Volkswagen își taie drastic prognoza de profit. Costuri excepționale de 10 miliarde de euro apasă rezultatele

Producătorul auto german se așteaptă acum la o marjă operațională de maximum 1% pentru întregul an. Prognoza anterioară indica un interval cuprins între 4% și 5,5%. În 2025, marja operațională a grupului fusese de 2,8%. Estimarea medie a analiștilor pentru acest an era de aproximativ 4,1%.

Volkswagen estimează venituri de aproximativ 315 miliarde de euro în 2026. Anul trecut, grupul raportase venituri de 321,9 miliarde de euro.

Costuri excepționale de aproximativ 10 miliarde de euro

Principala explicație pentru reducerea prognozei este impactul unor elemente excepționale asupra rezultatului operațional. Volkswagen estimează că acestea vor însuma aproximativ 10 miliarde de euro în 2026. Din această sumă, 0,9 miliarde de euro fuseseră deja raportate în primul semestru.

Aproximativ nouă miliarde de euro din impactul total vor apărea în a doua jumătate a anului, potrivit directorului financiar și operațional Arno Antlitz. Cea mai mare componentă este o depreciere contabilă de aproximativ șase miliarde de euro aferentă fondului comercial asociat Porsche AG. Operațiunea nu presupune o ieșire efectivă de numerar, dar reduce rezultatul operațional raportat de Volkswagen.

Decizia vine după actualizarea planurilor pe termen mediu și lung ale Porsche. Grupul a reevaluat astfel valoarea activelor asociate companiei.

Volkswagen estimează alte costuri de aproximativ două miliarde de euro din trei surse principale. Prima este extinderea programelor de pensionare anticipată, utilizate pentru reducerea costurilor cu personalul. A doua este vânzarea planificată a Volkswagen Osnabrück GmbH, în cadrul acordului “Future of Volkswagen”, convenit la sfârșitul anului 2024. A treia componentă provine din deprecierea unor active ale companiilor consolidate integral de Volkswagen în China. Majoritatea acestor costuri excepționale vor fi înregistrate în trimestrul al treilea.

Fără efectele excepționale, Volkswagen estimează că marja operațională pentru întregul an ar ajunge la aproximativ 4%. Nivelul se află la limita inferioară a prognozei anterioare, cuprinsă între 4% și 5,5%.

Piața auto din China a scăzut puternic

Problemele nu sunt însă doar contabile sau legate de restructurarea grupului. Volkswagen indică o deteriorare suplimentară a piețelor auto, în special în China. Această evoluție afectează mai ales mărcile Audi și Volkswagen Passenger Cars. Arno Antlitz afirmă că piața chineză relevantă pentru grup a scăzut cu aproximativ 20%. “Nu există semne de redresare la orizont”, a declarat directorul financiar și operațional al Volkswagen.  

Companiile chineze exercită în același timp o presiune tot mai mare asupra pieței europene. Producătorii din China exportă automobile la prețuri competitive, accentuând presiunea asupra prețurilor și marjelor constructorilor europeni. Volkswagen încearcă să răspundă prin strategia “In China for China”, bazată inclusiv pe modele electrice dezvoltate local. Efectele complete ale acestei strategii sunt însă așteptate abia în următorii ani.

O altă problemă este schimbarea accelerată a cererii către automobilele electrice pe baterii. Volkswagen spune că această tranziție s-a intensificat, inclusiv pe fondul situației geopolitice și al creșterii prețurilor carburanților. Pentru grup, problema este diferența de profitabilitate dintre tehnologiile utilizate. Antlitz afirmă că Volkswagen câștigă în prezent semnificativ mai puțin din automobilele electrice decât din modelele echipate cu motoare cu combustie internă. Această schimbare afectează rezultatele chiar dacă vânzările de automobile electrice continuă să crească. Compania încearcă să reducă diferența prin lansarea unor modele noi și diminuarea costurilor de producție.

Fluxul de numerar rămâne neschimbat în prognoza Volkswagen

În pofida reducerii puternice a estimării de profitabilitate, Volkswagen își menține prognozele pentru lichiditate. Fluxul net de numerar al diviziei Automotive este estimat între trei și șase miliarde de euro în 2026. Lichiditatea netă a aceleiași divizii ar urma să rămână între 32 și 34 de miliarde de euro. Compania avertizează însă că actualele niveluri ale profitabilității nu sunt suficiente pentru finanțarea investițiilor necesare în următorii ani.

Volkswagen urmărește reducerea complexității grupului, simplificarea portofoliului și diminuarea costurilor structurale. “Performanța noastră financiară arată că nu avem timp de pierdut”, a declarat Antlitz.

Rezultatele pentru primele nouă luni ale anului vor fi publicate pe 29 octombrie 2026. Atunci va deveni vizibil și impactul majorității costurilor excepționale anunțate acum