miliarde de dolari. Diferența arată cât de mult s-au redus așteptările. Declinul vine pe fondul încetinirii creșterii și al intensificării presiunilor comerciale și de reglementare.

Compania a raportat în iulie o încetinire a creșterii veniturilor și a profitabilității. Acest lucru a pus și mai multă presiune asupra evaluării sale.

Shein urmărește acum să obțină o evaluare cuprinsă între 30 și 40 de miliarde de dolari. Acest interval ar plasa compania la o valoare mai ridicată decât media retailerilor globali din comerțul electronic și fast-fashion. Precum și a platformelor cu legături în China.

Lanțul de aprovizionare din China, un risc pentru companie

Bloomberg Intelligence consideră că Shein trebuie evaluată parțial și ca exportator chinez. Lanțul său de aprovizionare este concentrat în China continentală. Cea mai mare parte a profitului este obținută pe piețele externe. Această structură expune compania la costurile de transport, taxele vamale și cerințele de reglementare din diferite piețe.

Exportatorii de bunuri de consum listați la Bursa din Hong Kong, printre care Lenovo, Haier, Shenzhou, Yue Yuen, Stella International și Crystal International, se tranzacționează la multipli de aproximativ 8-13 ori profitul estimat pentru 2027.

Intervalul de 13-15 ori profitul estimat pentru Shein reprezintă o poziție intermediară între două modele de afaceri. Primul este cel al unei platforme de tip marketplace cu legături în China. Acesta are are riscuri de reglementare mai reduse, dar marje mai mici, iar al doilea este cel al unui retailer global de fast-fashion. Modelul este susținut de un lanț de aprovizionare diferit de cel al competitorilor.

Taxele vamale pun presiune asupra modelului Shein

Fondată în China continentală și având în prezent sediul central în Singapore, Shein și-a construit afacerea globală de fast-fashion prin vânzarea de articole vestimentare accesibile. Acestea sunt inspirate de tendințele momentului și livrate direct de la furnizori.

Acest model de afaceri este însă afectat de taxele vamale impuse de Statele Unite și de perturbările provocate de conflictul din Orientul Mijlociu. Asfel, au dus la creșterea costurilor și a prețurilor plătite de consumatori, potrivit Finance.yahoo.