Prețul petrolului rămâne sub 100 de dolari pe baril datorită Chinei. Analiștii consideră că echilibrul este temporar

Prețurile petrolului nu au crescut atât de mult pe cât se temeau mulți investitori la începutul conflictului.
Închiderea Strâmtorii Ormuz a redus aprovizionarea globală, dar impactul nu a dus la o explozie a prețurilor.
China a avut un rol important în această ajustare, prin reducerea rapidă a cererii externe.
Însă marile bănci avertizează că petrolul ar putea avea nevoie de prețuri mai mari în perioada următoare.

China reduce presiunea asupra prețului petrolului

O reducere rapidă a importurilor chineze de țiței a limitat creșterea prețului petrolului după izbucnirea războiului dintre SUA și Iran. Totuși, analiștii avertizează că vor fi necesare scumpiri, pe măsură ce piața revine treptat la echilibru. Conflictul din Orientul Mijlociu a intrat în a 100-a zi. Cu toate acestea, temerile privind o creștere la 200 de dolari pe baril nu s-au materializat. Asta deși livrările globale de țiței au scăzut cu 14% de la începutul ostilităților, pe 28 februarie. Strategii de piață spun că China acționează ca o supapă importantă de presiune pentru piețele energetice. Beijingul a redus importurile de țiței de la 11,7 milioane de barili pe zi în februarie. La finalul lunii mai, acestea ajunseseră la puțin sub 9 milioane de barili pe zi. Decizia a contribuit la atenuarea șocului de aprovizionare provocat de Strâmtoarea Ormuz.

Reducerea făcută de China reprezintă aproximativ 74% din scăderea importurilor globale de țiței.
Este o parte „disproporționată” din ajustare, potrivit analiștilor J.P. Morgan. Aceștia au spus că decizia Beijingului a ajutat prețurile să rămână „remarcabil de calme”. Efectul s-a văzut chiar și la patru luni de la începutul conflictului. Totuși, Societe Generale avertizează că piața va avea nevoie, în cele din urmă, de prețuri mai mari ale petrolului. Acest lucru s-ar putea întâmpla în perioada următoare. Stocurile globale se reduc, iar rezervele strategice trebuie refăcute.

Strâmtoarea Ormuz a schimbat echilibrul pieței petroliere

Într-o notă, analiștii SocGen din sectorul materiilor prime au vorbit despre pierderea de 14% din oferta globală de țiței.
Scăderea a fost determinată în mare parte de închiderea Strâmtorii Ormuz. Potrivit acestora, reducerea ofertei a împins prețurile cu aproximativ 30% mai sus. Prin comparație, embargoul petrolier al OPEC din 1973 a blocat aproximativ 7% din ofertă. Atunci, prețurile au urcat însă cu circa 134%. Analiștii SocGen au spus că mai mulți factori au compensat presiunea asupra aprovizionării prin Ormuz. Printre aceștia se numără eliberările din stocurile strategice și semnalele liniștitoare venite de la Washington. A contat și creșterea producției în țări precum Brazilia și Venezuela. Acești factori au ajutat piața să evite o repetare a crizei din 1973.

Însă ei au indicat reducerea „enormă” a importurilor Chinei, de aproape 3 milioane de barili pe zi, și activitatea mai scăzută de rafinare drept o forță critică de reechilibrare pe piețe. „Reprezintă una dintre cele mai mari compensări ale șocului, fiind depășită doar de redirecționarea fluxurilor saudite și mai mare decât eliberările coordonate din rezervele strategice ale SUA, Europei și Japoniei”, au notat analiștii SocGen conduși de Mike Haigh, șeful departamentului de cercetare FIC și materii prime. Aproximativ o cincime din oferta mondială de petrol transportată pe mare trece prin strâmtoare, un culoar îngust de transport maritim între Iran și Oman.

Petrolul se scumpește după noile atacuri dintre Israel și Iran

Rory Green, șeful departamentului de macroeconomie și strategie pentru piețele emergente la GlobalData TS Lombard, a spus că electrificarea rapidă și pe scară largă a producției de energie și a transporturilor din China începând cu 2022 a ajutat la trecerea Chinei de la un echilibru energetic spre un „excedent substanțial”.

Într-o notă publicată la finalul lunii mai, Green a spus că prețurile țițeiului nu au depășit 200 de dolari pe baril. Acest lucru s-a întâmplat „contrar predicțiilor multor analiști din energie la începutul conflictului cu Iranul”. El a adăugat că și stocurile de țiței ale Chinei au avut un rol în temperarea prețurilor. Este vorba despre rezervele „oficiale și cvasi-oficiale”. Prețurile petrolului Brent au urcat luni cu 4,9%, la 97,67 dolari pe baril. Creșterea a venit după ce Israelul și Iranul au schimbat atacuri cu rachete. A fost prima dată când cele două țări s-au vizat direct de la armistițiul din aprilie. Reescaladarea a împins mai sus și contractele futures pentru țițeiul american West Texas Intermediate. Acestea au crescut cu 4,9%, la 94,93 dolari.

Analiștii sunt acum împărțiți în privința traiectoriei prețului petrolului

Analiștii J.P. Morgan au spus că scenariul lor de bază, care presupune redeschiderea Strâmtorii în iunie, ar menține petrolul Brent în jurul valorii de 100 de dolari pentru restul anului 2026. Ei au estimat că o închidere mai îndelungată ar adăuga aproximativ 5 dolari în trimestrul al treilea și 15 dolari în trimestrul al patrulea, pe măsură ce stocurile s-ar epuiza mai rapid. Între timp, analiștii Fitch au spus că o redeschidere la finalul lunii iulie ar determina prețurile Brent să „scadă puternic”, ajungând la o medie de 70 de dolari pe baril din septembrie, adăugând că actuala creștere reflectă un „șoc temporar de aprovizionare logistică”, nu o pierdere durabilă a capacității de producție, potrivit CNBC.

Totuși, SocGen a spus că rezervele strategice vor trebui refăcute, adăugând că stocurile existente vor avea nevoie de ofertă suplimentară, iar noua producție de petrol „are nevoie de randamente mai mari pentru a avansa”. „Luate împreună, prețul de echilibru pe termen mai lung pentru petrol este probabil mai ridicat decât sugerează actuala curbă forward”, au adăugat analiștii SocGen din sectorul materiilor prime.