BCR vede recesiune ușoară în România în 2026. Consumul rămâne slab, iar investițiile devin principalul motor al economiei

Potrivit băncii, PIB-ul real este așteptat să scadă cu 0,3% în acest an, după o creștere modestă de 0,7% în 2025, scrie Economedia. Prognoza a fost menținută după ce Institutul Național de Statistică a publicat noi date privind evoluția economiei în primele trei luni ale anului.

Noile estimări arată că economia a stagnat față de trimestrul anterior. Estimarea preliminară indica anterior o contracție de 0,2%. Pe bază anuală, contracția economică a fost de asemenea revizuită în sus. Economia este acum estimată la -1,2% față de primul trimestru din 2025, comparativ cu -1,7% în datele preliminare.

Investițiile au susținut creșterea economică

Analiza BCR arată că investițiile au fost principalul factor care a susținut economia în primul trimestru al anului. Acestea au compensat parțial efectele negative generate de consumul slab și de variația stocurilor. Exporturile nete au avut o contribuție aproape neutră, dar ușor pozitivă.

Potrivit economiștilor băncii, investițiile ar trebui să accelereze în a doua parte a anului. Principalul sprijin este reprezentat de fondurile europene disponibile României în 2026. BCR consideră că autoritățile sunt interesate să maximizeze absorbția acestor resurse.

Acest proces ar putea genera un impuls important pentru formarea de capital și pentru activitatea economică.

Consumul rămâne punctul slab al economiei

În contrast cu investițiile, consumul privat continuă să fie afectat de inflația ridicată. BCR estimează că puterea de cumpărare a populației va rămâne sub presiune pe tot parcursul anului. Creșterea salariilor reale se menține în teritoriu negativ, ceea ce limitează cheltuielile gospodăriilor. „Consumul este de așteptat să rămână slab în acest an, conform datelor cu frecvență ridicată, în condițiile în care inflația ridicată menține creșterea salariilor reale în teritoriu negativ pe tot parcursul anului”, arată analiza BCR.

Economiștii băncii consideră însă că exporturile nete ar putea aduce o surpriză pozitivă. Argumentul este reprezentat de evoluția balanței comerciale din primul trimestru al anului.

Analiza BCR face referire și la evoluțiile politice recente. Potrivit băncii, nominalizarea lui Eugen Tomac pentru funcția de prim-ministru de către președintele Nicușor Dan a fost primită favorabil de investitori. „Datoria suverană a României a reacționat pozitiv la această veste, în speranța unei deblocări a impasului politic”, notează economiștii BCR.

Interesul investitorilor s-a văzut și la ultimele licitații de titluri de stat. Pentru certificatele de trezorerie cu scadența în mai 2027, cererea a depășit 1,3 miliarde de lei, iar statul a atras peste 1,1 miliarde de lei. Randamentul mediu de adjudecare a fost de 6,11%.

În cazul obligațiunilor cu scadența în iulie 2033, cererea a fost de aproape 1,6 miliarde de lei. Statul a atras aproximativ 1,1 miliarde de lei, la un randament mediu de 6,84%.

Economia rămâne dependentă de investiții

Concluzia analiștilor BCR este că economia României continuă să traverseze o perioadă dificilă. Revizuirea pozitivă a datelor INS arată că situația este ceva mai bună decât se credea inițial. Totuși, banca nu vede motive suficiente pentru a modifica prognoza privind evoluția PIB-ului în acest an. În acest context, investițiile finanțate din fonduri europene rămân principalul motor al economiei.

În schimb, consumul privat continuă să fie afectat de inflație și de scăderea puterii de cumpărare. Potrivit BCR, această combinație explică de ce România rămâne pe traiectoria unei recesiuni ușoare în 2026, chiar dacă unele date statistice recente au fost revizuite în sens pozitiv.