Wall Street se pregătește pentru noi majorări de dobândă. Fed ar putea continua în octombrie

Rezerva Federală a Statelor Unite (Fed) a majorat miercuri dobânda pentru prima dată din 2023. Decizia a fost anticipată, însă mesajul transmis ulterior a surprins o parte dintre investitori. Comitetul Federal pentru Piața Deschisă (FOMC) a crescut dobânda cu 0,25 puncte procentuale. Intervalul țintă pentru rata fondurilor federale a ajuns astfel la 3,75%-4%.  Decizia a fost adoptată în unanimitate, cu toate cele 12 voturi favorabile.

Fed a explicat că inflația rămâne ridicată, în pofida unei economii încă rezistente. Instituția urmărește revenirea mai rapidă a inflației către obiectivul său de 2%.

Piețele se pregătesc pentru încă o majorare

Investitorii nu mai tratează decizia din septembrie drept o mișcare neapărat izolată. Contractele futures indicau o probabilitate de peste 50% pentru încă o majorare în octombrie, potrivit Yahoo Finance. Goldman Sachs și-a modificat prognoza după ședința Fed din această săptămână. Banca se așteaptă acum la o nouă majorare cu 0,25 puncte procentuale în octombrie.

Un element important pentru piețe a fost tonul adoptat de președintele Fed, Kevin Warsh. Michael Goosay, director de investiții pentru venit fix global la Principal Asset Management, consideră că mesajul poate indica începutul unui ciclu mai lung.

El a spus pentru Yahoo Finance că situația “ar putea fi ceva mai substanțial”, dacă Fed urmărește reducerea cererii pentru temperarea inflației.

Noile proiecții indică dobânzi mai ridicate

Semnalul transmis de oficialii Fed este vizibil și în noile proiecții economice. Mediana estimărilor indică o rată a fondurilor federale de 4,1% la sfârșitul anului 2026. În iunie, proiecția mediană fusese de numai 3,8%. Nivelul actual al intervalului are un punct median de aproximativ 3,875%. Prin urmare, proiecția Fed sugerează cel puțin încă o majorare de 0,25 puncte procentuale anul acesta. Datele individuale sunt chiar mai relevante pentru direcția politicii monetare.

Dintre cei 18 participanți la proiecții, 12 estimează o dobândă de 4,125% la finalul anului. Alți patru anticipează un nivel de 4,375%, ceea ce ar presupune două majorări suplimentare.

Doar doi participanți estimează menținerea dobânzii în jurul nivelului actual până în decembrie.

Inflația rămâne principala problemă

Fed și-a revizuit în creștere și estimările privind inflația din acest an. Inflația măsurată prin indicele cheltuielilor de consum personal (PCE) este estimată la 3,7% în 2026. Proiecția din luna iunie indica un nivel de 3,6%. Inflația PCE de bază este estimată acum la 3,4%, față de 3,3% anterior.

În același timp, economia americană continuă să ofere motive pentru menținerea unei politici restrictive. Fed estimează o creștere economică de 2,3% în acest an, peste prognoza de 2,2% din iunie. Rata șomajului este anticipată la 4,1%, sub nivelul de 4,3% estimat anterior.

O economie rezistentă reduce presiunea asupra Fed pentru relaxarea rapidă a politicii monetare.

Următoarea decizie vine la sfârșitul lui octombrie

Următoarea reuniune a FOMC este programată pentru 27-28 octombrie. Ultima ședință din 2026 va avea loc în perioada 8-9 decembrie. Investitorii vor urmări până atunci evoluția inflației, pieței muncii și prețurilor energiei.

Mesajul actual al Fed sugerează că lupta împotriva inflației a redevenit prioritară. Întrebarea piețelor nu mai este doar dacă dobânzile vor crește din nou, ci cât de lung ar putea deveni noul ciclu de majorări.